GEDİK YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.
1. Bilanço Analizi
- Toplam Varlıklar: 19,3 milyar TL (31.12.2024: 18,0 milyar TL) → %7 artış.
- Dönen Varlıklar: 17,7 milyar TL ile toplam varlıkların %91,5’i. Nakit + finansal yatırımlar 9,2 milyar TL. Ticari alacaklar 8,1 milyar TL.
- Duran Varlıklar: 1,65 milyar TL (özellikle maddi/maddi olmayan duran varlıklar ve ertelenmiş vergi varlığı dikkat çekiyor).
- Kısa Vadeli Yükümlülükler: 14,76 milyar TL → toplam yükümlülüklerin %99’una yakın. Bu, yüksek bir kısa vadeli borç baskısına işaret ediyor.
- Uzun Vadeli Yükümlülükler: 109 milyon TL (çok düşük).
- Özkaynaklar: 4,46 milyar TL (31.12.2024: 3,83 milyar TL). Net dönem kârı sayesinde özkaynak güçlenmiş.
Değerlendirme:
- Şirketin varlıklarının büyük kısmı kısa vadeli ve likit nitelikte (nakit, finansal yatırımlar, alacaklar).
- Yükümlülüklerin neredeyse tamamı kısa vadeli; bu durum finansman açısından dikkat edilmesi gereken bir kırılganlık.
- Ancak güçlü kârlılık sayesinde özkaynaklar artmış, borç/özsermaye dengesi olumlu yönde gelişiyor.
2. Gelir Tablosu Analizi
- Hasılat: 108,3 milyar TL (2024/6A: 49,5 milyar TL) → %119 büyüme.
- Brüt Kâr: 2,44 milyar TL (marj: %2,25).
- Esas Faaliyet Kârı: 1,21 milyar TL → 2024/6A’ya göre yatay (1,22 milyar TL).
- Finansman Gelirleri: 403 milyon TL, giderler düşük.
- Parasal Pozisyon Zararı: -396 milyon TL (2024/6A: -806 milyon TL) → enflasyon etkisi azalmış.
- Net Dönem Kârı: 1,03 milyar TL (2024/6A: 498 milyon TL) → %106 artış.
Değerlendirme:
- Satış hacmindeki ciddi artış net kârı ikiye katlamış.
- Enflasyon muhasebesi/parasal kayıp etkisinin azalması kârlılığı desteklemiş.
- Brüt kâr marjı düşük (%2 civarı), sektörel özellik gereği düşük marj ama yüksek hacim.
3. Nakit Akış Tablosu Analizi
- İşletme Faaliyetlerinden Nakit Akışı: +501 milyon TL (2024/6A: +1,74 milyar TL) → düşüş var.
- Yatırım Faaliyetleri: -329 milyon TL → iştirak alımları ve varlık yatırımları.
- Finansman Faaliyetleri: -280 milyon TL → borç ödemeleri, hisse geri alımı, temettü ödemeleri.
- Dönem Sonu Nakit: 3,81 milyar TL (yıl başı: 4,28 milyar TL) → nakitte azalış.
Değerlendirme:
- Net kâr yüksek olmasına rağmen işletme nakit akışı gerilemiş; alacaklardaki artış ve finansal yatırımlara bağlanıyor.
- Şirket yatırımlarını sürdürmüş ve temettü + geri alım yapmış, bu da nakit çıkışlarını artırmış.
- Nakit pozisyonu hâlâ güçlü (3,8 milyar TL).
4. DuPont Analizi
- Özsermaye kârlılığı (%23,6) oldukça güçlü.
- Karlılığın ana kaynağı yüksek varlık devir hızı ve finansal kaldıraç.
- Net kâr marjı düşük olsa da hacim ve kaldıraç sayesinde ROE yüksek.
Genel Sonuç:
Gedik Yatırım, 2025’in ilk yarısında güçlü kâr büyümesi yakalamış, özkaynaklarını artırmış, ROE’si %20’nin üzerinde. Ancak kısa vadeli yükümlülüklerin yüksekliği ve nakit akışındaki zayıflama dikkatle izlenmeli.
Faaliyet raporu:https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1475366
Finansal rapor:https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1475365