DOHOL BİLANÇO ANALİZİ 2026/6

DÖNEN VARLIKLAR ÖZETİ (2025/6 – 2026/6): Toplam Dönen Varlıklar %39,6 oranında artış göstererek 138.287.641 TL seviyesine ulaşmıştır. LİKİDİTE VE VARLIK YAPISI: Nakit erimesi (% -86,1) ve stok birikimi (% 24,0) likidite riski oluşturmaktadır. OPERASYONEL DENGELER: Ticari alacaklar (% 12,5) dengeli bir büyüme sergilemektedir. SONUÇ: Dönen varlıklarda nakit payının gerilemesi nedeniyle kısa vadeli yükümlülüklere karşı fonlama takibi yapılmalıdır.

“YÖNETİCİ BİLANÇO ANALİZİ VE SENARYO DEĞERLENDİRMESİ:

1. TOPLAM BORÇLULUK: Toplam yabancı kaynaklar %%40,4 oranında artarak 108.024.529 TL seviyesine inmiştir. Borçluluk artışı finansman maliyetleri üzerinde baskı yaratabilir.
2. VADE VE YAPILANDIRMA RİSKİ: UVYK %%14,8 oranında azalırken KVYK’nin toplam borç içindeki payı %%76,0 seviyesinden %%80,4 seviyesine yükselmiştir. Uzun vadeli borçlanma imkanları korunmaktadır.
3. OPERASYONEL VE TİCARİ DEĞERLENDİRME: Ticari borçlar %%80,0 azalmıştır. Tedarikçi kredisi kullanımı artış göstermiştir.
4. STRATEJİK TAVSİYE: KVYK oranının %%80,4 seviyesine çıkması nedeniyle, Cari Oran ve Asit-Test oranları acilen kontrol edilmeli, borçların kısa vadeli banka kredisi yoğunluğu değerlendirilerek uzun vadeye yayılması (borç konsolidasyonu) hedeflenmelidir.”

ÖZVARLIK YAPISI VE FİNANSAL RİSK ANALİZİ: Özkaynak payı %51,0 ile güçlü ve dengeli bir sermaye yapısına işaret etmektedir. DÖNEMSEL GEREKÇELER VE OLASILIKLAR: Hem toplam kaynaklar hem özkaynaklar büyümüştür; şirket özkaynak destekli bir büyüme sürecindedir. KÂRLILIK VE OTOFİNANSMAN YORUMU: Ödenmiş sermaye değişmezken (2.616.996 TL), kâr kalemindeki %0,9 gerilemeye rağmen özkaynakların korunması, dönem içi temettü çıkışı veya kârlılık baskısına işaret etmektedir.

✅ Borçlanma Dengeli. ⚠️ Stok payı %25’i aşmış (%4,21), stok devir hızı acilen kontrol edilmeli. 👎 Alacak tahsilat hızı yavaş, borç yönetimi optimize edilmeli. 🚀 Genel Durum: Şirket hacimsel olarak %%35,99 oranında büyümüştür ve büyüme iç kaynaklarla finanse edilmektedir.

GENEL ÖZET VE STRATEJİK DEĞERLENDİRME: Şirketin net satışları -%8,4 oranında değişerek 30.135.625 TL seviyesine ulaşmıştır. Brüt kâr ise %32,8 değişim ile 11.716.390 TL BRÜT KÂR seviyesinde gerçekleşmiştir. Esas Faaliyet Kârı ise -%7,6 değişim ile 6.453.329 TL FAALİYET KÂRI olarak gerçekleşerek operasyonel kârlılığın daraldığına işaret etmektedir. Şirket dönemi 4.739.913 TL NET DÖNEM KÂRI ile kapatmıştır.

2025/6 – 2026/6 dönemleri arasında Net Satışlar %0,08 oranında azalırken, Satışların Maliyeti %0,13 oranında gerilemiştir. Bu durum neticesinde Brüt Kâr 4.845.543 TL seviyesinden 5.872.087 TL seviyesine yükselerek %0,21 artış göstermiştir. Brüt Kâr Marjı ise %14,73 seviyesinden %19,49 seviyesine yükselerek 4,76 yüzdesel puanlık bir marj genişlemesine işaret etmektedir.

ESAS FAALİYET PERFORMANS DEĞERLENDİRMESİ

1. OPERASYONEL SONUÇ: Şirket cari dönemde 6.453.329 TL esas faaliyet kârı elde etmiştir.
2. DÖNEMSEL DEĞİŞİM: Geçmiş döneme göre operasyonel başarımda 534.068 TL tutarında bir bozulma (%00) kaydedilmiştir.
3. GİDER ETKİSİ VE BRÜT KÂR ETKİLEŞİMİ: Esas faaliyet kârındaki bozulma (534.068 TL), toplam faaliyet giderlerindeki artışın (286.780 TL) üzerinde gerçekleşmiştir. Bu durum, operasyonel zararın temel kaynağının sadece faaliyet giderleri değil, aynı zamanda Brüt Kâr marjındaki daralma veya Satış Maliyetlerindeki baskı olduğunu göstermektedir.”

Şirket finansman öncesi faaliyet kârını geçen döneme göre artırarak başarılı bir performans sergilemiştir. Cari dönemde yatırım faaliyetlerinden net 9.391.155 TL net gelir elde edilmiş olup, bu durum dönemsel kârlılığı desteklemiştir.

“Sürdürülen faaliyetler vergi öncesi kârı; geçmiş döneme göre %3,4 oranında artarak 5.310.680 TL olarak gerçekleşmiştir.

• Finansman Gelirleri: geçmiş döneme göre %0,0 artışla 0 TL seviyesinde gerçekleşmiş ve kârlılığı olumlu etkilemiştir.
• Finansman Giderleri: Finansman gider yükü %0,2 oranında azalarak 6.035.183 TL’ye gerilemiş ve kârlılığı olumlu etkilemiştir.
• Net Parasal Pozisyon: Net parasal pozisyon kaybı geçmiş döneme göre %1,2 azalarak -4.498.621 TL olarak gerçekleşmiştir.”

Şirket geçen yılki sürdürülen faaliyetler zararından bu yıl 4.739.913 TL kara geçmiştir. Dönem vergi gideri (1.881.920 TL) karı azaltıcı etki yaparken, ertelenmiş vergi geliri (1.311.153 TL) karı artırıcı yönde katkı sağlamıştır.

TEŞHİS: DIŞARIDAN FONLANAN / BÜYÜYEN ŞİRKET (+, -, +). Şirket esas işinden nakit üretiyor ve yatırım yapıyor ancak yatırımları yetmediği için dışarıdan borç/sermaye ile fonlanıyor.

“İŞLETME SERMAYESİ DETAYLI ANALİZİ :

1. Ticari Alacaklar: Alacaklardaki artış nakit akışını 475.218 TL olumsuz etkilemiştir.
2. Stoklar: Stok yatırımları/artışı nedeniyle 470.166 TL nakit çıkışı gerçekleşmiştir.
3. Ticari Borçlar: Tedarikçi finansmanı/borç ertelemesi ile 1.363.809 TL kaynak sağlanmıştır.
4. Genel Değerlendirme: İşletme sermayesindeki net değişim -5.763.809 TL olarak gerçekleşmiştir. Çalışma sermayesi kalemi nakit emici konuma geçmiş ve faaliyet nakit akışını baskılamıştır.”

“FAALİYETLERDEN ELDE EDİLEN NET NAKİT AKIŞI

1. OLUMLU YÖN DEĞİŞİMİ (TIRMANIŞ) (-999.858 TL -> 2.873.937 TL):

• Geçmiş dönemde -999.858 TL nakit açığı veren faaliyetler, bu dönemde 2.873.937 TL seviyesine ulaşarak pozitif nakit akışına dönmüştür.

1. PERFORMANS VE KÖK NEDEN ANALİZİ:

• İşletme Sermayesi Baskısı: Çalışma sermayesi geçmiş dönemde (-5.615.363 TL) olduğu gibi bu dönemde de (-5.763.809 TL) negatif seyrederek nakit bağlamaya devam etmiştir.
• Ticari Borçlar Etkisi: Ticari borçlardaki 1.363.809 TL artış (tedarikçi finansmanı/vade uzatımı) nakit akışını olumlu etkilemiştir.
• Operasyonel Performans: İşletme faaliyetlerinden 8.131.898 TL pozitif nakit girişi sağlanmış olup ana operasyonlar nakit yaratma yeteneğini korumaktadır.

1. FİNANSMAN VE SÜRDÜRÜLEBİLİRLİK:

• Faaliyetlerden sağlanan 2.873.937 TL pozitif nakit akışı şirketin operasyonel gücünü göstermektedir. Yatırımlardaki 10.117.371 TL nakit çıkışı kısmen/tamamen operasyonel nakit üretimiyle karşılanmıştır.
• Dönem sonu net nakit değişimi -3.256.004 TL ile negatiftir. Nakit rezervlerinde erime gerçekleşmiştir.”

İŞLETME PERFORMANSI: Şirket işletme faaliyetlerinden 8.131.898 TL nakit üretmiştir. İşletme sermayesinde -5.763.809 TL nakit çıkışı yaşanmıştır. YATIRIM & FİNANSMAN: Yatırım faaliyetlerine 10.117.371 TL aktarılırken, finansman tarafında 3.538.441 TL net finansman girişi sağlanmıştır. GENEL DEĞERLENDİRME: Dönem sonunda net nakit pozisyonu -3.256.004 TL AZALMIŞTIR (Negatif).

ÖZET YORUM: Şirket kârlı ve operasyonel nakit yaratıyor; fakat işletme sermayesine 5.763.809 TL nakit bağlanmıştır (stok/alacak artışı). Kâr nakde dönüşmektedir ancak büyüme nakit emmektedir.