HKTM BİLANÇO ANALİZİ 2025/6

8 Ekim 2025

HİDROPAR HAREKET KONTROL TEKNOLOJİLERİ MERKEZİ SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Bilanço Analizi

Kalem30.06.2025 (TL)31.12.2024 (TL)Değişim
Dönen Varlıklar784.995.000899.962.000-%13
Duran Varlıklar1.023.314.000894.025.000+%14
Toplam Varlıklar1.808.309.0001.793.988.000+%0,8
Kısa Vadeli Yükümlülükler704.203.000966.810.000-%27
Uzun Vadeli Yükümlülükler123.559.000125.150.000-%1
Toplam Yükümlülükler827.761.0001.091.960.000-%24
Özkaynaklar980.548.000702.027.000+%40

 Yorum:

  • Likidite artmış: Nakit 67,2 milyon TL’den 86,7 milyon TL’ye yükselmiş.
  • Borçlar önemli ölçüde azalmış (özellikle kısa vadeli krediler %85 düşmüş).
  • Sermaye avansı (313,9 milyon TL) özkaynakları ciddi biçimde güçlendirmiştir.
  • Bu da borçluluk oranını azaltmış, finansal kaldıraç düşmüştür.

Gelir Tablosu Analizi

Kalem2025/6A (TL)2024/6A (TL)Değişim
Hasılat327.704.585303.555.912+%8
Satışların Maliyeti-209.507.967-181.438.592+%15
Brüt Kar118.196.618122.117.320-%3
Faaliyet Giderleri-114.368.000-130.472.000-%12
Esas Faaliyet Karı12.130.90535.984.817-%66
Finansman Geliri14.007.81915.611.741-%10
Finansman Gideri-84.029.988-92.154.207-%9
Vergi Öncesi Kar-27.347.328-28.129.377+%3
Net Dönem Zararı-29.407.616-60.910.654%52 iyileşme

 Yorum:

  • Satışlar artmış, ancak maliyet artışı brüt kârı baskılamış.
  • Faaliyet kârlılığı azalmış (giderler hâlâ yüksek).
  • Finansman giderleri hâlâ yüksek olsa da net zarar yarı yarıya azalmış.
  • Karlılıkta toparlanma eğilimi var.

Nakit Akış Tablosu Analizi

Nakit Akışı Türü2025 (TL)2024 (TL)Değişim
İşletme Faaliyetlerinden Nakit Akışı-108.412.183-46.821.851Kötüleşme
Yatırım Faaliyetlerinden Nakit Akışı-55.446.612-67.635.006İyileşme
Finansman Faaliyetlerinden Nakit Akışı+192.900.202-30.916.161Büyük artış
Net Nakit Artışı+29.041.407-145.373.018Güçlü toparlanma

 Yorum:

  • Operasyonel nakit çıkışı artmış olsa da,
  • 305 milyon TL sermaye avansı girişi ile nakit pozisyonu güçlenmiş.
  • Şirketin finansman yapısı yeniden düzenlenmiş ve nakit rezervleri artmış.

DuPont Analizi

  • Net kâr marjı negatif (-9,1%) → faaliyet kârlılığı hâlâ zayıf.
  • Aktif devir hızı 0,18 → varlıkların düşük verimle kullanıldığına işaret.
  • Kaldıraç oranı 1,85 → borçluluk azaltıldığı için kaldıraç düşmüş.
  • Sonuçta ROE -3% düzeyinde, ancak 2024’teki çok daha büyük zarardan toparlanma sinyali var.

Genel Değerlendirme

  • Şirket, 2025’te finansal yeniden yapılandırmaya gitmiş.
  • Sermaye avansı ve borç azalışı bilanço dengesini iyileştirmiştir.
  • Kârlılık zayıf, ancak zarar azaltılmış ve finansal istikrar güçlenmiş.
  • Operasyonel verimlilik ve maliyet kontrolü sağlanırsa,
    yılın ikinci yarısında pozitif ROE mümkün görünmektedir.

ROA (Aktif Karlılığı)

  • Şirket, 2025’in ilk yarısında aktiflerinin her 100 TL’si için 1,7 TL zarar üretmiş durumda.
  • 2024 döneminde net zarar -60,9 milyon TL idi; dolayısıyla zarar oranı yarıya düşmüş ve verimlilik artış eğiliminde.
  • Aktif devir hızı (0,18) düşük; bu da varlıkların yeterince etkin kullanılmadığını gösteriyor.
  • Özellikle stok ve alacaklar yüksek tutarda olup nakde dönüş süresi uzun.

ROE (Özsermaye Karlılığı)

  • Hissedarların yatırdığı her 100 TL sermaye için yaklaşık 3 TL zarar oluşmuştur.
  • Ancak 2024 döneminde zarar çok daha büyüktü (ROE ≈ -10% civarındaydı), bu da iyileşme sinyalidir.
  • Özsermaye 702 milyon TL’den 981 milyon TL’ye (%40 artış) yükseldiği için, zarar özkaynaklara oranla küçülmüştür.
  • Sermaye artışıyla finansal kaldıraç azaldı; bu da daha temkinli ama düşük getirili bir yapı oluşturmuştur.

ROIC (Yatırılan Sermayenin Getirisi)

  • ROIC %0,3 seviyesinde, yani yatırılan sermayenin getirisi neredeyse nötr düzeydedir.
  • Şirketin sermaye maliyeti (WACC) muhtemelen %12–15 civarında; dolayısıyla
    ROIC < WACC, yani ekonomik katma değer (EVA) yaratılmamaktadır.
  • Ancak 2024’te FVÖK negatifti, bu yıl pozitif hale gelmiştir → faaliyet kârlılığı toparlanma evresinde.

GENEL YORUM: Karlılık Oranlarının Karşılaştırması

Oran2024/6A2025/6AYorum
ROA-3,4%-1,7%Varlık verimliliği artıyor
ROE-10% civarı-3,0%Sermaye getirisi toparlanıyor
ROICNegatif0,3%Operasyonel getiri pozitife döndü

 Özet:

  • Şirket 2025’te zarar etse de, zararın şiddeti düşmüş, faaliyet kârlılığı pozitif döneme geçmiştir.
  • Finansal yapı daha sağlam hale gelmiş, kaldıraç riski azalmıştır.
  • ROA, ROE ve ROIC oranlarındaki iyileşme eğilimi, 2026’da pozitif kârlılığa geçiş olasılığını güçlendirmektedir.

Faaliyet raporu:https://kap.org.tr/tr/Bildirim/1478670
Finansal rapor:https://kap.org.tr/tr/Bildirim/1479937