Yylgd

YYLGD BİLANÇO ANALİZİ 2025/9

/ 9 aylık bilanço, Bilanço Analizi / Yazan

YAYLA AGRO GIDA SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Bilanço Analizi

Kalem2025/09 (TL)2024/12 (TL)Değişim (%)Yorum
Dönen Varlıklar13.021.725.00016.110.232.000-19%Stok ve finansal yatırım azalışları nedeniyle daralma. Nakit artmış olsa da stok çözülmesi dikkat çekici.
Duran Varlıklar15.415.002.00012.662.665.000+22%Üretim yatırımlarının sürdüğü, kapasite artışı sinyali.
Toplam Varlıklar28.436.726.00028.772.897.000-1%Toplam büyüklük korunmuş, varlık kompozisyonu değişmiş.
Kısa Vadeli Yükümlülükler11.646.949.00014.278.737.000-18%Kısa vadeli borçlar azaltılmış, finansal risk azalmış.
Uzun Vadeli Yükümlülükler4.496.924.0002.880.874.000+56%Vade uzatma politikası uygulanmış, likidite riski azaltılmış.
Toplam Yükümlülükler16.143.873.00017.159.611.000-6%Borçların toplamda azaldığı görülüyor.
Özkaynaklar12.292.854.00011.613.286.000+6%Dönem kârı ve değerleme artışlarıyla özkaynaklar büyümüş.

 Bilanço Yorumu:

  • Kısa vadeli borçlar %18 azalarak finansal baskıyı hafifletmiş.
  • Nakit varlıklar %68 artmış (1,42 milyar TL → 2,38 milyar TL), bu da operasyonel nakit üretiminin güçlü olduğunu gösteriyor.
  • Stoklar %13 azalmış, bu da satış temposunun yüksek ve stok devir hızının arttığını gösterir.
  • Şirketin finansal kaldıraç oranı ≈ 16,1 / 28,4 = %56,7, özsermaye oranı ≈ %43,3, makul bir seviyede.

Gelir Tablosu Analizi

Kalem2025 (TL)2024 (TL)Değişim (%)Yorum
Hasılat14.011.786.00010.791.941.000+30%Satış gelirlerinde güçlü büyüme.
Brüt Kâr1.868.841.0001.679.478.000+11%Satış maliyetleri kontrol altında.
Esas Faaliyet Kârı1.569.936.0001.344.905.000+17%Operasyonel kârlılık güçlenmiş.
Finansman Giderleri (Net)-1.554.591.000-2.185.617.000Azalış %29Borç yükü azaldığı için faiz giderleri azalmış.
Vergi Öncesi Kâr269.722.000627.977.000-57%Kur farkı ve finansman kalemlerindeki dalgalanmalar etkili.
Net Dönem Kârı830.551.0001.126.305.000-26%Enflasyon muhasebesi ve finansman etkisiyle kâr düşmüş.
Net Kâr Marjı%5,9%10,4↓Kârlılıkta daralma mevcut.

 Gelir Tablosu Yorumu:

  • Ciro büyümesi güçlü (%30), ancak brüt kâr marjı 2024’teki %15,6’dan %13,3’e gerilemiş.
  • Finansman giderlerindeki azalma olumlu, ancak kur farkı ve parasal kayıplar net kârı baskılamış.
  • Şirket operasyonel olarak sağlıklı, ancak makro finansal etkenler (faiz/enflasyon) net sonuca olumsuz yansımış.

Nakit Akış Tablosu Analizi

Kalem2025 (TL)2024 (TL)Değişim (%)Yorum
İşletme Faaliyetlerinden Nakit Akışı7.520.085.0004.187.744.000+80%Operasyonlardan ciddi nakit yaratımı.
Yatırım Faaliyetlerinden Nakit Akışı-2.696.099.000-2.462.715.000-9%Sabit yatırım harcamaları sürüyor.
Finansman Faaliyetlerinden Nakit Akışı-3.573.758.000-1.299.367.000-175%Borç geri ödemeleri yoğun.
Net Nakit Artışı1.250.227.000425.661.000+194%Net nakit pozisyonu kuvvetlenmiş.

Nakit Akış Yorumu:

  • Faaliyetlerden elde edilen nakit, dönem kârının neredeyse 9 katı; bu, gelirin nakde dönüş oranının yüksek olduğunu gösteriyor.
  • Yatırımların finansmanı işletme nakdiyle sağlanmış, dış finansman ihtiyacı azalmış.
  • Finansman nakit çıkışının artışı, borç ödemelerinde disiplinli bir politika uygulandığını gösterir.

Genel Değerlendirme

BaşlıkYorum
LikiditeNakit artışı ve kısa vadeli borç azalışı ile güçlü. Cari oran ~1,12 civarında.
Finansal yapıBorç/özsermaye oranı %131 → %104’e düşmüş; finansal risk azalmış.
KârlılıkCiro büyümesi güçlü; net kâr azalsa da faaliyet kârlılığı korunmuş.
Yatırım & BüyümeDuran varlık artışı, üretim kapasitesi yatırımlarının sürdüğünü gösteriyor.
Nakit yönetimiPozitif nakit akışı, etkin işletme sermayesi yönetimini kanıtlıyor.

Sonuç

Yayla Agro Gıda,

  • Operasyonel performansını sürdürmüş,
  • Nakit yaratma kapasitesini artırmış,
  • Borçlarını azaltıp vadelerini uzatarak risklerini düşürmüş,
  • Ancak yüksek faiz ve parasal kayıplar nedeniyle net kârında düşüş yaşamıştır.

 Genel finansal görünüm:
 Sağlam bilanço + Güçlü nakit akışı + Yatırım iştahı yüksek
 Ancak net kâr marjı baskı altında (enflasyonist ortam ve finansman maliyetleri nedeniyle).

ROA – Aktif Karlılığı

  • 2024 yıl sonu için ROA ≈ 1.334.813.000 / 28.772.897.000 = 4,6% idi.
  • Yani ROA 4,6% → 2,9%’a gerilemiş, bu da varlıkların kâr üretme gücünde azalma olduğunu gösteriyor.
  • Azalışın nedeni: yüksek finansman giderleri ve parasal kayıplar.

ROE – Özkaynak Karlılığı

  • 2024’te ROE ≈ 1.334.813.000 / 11.613.286.000 = 11,5% idi.
  • 2025’te %7 seviyesine gerilemiş.
  • Özkaynak artışına rağmen kâr düşüşü nedeniyle özsermaye verimliliği zayıflamış.
  • Yine de enflasyon düzeltmesi sonrası bile pozitif getiri sürüyor.

ROIC – Yatırılan Sermaye Getirisi

  • ROIC, borçlu sermayeyi de dikkate alır ve şirketin yatırım verimliliğini ölçer.
  • 7,2% ROIC, enflasyonist ortama rağmen sermayenin hâlâ pozitif getiri sağladığını gösteriyor.
  • Eğer şirketin ortalama ağırlıklı sermaye maliyeti (WACC) ~%6 civarındaysa, ROIC > WACC, yani değer yaratımı devam ediyor.

Genel Karlılık Değerlendirmesi

Oran20242025/09DeğişimYorum
ROA4,6%2,9%↓Varlık verimliliği azaldı
ROE11,5%6,9%↓Özsermaye getirisi zayıfladı
ROIC~9%7,2%↓Sermaye verimliliği geriledi, ancak pozitif kaldı

Sonuç:

  • Yayla Agro, 2025’in ilk 9 ayında güçlü operasyonel nakit üretimi sağlamasına rağmen kârlılık oranlarında düşüş yaşamıştır.
  • ROA ve ROE düşüşü, yüksek finansman giderleri ve kur farkı kayıpları ile ilişkilidir.
  • ROIC’in %7,2 ile pozitif kalması, şirketin hâlâ sermaye maliyetinin üzerinde getiri yarattığını gösterir.
  • Uzun vadede borç yükünün azaltılması ve finansman giderlerinin düşürülmesi, bu oranların yeniden yükselmesini sağlayacaktır.
Image 2727 1024x512
Image 2728 1024x415
Image 2729 1024x438
Image 2730 1024x413
Image 2731 1024x276
Image 2732 1024x450
Image 2733 1024x451
Image 2734 1024x73
Image 2735 1024x425
Image 2736 1024x459
Image 2737 1024x458
Image 2738 1024x442
Image 2739 1024x459
Image 2740 1024x464
Image 2741 1024x457
Image 2742 1024x461
Image 2743 1024x519
Image 2744 1024x714

Faaliyet raporu:https://kap.org.tr/tr/Bildirim/1508740
Finansal rapor:https://kap.org.tr/tr/Bildirim/1508738

Scroll to Top