BURSA ÇİMENTO FABRİKASI A.Ş.
1. Bilanço Analizi
- Toplam Varlıklar: 23,4 milyar TL (2024 sonu: 22,2 milyar TL, %6 artış)
- Dönen Varlıklar: 6,6 milyar TL (hafif düşüş; nakit 1,6 milyar TL sabit kalmış, ticari alacaklar 2,0 → 1,9 milyar TL azalmış, stoklar 1,8 milyar TL seviyesinde korunmuş)
- Duran Varlıklar: 16,8 milyar TL (2024 sonu: 15,4 milyar TL, %9 artış; özellikle tesis, makine, yapılmakta olan yatırımlar artışı dikkat çekici → kapasite yatırımı)
- Kısa Vadeli Yükümlülükler: 3,34 milyar TL (önemli artış; 2,8 milyar TL’den %20 büyümüş; özellikle kısa vadeli banka borçları 1,9 milyar TL’ye çıkmış)
- Uzun Vadeli Yükümlülükler: 3,0 milyar TL (önemli artış; 1,9 milyar TL’den %60 artış; banka kredileri yükselmiş)
- Toplam Borçlar: 6,37 milyar TL (önceki: 4,69 milyar TL, %36 artış)
- Özkaynaklar: 17,05 milyar TL (hafif düşüş; 17,48 milyar TL’den azalmış; sebep: 2025/6 dönemi net zarar -271 milyon TL)
Yorum:
- Şirket yatırım odaklı hareket ediyor; duran varlıklar ciddi şekilde artmış.
- Ancak yatırımlar borçla finanse ediliyor, finansal kaldıraç artıyor.
- Özkaynaklar güçlü ama kâr yerine zarar yazılması güveni azaltıyor.
2. Gelir Tablosu Analizi
- Hasılat: 5,0 milyar TL (2024/06: 7,4 milyar TL, %33 düşüş)
- Satışların Maliyeti: 4,26 milyar TL (2024/06: 5,8 milyar TL, %27 düşüş)
- Brüt Kâr: 738 milyon TL (2024/06: 1,62 milyar TL, %55 düşüş)
- Faaliyet Kârı: 241 milyon TL (2024/06: 1,13 milyar TL → çok ciddi düşüş)
- Finansman Gelir/Gider Dengesi: Net -116 milyon TL zarar
- Parasal Pozisyon (enflasyon muhasebesi etkisi): -109 milyon TL zarar
- Vergi Gideri: 283 milyon TL
- Net Dönem Sonucu: -265 milyon TL zarar (2024/06: +113 milyon TL kâr)
Yorum:
- Satışlar ciddi daralmış (muhtemelen çimento talebi ve fiyat baskısı).
- Yüksek finansman giderleri ve enflasyon muhasebesi zararları net kârı negatife çevirmiş.
- Karlılıkta dramatik düşüş söz konusu.
3. Nakit Akış Tablosu Analizi
- İşletme Faaliyetlerinden Nakit: +690 milyon TL (2024/06 ile benzer)
- Yatırım Faaliyetleri: -1,57 milyar TL (yüksek yatırım harcamaları, özellikle tesis/makine alımı)
- Finansman Faaliyetleri: +1,11 milyar TL (borçlanmalar → 1,86 milyar TL yeni kredi girişi, 541 milyon TL geri ödeme, 153 milyon TL temettü ödemesi)
- Net Nakit Değişimi: +226 milyon TL
- Dönem Sonu Nakit: 1,6 milyar TL (2024/06: 2,2 milyar TL → düşüş var)
Yorum:
- Operasyonlardan nakit yaratılıyor ama yatırımlar bunu fazlasıyla tüketiyor.
- Yatırımların finansmanı büyük ölçüde kredi ile sağlanıyor.
- Nakit seviyesi korunuyor ama borç yükü hızla artıyor.
4. DuPont Analizi
- Şirketin özkaynak kârlılığı negatife dönmüş.
- Net kâr marjındaki düşüş en büyük olumsuz etken.
- Varlık devir hızı düşük; çimento sektöründe tipik ama verimlilik sıkıntısı var.
- Borçlanma artmış olmasına rağmen kaldıraç etkisi kârlılığı desteklememiş.
✅ Genel Değerlendirme:
- Bursa Çimento 2025’in ilk yarısında zarar açıklamış, satışlarda ve kârlılıkta ciddi gerileme var.
- Nakit akışı operasyonlardan pozitif gelse de yüksek yatırımlar borçla finanse ediliyor.
- Özkaynak güçlü ama borç yükünün artışı ve zarar yazılması finansal riskleri yükseltiyor.
- Şirket uzun vadeli büyüme için kapasite yatırımı yapıyor; ancak kısa vadede kârlılık ve nakit yönetimi baskı altında.
Faaliyet raporu:https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1480715
Finansal rapor:https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1481751