COCA-COLA İÇECEK A.Ş. (1.000TL)
1. Bilanço Analizi
Varlıklar:
- Toplam varlıklar: 183,18 milyar TL, yılbaşına göre %5,8 artış.
- Dönen varlıklar: 79,22 milyar TL (+%11,7). En büyük artış ticari alacaklarda (15,08 milyar TL → 29,29 milyar TL), bu da satış sonrası tahsilat sürelerinin uzadığını gösteriyor.
- Nakit ve nakit benzerleri: 27,13 milyar TL → 22,46 milyar TL (-%17), likidite azalmış.
- Stoklar: 18,31 milyar TL, hafif artış (+%2).
- Duran varlıklar: 103,96 milyar TL, yılbaşına göre sınırlı artış (+%1,8).
Yükümlülükler:
- Toplam yükümlülükler: 111,31 milyar TL (+%10,1).
- Kısa vadeli borçlar: 73,38 milyar TL (+%18,7) — özellikle ticari borçlar ve kısa vadeli krediler artmış.
- Uzun vadeli borçlar: 37,94 milyar TL, hafif düşüş (-%3,5).
Özkaynaklar:
- 71,87 milyar TL, yılbaşına göre hafif azalma (-%0,09).
- Net dönem kârı 6,40 milyar TL; ancak yabancı para çevrim farkları ve riskten korunma zararları özkaynaklar üzerinde negatif etki yapmış.
Finansal oranlar (kabaca):
- Cari oran ≈ 79,22 / 73,38 = 1,08 (likidite sınırda).
- Borç/Özkaynak ≈ 111,31 / 71,87 = 1,55 (borç yükü yüksek sayılabilir).
Yorum:
Satışlar sonrası tahsilat süresinin uzaması ve kısa vadeli borç artışı nakit akış baskısı yaratabilir. Yabancı para çevrim zararları özkaynakları aşağı çekmiş. Ancak duran varlık yapısı güçlü.
2. Gelir Tablosu Analizi
- Hasılat: 86,47 milyar TL, geçen yıl aynı döneme göre % -3,16 düşüş.
- Brüt kâr: 28,70 milyar TL, brüt kâr marjı %33,2 (2024’te %36). Maliyet baskısı artmış.
- Esas faaliyet kârı: 10,29 milyar TL, geçen yılın %26,6 altında.
- Finansman giderleri: 7,46 milyar TL, yüksek borçluluk nedeniyle kârlılığı baskılıyor.
- Net dönem kârı: 6,48 milyar TL, geçen yılın % -42,9 altında.
Kârlılık oranları:
- Net kâr marjı ≈ %7,5 (2024: %12,7).
- Faaliyet kâr marjı ≈ %11,9 (2024: %15,7).
Yorum:
Satışlardaki hafif düşüşe ek olarak brüt marj daralması, pazarlama ve genel yönetim giderlerindeki artış ve finansman maliyetleri kârlılığı önemli ölçüde azaltmış.
3. Nakit Akış Tablosu Analizi
- İşletme faaliyetlerinden nakit akışı: 6,23 milyar TL (2024’te 8,28 milyar TL). Düşüşün ana nedeni ticari alacaklardaki yüksek artış (nakit çıkışı yaratmış).
- Yatırım faaliyetlerinden nakit akışı: -6,67 milyar TL, ağırlıklı olarak maddi duran varlık yatırımları.
- Finansman faaliyetlerinden nakit akışı: -4,39 milyar TL, temettü ödemeleri (3,15 milyar TL) ve faiz ödemeleri (5,99 milyar TL) baskın.
- Net nakit değişimi: -4,19 milyar TL (döviz çevrim farkı sonrası).
Yorum:
Operasyonel nakit yaratımı zayıflamış, yatırım harcamaları yüksek, finansman giderleri nakit çıkışını artırmış. Bu nedenle dönem sonunda nakit pozisyonu 4,67 milyar TL azalmış.
Genel Değerlendirme
- Olumlu: Güçlü duran varlık yapısı, pozitif işletme nakit akışı, pazar liderliği.
- Olumsuz: Likidite oranlarının sınırlı olması, ticari alacaklardaki hızlı artış, finansman giderlerinin yüksekliği ve net kâr marjındaki sert düşüş.
- Riskler: Döviz kuru dalgalanmaları, hammadde maliyetleri, borç çevirme maliyetleri.
- Fırsatlar: Operasyonel verimlilik artışı, maliyet kontrolü ve alacak tahsil süresinin kısaltılması kârlılığı iyileştirebilir.
Faaliyet raporu:https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1476090
Finansal rapor:https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1476089