QNB BANK A.Ş. (1000TL)
Bilanço Analizi
| Kalem | 30.09.2025 | 31.12.2024 | Değişim |
| Toplam Aktifler | 1,804,6 Milyar TL | 1,555,1 Milyar TL | +%16 |
| Krediler | 1,038,5 Mlrd TL | 898,3 Mlrd TL | +%15,6 |
| Menkul Kıymetler (Toplam) | ~293 Mlrd TL | ~258 Mlrd TL | +%13 |
| Mevduat | 898,4 Mlrd TL | 878,4 Mlrd TL | +%2,3 |
| Alınan Krediler | 276,1 Mlrd TL | 186,4 Mlrd TL | +%48 |
| Özkaynaklar | 153,6 Mlrd TL | 119,0 Mlrd TL | +%29% |
Bilanço Yorumu
- Banka aktiflerini %16 artırmış, güçlü büyüme yakalamış.
- Kredi büyümesi %15,6 seviyesinde → sektör ortalamasına paralel.
- Menkul kıymet portföyü de %13 büyümüş, TL varlık ağırlığı yüksek.
- Mevduat artışı sınırlı (%2,3) → fonlama ihtiyacı dış borçlanma ve tahvil ile karşılanmış.
- Özkaynaklarda güçlü artış var → kârlılık ve iç sermaye birikimi pozitif.
Risk noktası: Yüksek dış borçlanma artışı (Alınan krediler +%48) bankanın fonlama yapısını daha hassas hale getiriyor.
Gelir Tablosu Analizi
| Kalem | 9A25 | 9A24 | Değişim |
| Faiz Gelirleri | 330,9 Mlrd TL | 221,7 Mlrd TL | +%49 |
| Faiz Giderleri | 250,7 Mlrd TL | 168,1 Mlrd TL | +%49 |
| Net Faiz Geliri | 80,3 Mlrd TL | 53,6 Mlrd TL | +%50 |
| Net Ücret & Komisyon | 58,5 Mlrd TL | 37,7 Mlrd TL | +%55 |
| Ticari Zarar | -20,9 Mlrd TL | -21,6 Mlrd TL | iyileşme |
| Karşılık Giderleri | 26,0 Mlrd TL | 11,2 Mlrd TL | x2,3 |
| Net Dönem Kârı | 33,97 Mlrd TL | 27,23 Mlrd TL | +%25 |
Gelir Tablosu Yorumu
- Net faiz geliri %50 arttı → yüksek faiz ortamında güçlü performans.
- Ücret & komisyon gelirleri %55 arttı → müşteri tabanı ve dijital bankacılık büyümesi.
- Ticari zararlar azaldı (swap maliyetleri düşmüş olabilir).
- Karşılık giderleri 2,3 kat arttı → ihtiyatlı kredi risk yönetimi.
- Net kâr %25 artış ile 34 Mlr TL → güçlü sermaye yaratımı.
Bankanın kârlılığı yüksek ve sürdürülebilir, ancak risk karşılıkları dikkat çekici ölçüde artmış.
Nakit Akış Analizi
| Kalem | 9A25 | 9A24 |
| Bankacılık Faaliyetlerinden Nakit Akışı | -59,6 Mlrd TL | +43,5 Mlrd TL |
| Yatırım Faaliyetleri | +20,1 Mlrd TL | -48,3 Mlrd TL |
| Finansman Faaliyetleri | +97,8 Mlrd TL | +21,4 Mlrd TL |
| Dönem Sonu Nakit | 223,3 Mlrd TL | 137,5 Mlrd TL |
Nakit Akışı Yorumu
- Faaliyetlerden net nakit çıkışı var → kredi büyümesi ve işletme sermayesi kullanımı.
- Tahvil ve borçlanma yoluyla pozitif finansman akışı.
- Nakit pozisyonu çok güçlü → 223 Mlrd TL.
Çekirdek faaliyetlerde nakit çıkışı olsa da bankanın likidite tamponu sağlam.
Genel Değerlendirme
| Güçlü Yanlar | Riskler |
| Güçlü net faiz marjı ve ücret gelirleri | Fonlamada dış kaynak artışı |
| Sağlam özkaynak büyümesi | Karşılık giderlerinde hızlı yükseliş |
| Likidite yüksek | Yüksek faiz ve swap maliyetleri ortamı devam ediyor |
| Kârlılık güçlü | Makro belirsizlikler, kredi riski baskısı |
Sonuç: QNBTR, 2025 3Ç’de kârlı, sermayesi güçlü, büyümesi devam eden bir banka görünümünde. Ancak yüksek karşılıklar ve borçlanma artışı nedeniyle temkinli bir büyüme politikası izlediği görülüyor.
ROA — Aktif Karlılığı
%2 seviyesindeki ROA, Türkiye bankacılık sektoründe oldukça yüksek ve sağlıklı. Banka aktif verimliliği güçlü.
ROE — Özsermaye Karlılığı
%25 civarındaki ROE sektör üstünde ve sermaye etkin kullanımı çok güçlü. Banka kârlılığını özkaynağa çok etkili yansıtıyor.
ROIC — Yatırılan Sermaye Karlılığı
ROIC %18 → Banka yatırılan sermayeden yüksek getiri yaratıyor. Ekonomik katma değer pozitif.
CAMELS Analizi
C — (Sermaye Yeterliliği)
- Özkaynak güçlü artmış (+%29)
- ROE yüksek
Yorum: Sermaye tamponu güçlü, büyümeyi destekliyor.
Not: Serbest karşılıklar ve Enpara bölünmesi kaynaklı BDDK uyumunda ek muhafazakâr karşılık var.
A — (Aktif Kalitesi)
- Krediler %15.6 büyümüş
- Karşılık giderlerinde sert artış (2.3 kat) → temkinli yaklaşım
Yorum: Aktif büyümesi kontrollü, kredi riski yönetimi ihtiyatlı.
M — (Yönetim Kalitesi)
- Swap ve ticari işlem zararları sınırlanmış
- Yüksek serbest karşılık tutma yönetim muhafazakârlığını gösteriyor
Yorum: Risk bilinci yüksek, makro koşullara uyum iyi.
E — (Kârlılık)
- Net kâr %25 büyüme
- Net faiz geliri %50 artış
- Ücret & komisyon gelirleri %55 artış
Yorum: Kârlılık güçlü ve sürdürülebilir.
L —(Likidite)
- Nakit ve benzerleri 354 Mlr TL → güçlü likidite
- Mevduat artışı düşük, dış borçlanma artışı yüksek
Yorum: Likidite güçlü, fonlama kompozisyonu izlenmeli.
S — (Piyasa Riski)
- Türev pozisyonlar ve kur riski yönetimi yüksek
- Faiz riski ortamı banka lehine yönetilmiş
Yorum: Piyasa riskine duyarlılık kontrollü, hedge stratejileri etkili.
Genel Sonuç
| Güçlü Taraflar | İzlenmesi Gerekenler |
| Yüksek ROA & ROE & ROIC | Artan karşılıklar (kredi riski) |
| Sermaye güçlü | Dış borçlanma payı artışı |
| Likidite yüksek | Faiz ortamı volatil |
| Ücret gelirleri güçlü | Makro baskılar |
Genel görünüm: Sağlam — Güçlü kârlılık + ihtiyatlı risk yönetimi
