RGYAS BİLANÇO ANALİZİ 2026/6

DÖNEN VARLIKLAR ÖZETİ (2025/6 – 2026/6): Toplam Dönen Varlıklar %203,1 oranında artış göstererek 20.078.338 TL seviyesine ulaşmıştır. LİKİDİTE VE VARLIK YAPISI: Hem nakit (% 115,5) hem de stok (% 102020,0) artışı çalışma sermayesi ihtiyacını büyütmüştür. OPERASYONEL DENGELER: Ticari alacaklar (% 74,6) dengeli bir büyüme sergilemektedir. SONUÇ: Dönen varlıklarda nakit payının gerilemesi nedeniyle kısa vadeli yükümlülüklere karşı fonlama takibi yapılmalıdır.

YÖNETİCİ BİLANÇO ANALİZİ VE SENARYO DEĞERLENDİRMESİ:

1. TOPLAM BORÇLULUK: Toplam yabancı kaynaklar %%80,7 oranında artarak 75.050.831 TL seviyesine inmiştir. Borçluluk artışı finansman maliyetleri üzerinde baskı yaratabilir.
2. VADE VE YAPILANDIRMA RİSKİ: UVYK %%92,3 oranında azalırken KVYK’nin toplam borç içindeki payı %%15,0 seviyesinden %%9,6 seviyesine yükselmiştir. Uzun vadeli borçlanma imkanları korunmaktadır.
3. OPERASYONEL VE TİCARİ DEĞERLENDİRME: Ticari borçlar %%32,7 azalmıştır. Bu durum tedarikçi ödemelerinin düzenli yapıldığını gösterse de; alternatif olarak (i) tedarikçilerin şirkete tanıdığı vadeleri kısaltması/kredi limitlerini düşürmesi veya (ii) ticari satın alma hacminin/üretimin gerilemiş olması olasılıklarını da barındırmaktadır. Enflasyonist ortamda ticari borç azalışı reel satış hacmindeki daralmaya işaret ediyor olabilir.
4. STRATEJİK TAVSİYE: KVYK oranının %%9,6 seviyesine çıkması nedeniyle, Cari Oran ve Asit-Test oranları acilen kontrol edilmeli, borçların kısa vadeli banka kredisi yoğunluğu değerlendirilerek uzun vadeye yayılması (borç konsolidasyonu) hedeflenmelidir.”

ÖZVARLIK YAPISI VE FİNANSAL RİSK ANALİZİ: Özkaynak payı %68,6 ile güçlü ve dengeli bir sermaye yapısına işaret etmektedir. DÖNEMSEL GEREKÇELER VE OLASILIKLAR: Hem toplam kaynaklar hem özkaynaklar büyümüştür; şirket özkaynak destekli bir büyüme sürecindedir. KÂRLILIK VE OTOFİNANSMAN YORUMU: Ödenmiş sermaye değişmezken (331.000 TL), kâr kaleminin %%54,2 artması otofinansman gücünü ve özkaynak büyümesini desteklemiştir.

⚠️ KRİTİK UYARI: Ticari borçlanmada sert artış var (-%32,72). Faiz/vade yükü baskı yaratabilir! ⚠️ Stok payı %25’i aşmış (%2,43), stok devir hızı acilen kontrol edilmeli. 👎 Alacak tahsilat hızı yavaş, borç yönetimi optimize edilmeli. 🚀 Genel Durum: Şirket hacimsel olarak %%60,08 oranında büyümüştür ve büyüme iç kaynaklarla finanse edilmektedir.

GENEL ÖZET VE STRATEJİK DEĞERLENDİRME: Şirketin net satışları %36,6 oranında değişerek 9.006.753 TL seviyesine ulaşmıştır. Brüt kâr ise %39,7 değişim ile 6.387.073 TL BRÜT KÂR seviyesinde gerçekleşmiştir. Esas Faaliyet Kârı ise -%17,6 değişim ile 8.446.633 TL FAALİYET KÂRI olarak gerçekleşerek operasyonel kârlılığın daraldığına işaret etmektedir. Şirket dönemi 7.323.907 TL NET DÖNEM KÂRI ile kapatmıştır.

2025/6 – 2026/6 dönemleri arasında Net Satışlar %0,37 oranında artarken, Satışların Maliyeti %0,30 oranında yükselmiştir. Bu durum neticesinde Brüt Kâr 4.571.325 TL seviyesinden 6.387.073 TL seviyesine yükselerek %0,40 artış göstermiştir. Brüt Kâr Marjı ise %69,34 seviyesinden %70,91 seviyesine yükselerek 1,57 yüzdesel puanlık bir marj genişlemesine işaret etmektedir.

ESAS FAALİYET PERFORMANS DEĞERLENDİRMESİ

1. OPERASYONEL SONUÇ: Şirket cari dönemde 8.446.633 TL esas faaliyet kârı elde etmiştir.
2. DÖNEMSEL DEĞİŞİM: Geçmiş döneme göre operasyonel başarımda 1.799.337 TL tutarında bir bozulma (%00) kaydedilmiştir.
3. GİDER ETKİSİ VE BRÜT KÂR ETKİLEŞİMİ: Esas faaliyet kârındaki bozulma (1.799.337 TL), toplam faaliyet giderlerindeki artışın (40.920 TL) üzerinde gerçekleşmiştir. Bu durum, operasyonel zararın temel kaynağının sadece faaliyet giderleri değil, aynı zamanda Brüt Kâr marjındaki daralma veya Satış Maliyetlerindeki baskı olduğunu göstermektedir.”

Şirket finansman öncesi faaliyetlerinde kâr etmeye devam etmiş ancak kâr tutarı geçen döneme göre gerilemiştir. Cari dönemde yatırım faaliyetlerinden net 282.013 TL net gelir elde edilmiş olup, bu durum dönemsel kârlılığı desteklemiştir.

“Sürdürülen faaliyetler vergi öncesi kârı; geçmiş döneme göre %0,7 oranında artarak 11.523.219 TL olarak gerçekleşmiştir.

• Finansman Gelirleri: geçmiş döneme göre %0,1 artışla 1.369.463 TL seviyesinde gerçekleşmiş ve kârlılığı olumlu etkilemiştir.
• Finansman Giderleri: Finansman gider yükü %0,6 oranında azalarak 3.494.827 TL’ye gerilemiş ve kârlılığı olumlu etkilemiştir.
• Net Parasal Pozisyon: Net parasal pozisyon kazancı geçmiş döneme göre %0,2 artarak 4.802.535 TL olarak gerçekleşmiştir.”

Sürdürülen faaliyetler dönem karı geçen yıla göre %%69,9 artarak 7.323.907 TL olmuştur. Dönem vergi gideri (279.935 TL) karı azaltıcı etki yaparken, ertelenmiş vergi gideri (3.919.377 TL) karı azaltıcı yönde katkı sağlamıştır.

TEŞHİS: KÜÇÜLEN / VARLIK SATAN ŞİRKET (+, +, -). Şirket ana işinden nakit üretiyor ve varlık satışı (arsa, fabrika vb.) yapıyor; elde ettiği bu nakit gücüyle borçlarını kapatıyor.

“İŞLETME SERMAYESİ DETAYLI ANALİZİ :

1. Ticari Alacaklar: Alacaklardaki artış nakit akışını 222.971 TL olumsuz etkilemiştir.
2. Stoklar: Stok yatırımları/artışı nedeniyle 735.671 TL nakit çıkışı gerçekleşmiştir.
3. Ticari Borçlar: Ticari borç ödemeleri 271.032 TL nakit çıkışına yol açmıştır.
4. Genel Değerlendirme: İşletme sermayesindeki net değişim -2.725.347 TL olarak gerçekleşmiştir. Çalışma sermayesi kalemi nakit emici konuma geçmiş ve faaliyet nakit akışını baskılamıştır.”

FAALİYETLERDEN ELDE EDİLEN NET NAKİT AKIŞI

1. POZİTİF SEYRİN DEVAMLILIĞI (3.186.372 TL -> 4.070.710 TL):

• Şirket geçmiş dönemde olduğu gibi bu dönemde de esas faaliyetlerinden pozitif nakit yaratma yeteneğini sürdürmüştür.

1. PERFORMANS VE KÖK NEDEN ANALİZİ:

• İşletme Sermayesi Baskısı: Çalışma sermayesi geçmiş dönemde (-2.075.563 TL) olduğu gibi bu dönemde de (-2.725.347 TL) negatif seyrederek nakit bağlamaya devam etmiştir.
• Ticari Borçlar Etkisi: Tedarikçilere yapılan 271.032 TL tutarındaki net borç ödemesi nakit çıkışını tetiklemiştir.
• Operasyonel Performans: İşletme faaliyetlerinden 3.598.008 TL pozitif nakit girişi sağlanmış olup ana operasyonlar nakit yaratma yeteneğini korumaktadır.

1. FİNANSMAN VE SÜRDÜRÜLEBİLİRLİK:

• Faaliyetlerden sağlanan 4.070.710 TL pozitif nakit akışı şirketin operasyonel gücünü göstermektedir.
• Dönem net nakit artışı (1.522.667 TL) operasyonel nakit yaratımının katkısıyla desteklenmektedir.”

İŞLETME PERFORMANSI: Şirket işletme faaliyetlerinden 3.598.008 TL nakit üretmiştir. İşletme sermayesinde -2.725.347 TL nakit çıkışı yaşanmıştır. YATIRIM & FİNANSMAN: Yatırım faaliyetlerine 528.014 TL aktarılırken, finansman tarafında 3.829.481 TL borç/özkaynak geri ödemesi/çıkışı gerçekleşmiştir. GENEL DEĞERLENDİRME: Dönem sonunda net nakit pozisyonu 1.522.667 TL ARTMIŞTIR (Pozitif).

ÖZET YORUM: Şirket kârlı ve operasyonel nakit yaratıyor; fakat işletme sermayesine 2.725.347 TL nakit bağlanmıştır (stok/alacak artışı). Kâr nakde dönüşmektedir ancak büyüme nakit emmektedir.