KOZAA BİLANÇO ANALİZİ 2025/6

KOZA ANADOLU METAL MADENCİLİK İŞLETMELERİ A.Ş. (1.000TL)

1. Bilanço Analizi

Toplam Varlıklar: 43,3 milyar TL → önceki döneme göre %4,6 artış.
Dönen Varlıklar: 18,6 milyar TL → nakit varlıklar güçlü şekilde artmış (1,15 milyardan 5,15 milyara). Stoklar ise azalmış (3,5 milyardan 2,2 milyara).
Duran Varlıklar: 24,7 milyar TL → özellikle maddi duran varlıklar 12,3 milyardan 14,9 milyara çıkmış.
Kısa Vadeli Yükümlülükler: 2,56 milyar TL → sabit seviyede.
Uzun Vadeli Yükümlülükler: 1,43 milyar TL → hafif artış.
Toplam Yükümlülükler: 3,99 milyar TL (varlıkların sadece %9’u). Borçluluk çok düşük.
Özkaynaklar: 39,3 milyar TL → ciddi oranda güçlü sermaye yapısı.

Yorum: Şirketin finansal yapısı sağlam, likiditesi yüksek, borçluluk oranı çok düşük. Özellikle nakit ve nakit benzerlerindeki artış dikkat çekici.

2. Gelir Tablosu Analizi

Hasılat: 7,77 milyar TL → geçen yıl aynı döneme göre %6 artış.
Brüt Kar: 2,78 milyar TL → %36 brüt marj.
Esas Faaliyet Kârı: 1,10 milyar TL (2024/6A’da sadece 121 milyon TL idi) → operasyonel karlılık ciddi artmış.
Yatırım Faaliyet Gelirleri: 2,26 milyar TL → karlılığı destekleyen önemli bir kalem.
Vergi Öncesi Kar: 1,78 milyar TL (geçen yıl -908 milyon TL zarar).
Net Dönem Karı: 1,75 milyar TL (geçen yıl -700 milyon TL zarar).

Yorum: 2025’in ilk yarısında şirket kârlılığını toparlamış; geçen yılın zararından güçlü bir kara geçiş söz konusu. Operasyonel faaliyetlerdeki iyileşme ve yatırım gelirleri etkili.

3. Nakit Akış Tablosu Analizi

İşletme Faaliyetlerinden Nakit: 3,72 milyar TL → geçen yıl 1,28 milyar TL idi. Çok güçlü bir artış.
Yatırım Faaliyetleri: 547 milyon TL giriş (önceki yıl 1,06 milyar TL giriş). Duran varlık yatırımları yüksek (1,75 milyar TL harcama).
Finansman Faaliyetleri: -4 milyon TL çıkış (önceki yıl -1,66 milyar TL). Borç ödemeleri ve geri alımlar sınırlı.
Net Nakit Artışı: 3,82 milyar TL → şirketin nakit pozisyonu ciddi şekilde güçlenmiş.

Yorum: Operasyonlardan güçlü nakit yaratma kapasitesi var. Yatırımlar yapılmasına rağmen net nakit artışı devam etmiş.

4. DuPont Analizi

Yıllıklandırıldığında yaklaşık %9 civarında bir özkaynak karlılığına denk geliyor.

Yorum (DuPont):

Kârlılığı en çok destekleyen unsur yüksek net kâr marjı (%22).
Varlık devir hızı düşük (0,18), yani varlıkların satışa dönüşüm hızı zayıf.
Finansal kaldıraç düşük (borç oranı düşük olduğu için) → risk az, ancak özkaynak karlılığını da sınırlıyor.

Genel Değerlendirme

Kozaa’nın bilanço yapısı güçlü, borçsuz ve nakit pozisyonu yüksek.
Operasyonel karlılık ve net kar geçen yıla göre ciddi toparlanmış.
Nakit akışı pozitif ve sürdürülebilir görünüyor.
DuPont analizi, yüksek kâr marjına rağmen varlık devir hızının ve kaldıraç kullanımının sınırlı olması nedeniyle özkaynak karlılığının orta seviyede kaldığını gösteriyor.