ÇEMAŞ DÖKÜM SANAYİ A.Ş.
1. Bilanço Analizi
Varlıklar
- Dönen Varlıklar: 1,52 milyar TL (31.12.2024: 1,45 milyar TL) → Artış %5,2
- Nakit & Benzerleri ciddi düşmüş: 89,0 mn TL’den 25,3 mn TL’ye.
- Ticari alacaklar: 580 mn TL’den 323 mn TL’ye azaldı (tahsilatlar hızlanmış).
- Diğer alacaklar ve peşin ödemeler yükselmiş.
- Stoklar hafif düşmüş (463 mn TL → 439 mn TL).
- Duran Varlıklar: 3,41 milyar TL (31.12.2024: 3,62 milyar TL) → %5,8 azalış
- Maddi duran varlıklar gerilemiş (2,36 mlr → 2,25 mlr).
- Yatırım amaçlı gayrimenkuller 519 mn → 501 mn TL.
- Toplam Varlıklar: 4,94 milyar TL (31.12.2024: 5,07 milyar TL) → %2,7 azalış.
Yükümlülükler
- Kısa Vadeli Yükümlülükler: 569 mn TL (önceki 537 mn TL) → artış var.
- Uzun Vadeli Yükümlülükler: 280 mn TL (önceki 291 mn TL).
- Toplam Yükümlülükler: 849 mn TL (önceki 828 mn TL).
Özkaynaklar
- 4,24 mlr TL’den 4,09 mlr TL’ye düşmüş.
- Net dönem zararı -355 mn TL özkaynakları aşağı çekmiş.
Sonuç:
Şirketin finansal yapısı halen yüksek özkaynak ağırlıklı (%82 özkaynak / %18 borç). Ancak ciddi zararlar sermaye erimesine yol açıyor. Nakit pozisyonunda hızlı bir erime var.
2. Gelir Tablosu Analizi
- Hasılat: 813 mn TL (2024 aynı dönem: 1,26 mlr TL) → %35 düşüş.
- Satışların Maliyeti: 1,03 mlr TL → Satışların üstünde.
- Brüt Zarar: -217 mn TL.
- Faaliyet Zararı: -353 mn TL.
- Finansman Gelirleri: 183 mn TL.
- Finansman Giderleri: -107 mn TL.
- Net Parasal Pozisyon kaybı: -18 mn TL.
- Vergi sonrası Net Dönem Zararı: -358 mn TL (2024 aynı dönem: -290 mn TL).
Sonuç:
Satışlardaki %35’lik düşüşe rağmen maliyetler yüksek kaldığı için şirket brüt zarar açıklamış. Esas faaliyetlerden sürekli zarar söz konusu. Net zarar geçen seneye göre daha da büyümüş.
3. Nakit Akış Analizi
- İşletme faaliyetlerinden nakit akışı: -448 mn TL (önceki yıl -818 mn TL) → negatif ama geçen yıla göre daha az açık.
- Yatırım faaliyetlerinden nakit akışı: +7 mn TL (önceki yıl -374 mn TL) → Varlık satışları sayesinde pozitife dönmüş.
- Finansman faaliyetlerinden nakit akışı: +365 mn TL (önceki yıl +88 mn TL). Özellikle borçlanma ve ortaklık pay değişimlerinden kaynaklı giriş var.
- Dönem sonu nakit: 25 mn TL (önceki dönem başı 89 mn TL) → nakit %72 azalmış.
Sonuç:
Şirket faaliyetlerinden nakit üretemiyor, finansman girişleriyle ayakta duruyor. Nakit pozisyonu hızla eriyor.
4. DuPont Analizi
- Şirket özkaynaklarının yaklaşık %9’unu yarım yılda kaybetmiş.
- Negatif kâr marjı ve düşük varlık devir hızı temel sorun.
- Borçluluk düşük, ancak bu zararların etkisini azaltmamış.
Genel Değerlendirme
Çemaş 2025’in ilk yarısında satışlardaki sert düşüş, maliyet baskısı ve negatif nakit akışlarıyla zor bir dönem geçiriyor. Güçlü özkaynak yapısına rağmen sürdürülen zararlar şirketin uzun vadeli finansal sağlığı için riskli.
Faaliyet raporu:https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1480757
Finansal rapor:https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1480752