LİLA KAĞIT SANAYİ VE TİCARET A.Ş. (1.000TL)
Bilanço Analizi
| Kalem | 30.09.2025 (Bin TL) | 31.12.2024 (Bin TL) | Değişim | Yorum |
| Toplam Varlıklar | 17.910.091 | 19.594.980 | -%8,6 | Varlıklarda azalma; özellikle nakit ve stok kalemlerindeki düşüş etkili. |
| Nakit ve Benzerleri | 4.291.877 | 7.038.254 | -%39 | Nakit çıkışı yüksek — finansman faaliyetlerinden ve temettü ödemelerinden kaynaklı. |
| Stoklar | 2.306.090 | 1.947.712 | +%18 | Üretim planlamasında stok artışı mevcut. |
| Kısa Vadeli Borçlar | 1.862.582 | 3.500.255 | -%47 | Kısa vadeli borçlar azalmış, finansal yapı daha dengeli hale gelmiş. |
| Uzun Vadeli Borçlar | 739.727 | 1.180.722 | -%37 | Borç geri ödemeleri yapılmış. |
| Özkaynaklar | 15.307.782 | 14.914.003 | +%2,6 | Net dönem kârı ve yedeklerden artış mevcut. |
| Borç/Özkaynak Oranı | 0,17 | 0,31 | İyileşme | Borçluluk önemli ölçüde azalmış. |
Sonuç: Lila Kağıt borçlarını ciddi oranda azaltmış, finansal kaldıraç düşmüş ve özkaynak gücü artmıştır. Ancak nakit pozisyonundaki azalma kısa vadede likidite baskısı yaratabilir.
Gelir Tablosu Analizi
| Kalem | 2025 (Bin TL) | 2024 (Bin TL) | Değişim | Yorum |
| Hasılat | 10.098.983 | 12.338.350 | -%18 | Satış hacmi veya fiyat baskısı nedeniyle gelir azalmış. |
| Satışların Maliyeti | -6.991.455 | -8.832.264 | -%21 | Maliyetlerde de düşüş, fakat gelir düşüşünden daha yüksek etkiyle brüt kâr oranı korunmuş. |
| Brüt Kâr | 3.107.528 | 3.506.086 | -%11 | Hafif düşüş. Karlılık nispeten korunmuş. |
| Faaliyet Kârı | 1.873.072 | 2.159.509 | -%13 | Pazarlama ve yönetim giderleri sabit kalırken gelir azalmış. |
| Net Dönem Kârı | 1.411.249 | 1.307.534 | +%8 | Finansman giderlerinin azalması ve vergi avantajı sayesinde net kâr artmış. |
| Pay Başına Kâr | 2,39 TL | 2,22 TL | +%7,6 | Hisse başı kazanç artışı yatırımcı açısından olumlu. |
Sonuç: Satışlarda düşüş olmasına rağmen maliyet kontrolü, düşük finansman giderleri ve enflasyon düzeltmelerinin etkisiyle net kâr artmıştır. Operasyonel verimlilik artışı dikkat çekici.
Nakit Akış Tablosu Analizi
| Kalem | 2025 (Bin TL) | 2024 (Bin TL) | Değişim | Yorum |
| İşletme Faaliyetlerinden Nakit Akışı | 1.745.207 | 3.643.416 | -%52 | Faaliyet kârı olmasına rağmen stok ve alacak artışı nakit çıkışına yol açmış. |
| Yatırım Faaliyetleri | -770.059 | -631.307 | -%22 | Duran varlık alımları artmış, genişleme yatırımları olabilir. |
| Finansman Faaliyetleri | -2.294.571 | +1.985.221 | Olumsuz dönüş | 2024’te sermaye artışı vardı (4,4 milyar TL); 2025’te temettü ödemesi (-1,0 milyar TL) ve borç ödemeleriyle nakit çıkışı oluşmuş. |
| Net Nakit Değişimi | -2.746.377 | +4.520.221 | Tersine dönüş | Nakit pozisyonu azalmış. |
| Dönem Sonu Nakit | 4.291.877 | 6.327.805 | -2 milyar TL | Nakit azalışı, yatırımlar ve temettü ödemesi kaynaklı. |
Sonuç: İşletme faaliyetleri hâlâ pozitif nakit yaratıyor, ancak finansman kaynaklı yüksek nakit çıkışları (borç geri ödemeleri ve temettü) toplam nakit seviyesini ciddi düşürmüş.
Genel Değerlendirme
| Alan | Değerlendirme |
| Likidite | Azalmış; nakit çıkışları yüksek. |
| Kârlılık | Net kâr artışı pozitif, ancak satışlarda daralma var. |
| Borçluluk | Güçlü iyileşme, borç oranı ciddi şekilde düşmüş. |
| Yatırımlar | Artış var, uzun vadeli büyüme hedefleniyor. |
| Pay Sahiplerine Dönüş | 1 milyar TL temettü ödemesi yapılmış; güçlü özkaynak bazını destekliyor. |
Sonuç Olarak:
Lila Kağıt 2025’te operasyonel olarak kârlı, ancak nakit açısından daha sıkı bir döneme girmiştir. Şirket borçlarını azaltıp sermaye yapısını güçlendirmiştir; bu da uzun vadede finansal dayanıklılığı artırır. Ancak kısa vadede likiditeyi korumak için stok ve yatırım yönetiminde daha dikkatli bir politika gerekebilir.
DuPont Analizi
2025 yılı itibarıyla Lila Kağıt’ın özkaynak kârlılığı %9,15 seviyesinde.
Bu, güçlü bir özkaynak yapısına rağmen, düşük finansal kaldıraç nedeniyle sınırlı bir getiri anlamına geliyor.
Satışlardaki düşüşe rağmen kâr marjı yüksek (%13,9), ancak varlık devir hızı (0,56) sektör ortalamasına göre düşük.
ROA – Aktif Karlılığı
- Lila Kağıt’ın aktif kârlılığı %7,9 olup, 2024’e göre (yaklaşık %6,7 tahmini) artış göstermiştir.
- Bu, varlıkların verimli kullanıldığını ancak atıl kapasite veya stok artışının verimliliği biraz baskıladığını gösterir.
- Satışlardaki azalma rağmen maliyet kontrolü sayesinde ROA artmıştır.
- %15,3’lük ROIC, şirketin sermaye maliyetinin (WACC tahmini %10–11 civarı) üzerinde bir getiri elde ettiğini gösterir.
- Bu da, borç azaltılmasına rağmen operasyonel kârlılığın yüksek olduğunu ve yatırım kararlarının değer yarattığını gösteriyor.
Genel Değerlendirme (DuPont – ROA – ROIC Karşılaştırmalı)
| Oran | 2025 | Yorum |
| ROE | %9,15 | Özkaynak getirisi sınırlı; düşük kaldıraç nedeniyle temkinli finansal yapı. |
| ROA | %7,9 | Aktiflerin kârlılığı artmış, verimli yönetim. |
| ROIC | %15,3 | Sermaye maliyetinin üzerinde getiri → değer yaratıyor. |
| Net Kâr Marjı | %13,9 | Sağlıklı operasyonel kârlılık. |
| Aktif Devir Hızı | 0,56 | Orta düzey varlık verimliliği. |
Sonuç:
Lila Kağıt 2025’te düşük borçlulukla temkinli büyüyen, operasyonel kârlılığı güçlü bir yapıya sahip.
ROIC’in ROE’den yüksek olması, finansal kaldıraç kullanımının azaldığını ancak faaliyet kârlılığının yüksek olduğunu gösteriyor.
Bu, yatırımcı açısından “istikrarlı fakat agresif olmayan” bir performans anlamına gelir.
Faaliyet raporu:https://kap.org.tr/tr/Bildirim/1507518
Finansal rapor:https://kap.org.tr/tr/Bildirim/1507516