LUKSK BİLANÇO ANALİZİ 2025/6

LÜKS KADİFE TİCARET VE SANAYİİ A.Ş.

1. Bilanço Analizi

Toplam Varlıklar: 1,79 milyar TL (2024 sonuna göre %3,3 düşüş).
Dönen Varlıklar: 280,6 milyon TL (önceki 343,8 milyon TL → ciddi düşüş).

Nakit 26 milyon TL’ye gerilemiş (önceki 47 milyon TL).
Finansal yatırımlar 9,3 milyon TL (önceki 22,9 milyon TL).
Stoklar 105,4 milyon TL (hafif azalma).
Duran Varlıklar: 1,51 milyar TL (stabil).
Maddi duran varlıklar ve yatırım amaçlı gayrimenkuller çok yüksek paya sahip.
Yükümlülükler:

Kısa vadeli borçlar 162 milyon TL (önceki 250 milyon TL → düşüş).
Uzun vadeli borçlar 334 milyon TL (önceki 294 milyon TL → artış).
Özkaynaklar: 1,29 milyar TL (önceki 1,31 milyar TL → sınırlı azalma).

Yorum: Şirket kısa vadeli borçlarını ciddi şekilde azaltmış, ancak uzun vadeli borçlanmaya kaymış. Likidite zayıflamış (nakit ve dönen varlıklar düşmüş), ancak özkaynak güçlü kalmaya devam ediyor.

2. Gelir Tablosu Analizi

Hasılat: 204,2 milyon TL (2024 aynı dönem: 275,9 milyon TL → %26 düşüş).
Brüt Kar: 32,7 milyon TL (2024: 45,8 milyon TL → düşüş).
Faaliyet Karı: -1,5 milyon TL (2024: -42,1 milyon TL → toparlanma var).
Vergi Öncesi Kar: -6,6 milyon TL (2024: -11,4 milyon TL).
Net Dönem Karı: -15,2 milyon TL zarar (2024: -46 milyon TL zarar).

Yorum:
Satışlar düşmüş olsa da zarar daralmış. Geçen yıla göre operasyonel anlamda toparlanma mevcut. Ancak net zarar hâlâ sürüyor.

3. Nakit Akış Tablosu

Faaliyetlerden Nakit Akışı: +44,1 milyon TL (2024: +33,9 milyon TL → iyileşme).
Yatırım Faaliyetleri: -25,3 milyon TL (yüksek yatırım harcamaları).
Finansman Faaliyetleri: -39,9 milyon TL (borç geri ödemeleri).
Dönem Sonu Nakit: 26,1 milyon TL (önceki yıl 20,6 milyon TL).

Yorum: Operasyonlardan güçlü nakit yaratılıyor, fakat yatırımlar ve kredi geri ödemeleri nedeniyle nakit çıkışı yüksek. Şirket faaliyetleriyle nakit üretebilse de borç yükü nedeniyle nakit dengesi baskı altında.

4. DuPont Analizi (ROE Bileşenleri)

Şirketin özkaynak kârlılığı negatif ama geçen yıl -3,5% civarında iken bu yıl iyileşmiş.
Zararın küçülmesi olumlu, ancak düşük varlık devir hızı ve negatif marjlar kârlılığı baskılıyor.
Sermaye yapısı dengeli, aşırı kaldıraç riski yok.

Genel Değerlendirme:

Lüks Kadife zararını daraltmış, operasyonel nakit akışı güçlü.
Likidite zayıf, satışlarda düşüş sürüyor.
Yatırımlar uzun vadeli büyüme için umut verse de, kısa vadede nakit akışı baskı altında.
ROE ve kârlılık halen negatif, şirketin kâra geçmesi kritik.

1. ROA (Aktif Karlılığı)

Şirket aktiflerini kullanarak kâr yaratamıyor, zarar ediyor. Ancak geçen yıl aynı dönemde zarar daha büyüktü, yani iyileşme var.

2. ROE (Özkaynak Karlılığı)

Özkaynak kârlılığı negatif. Geçen yıl yaklaşık -3,5% idi, bu yıl kayıp daralmış. Sermaye yapısı güçlü olduğu için kaldıraç riski düşük.

3. ROIC (Sermaye Karlılığı)

Şirket, yatırım sermayesinden pozitif getiri üretiyor (2,3%).
Ancak bu getiri, Türkiye’nin yüksek sermaye maliyeti düşünüldüğünde yetersiz.
Faaliyetlerin toparlandığı, fakat kârlılığın henüz sürdürülebilir seviyeye ulaşmadığı görülüyor.

Genel Değerlendirme: