Bilanço Analizi
AGHOL’un 30 Haziran 2025 tarihli konsolide bilançosuna göre finansal durum tablosunda dönen varlıklar ve toplam varlıklar düşüş göstermiştir1.
- Toplam Varlıklar: Şirketin toplam varlıkları 31 Aralık 2024’e kıyasla %1,8 düşüşle 634.354.679 bin TL’den 622.908.732 bin TL’ye gerilemiştir.
- Dönen Varlıklar: Dönen varlıklar, 233.508.514 bin TL’den 212.644.969 bin TL’ye %9 düşüşle en büyük azalmayı göstermiştir.
- Nakit ve Nakit Benzerleri: Nakit ve nakit benzerleri, 98.766.443 bin TL’den 64.830.287 bin TL’ye %34,3 oranında önemli bir düşüş yaşamıştır.
- Stoklar: Stoklar 83.038.977 bin TL’den 75.633.776 bin TL’ye gerileyerek %8,9’luk bir azalma göstermiştir.
- Ticari Alacaklar: Ticari alacaklar %60,6 artışla 30.278.097 bin TL’den 48.633.830 bin TL’ye yükselmiştir.
- Duran Varlıklar: Duran varlıklar, 400.846.165 bin TL’den 410.263.763 bin TL’ye %2,3 artış göstermiştir7. Bu artış, finansal yatırımlardaki büyük yükselişten kaynaklanmaktadır.
- Toplam Yükümlülükler: Toplam yükümlülükler %1,5 düşüşle 348.265.077 bin TL’den 342.873.215 bin TL’ye gerilemiştir.
- Kısa Vadeli Yükümlülükler: Kısa vadeli yükümlülükler, 229.057.935 bin TL’den 228.023.576 bin TL’ye çok az bir düşüş göstermiştir.
- Uzun Vadeli Yükümlülükler: Uzun vadeli yükümlülükler 119.207.142 bin TL’den 114.849.639 bin TL’ye %3,7 oranında düşmüştür.
- Özkaynaklar: Özkaynaklar, 286.089.602 bin TL’den 280.035.517 bin TL’ye %2,1 oranında düşüş yaşamıştır.
Genel olarak, şirketin varlıklarında, özellikle nakit ve stoklarda, bir azalma gözlemlenirken ticari alacaklar ve duran varlıklardaki finansal yatırımlarda artış yaşanmıştır. Yükümlülüklerin hafifçe azalmasına rağmen, özkaynaklarda da bir düşüş söz konusudur.
Gelir Tablosu Analizi
- Hasılat: Hasılat %6,7 oranında azalarak 334.567.309 bin TL’den 312.114.771 bin TL’ye gerilemiştir.
- Brüt Kâr: Brüt kâr %11,9 düşüşle 96.015.017 bin TL’den 84.535.241 bin TL’ye inmiştir.
- Esas Faaliyet Kârı: En dikkat çekici düşüşlerden biri, esas faaliyet kârında yaşanmıştır. Kâr %84,5 azalarak 10.060.492 bin TL’den 1.555.940 bin TL’ye gerilemiştir.
- Dönem Kârı: Dönem kârı %49,4 düşüşle 19.678.039 bin TL’den 9.977.206 bin TL’ye inmiştir.
- Ana Ortaklık Payları: Ana ortaklığa düşen kâr payı %80,9 azalarak 5.462.240 bin TL’den 1.042.522 bin TL’ye gerilemiştir.
- Hisse Başına Kazanç: Hisse başına kazanç, 2.23370000 TL’den 0.42810000 TL’ye düşmüştür.
Bu veriler, şirketin 2025’in ilk yarısında satış geliri ve kârlılıkta önemli zorluklar yaşadığını göstermektedir. Esas faaliyet kârındaki sert düşüş, operasyonel verimliliğin ciddi şekilde etkilendiğine işaret etmektedir.
Nakit Akış Tablosu Analizi
- İşletme Faaliyetlerinden Nakit Akışları: 2024’ün ilk yarısındaki 24.622.479 bin TL’den, 2025’te 9.942.664 bin TL’ye %59,6’lık sert bir düşüş yaşanmıştır.
- Yatırım Faaliyetlerinden Nakit Akışları: Bu kalem, 2024’te-16.852.915 bin TL iken, 2025’te-41.428.459 bin TL’ye yükselerek %145,8’lik bir artışla önemli ölçüde daha fazla nakit çıkışı olduğunu göstermektedir22. Bu durum, maddi ve maddi olmayan duran varlıkların alımından kaynaklanan nakit çıkışlarının devam etmesinden ve ek olarak 26.756.633 bin TL tutarındaki diğer nakit çıkışlarından kaynaklanmaktadır.
- Finansman Faaliyetlerinden Nakit Akışları: Bu kalem, 2024’te-10.422.904 bin TL iken, 2025’te 2.092.562 bin TL’ye yükselmiştir. Bu artış, borçlanmadan kaynaklanan nakit girişlerindeki önemli artıştan kaynaklanmaktadır.
- Dönem Sonu Nakit ve Nakit Benzerleri: Şirketin dönem sonu nakit ve nakit benzerleri, 92.765.635 bin TL’den 64.648.171 bin TL’ye gerileyerek %30,3 düşüş göstermiştir.
Şirketin ana faaliyetlerinden elde ettiği nakit akışlarında önemli bir bozulma yaşanırken, finansman faaliyetlerinden gelen nakit akışları artmıştır. Bu durum, şirketin operasyonel nakit ihtiyacını karşılamak için borçlanmaya daha fazla yöneldiğine işaret etmektedir.
DuPont Analizi ve Yorumu
- Şirketin net kâr marjı %3.20 ile oldukça düşüktür, bu da satışların kâra dönüşüm oranının zayıf olduğunu göstermektedir. Bu, gelir tablosundaki esas faaliyet kârındaki ciddi düşüşle tutarlıdır.
- Varlık devir hızı 0.496 olarak hesaplanmıştır. Bu, şirketin varlıklarını satış geliri yaratmada verimli bir şekilde kullanamadığını göstermektedir.
- Finansal kaldıraç (2.22), şirketin özkaynaklarının neredeyse iki katından fazla varlık finanse etmek için borç kullandığını göstermektedir. Bu yüksek oran, olası finansal riskleri beraberinde getirebilir.
Genel olarak, DuPont Analizi, AGHOL’un düşük kârlılık ve varlık kullanımında verimsizlik gibi temel sorunlarla karşı karşıya olduğunu ortaya koymaktadır. Bu durum, şirketin finansal sağlığı üzerinde olumsuz bir etkiye sahip olabilir ve finansal riskleri artırabilir.
Faaliyet raporu:https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1478834
Finansal rapor:https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1478833