AGHOL BİLANÇO ANALİZİ 2025/3

AG ANADOLU GRUBU HOLDİNG A.Ş.

BİLANÇO ANALİZİ

Varlıklar

• Dönen Varlıklar:
  • Toplam dönen varlıklar, bir önceki dönemdeki 220.277.419 TL’den 181.011.718 TL’ye gerilemiştir.
  • Bu düşüşte en büyük etken Nakit ve Nakit Benzerleri kalemindeki azalmadır. Nakit ve nakit benzerleri 93.170.124 TL’den 51.568.853 TL’ye düşmüştür.
  • Ticari Alacaklar 28.562.474 TL’den 37.505.697 TL’ye yükselmiştir.
  • Stoklar ise 78.333.809 TL’den 70.000.078 TL’ye gerilemiştir.
• Duran Varlıklar:
  • Toplam duran varlıklar, bir önceki dönemdeki 378.133.325 TL’den 384.917.949 TL’ye hafif bir artış göstermiştir.
  • Finansal Yatırımlar (Duran) kaleminde önemli bir artış gözlemlenmektedir; 3.962.670 TL’den 52.324.031 TL’ye yükselmiştir.
  • Maddi Duran Varlıklar 131.864.100 TL’den 117.606.464 TL’ye gerilemiştir.
  • Maddi Olmayan Duran Varlıklar da 177.648.806 TL’den 147.534.733 TL’ye düşmüştür. Bu düşüş özellikle “Diğer Maddi Olmayan Duran Varlıklar” kaleminden kaynaklanmaktadır. Şerefiye ise 41.469.096 TL’den 34.580.833 TL’ye gerilemiştir.
  • Kullanım Hakkı Varlıkları 40.308.016 TL’den 44.293.400 TL’ye yükselmiştir.
• Toplam Varlıklar:
  • Şirketin toplam varlıkları, bir önceki dönemdeki 598.410.744 TL’den 565.929.667 TL’ye gerilemiştir.

Kaynaklar

• Kısa Vadeli Yükümlülükler:
  • Toplam kısa vadeli yükümlülükler 216.079.020 TL’den 192.867.995 TL’ye düşmüştür.
  • Bu düşüşte Ticari Borçlar önemli bir rol oynamıştır; 123.649.753 TL’den 100.037.438 TL’ye gerilemiştir.
  • Kısa Vadeli Borçlanmalar 34.438.802 TL’den 43.800.634 TL’ye yükselirken, Uzun Vadeli Borçlanmaların Kısa Vadeli Kısımları 17.983.078 TL’den 15.914.907 TL’ye düşmüştür.
  • Diğer Borçlar da 25.021.698 TL’den 19.365.189 TL’ye gerilemiştir.
• Uzun Vadeli Yükümlülükler:
  • Toplam uzun vadeli yükümlülükler 112.452.609 TL’den 107.480.781 TL’ye düşmüştür.
  • Uzun Vadeli Borçlanmalar 75.274.472 TL’den 76.740.990 TL’ye hafif bir artış göstermiştir.
  • Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü 33.381.149 TL’den 27.281.263 TL’ye gerilemiştir.
• Toplam Yükümlülükler:
  • Şirketin toplam yükümlülükleri 328.531.629 TL’den 300.348.776 TL’ye düşmüştür.

Özkaynaklar

• Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar: 98.524.365 TL’den 96.800.195 TL’ye hafif bir düşüş göstermiştir.
  • Geçmiş Yıllar Karları veya Zararları 102.590.204 TL’den 108.292.075 TL’ye yükselmiştir.
  • Net Dönem Karı veya Zararı 5.701.871 TL’den 579.805 TL’ye önemli ölçüde düşmüştür.
  • Yabancı Para Çevrim Farkları 8.759.238 TL’den 7.070.633 TL’ye gerilemiştir.
  • Riskten Korunma Kazançları (Kayıpları) -26.988.279 TL’den -27.567.833 TL’ye düşmüştür.
• Kontrol Gücü Olmayan Paylar: 171.354.750 TL’den 168.780.696 TL’ye gerilemiştir.
• Toplam Özkaynaklar:
  • Şirketin toplam özkaynakları 269.879.115 TL’den 265.580.891 TL’ye düşmüştür.

Genel Değerlendirme

AG Anadolu Grubu Holding A.Ş.’nin 31 Mart 2025 itibarıyla bilançosu, bir önceki döneme göre toplam varlıklarında ve toplam kaynaklarında bir azalma olduğunu göstermektedir. Özellikle dönen varlıklardaki nakit ve nakit benzerleri kalemindeki düşüş dikkat çekicidir. Duran varlıklarda ise finansal yatırımlarda önemli bir artış yaşanırken, maddi ve maddi olmayan duran varlıklarda azalış görülmektedir. Yükümlülükler tarafında hem kısa vadeli hem de uzun vadeli yükümlülüklerde bir düşüş söz konusudur. Özkaynaklarda ise ana ortaklığa ait özkaynaklar ve toplam özkaynaklar hafif bir gerileme kaydetmiştir. Net dönem karındaki önemli düşüş, özkaynaklardaki bu gerilemenin ana nedenlerinden biridir. Şirketin likidite durumu ve varlık yapısındaki değişimler yakından takip edilmelidir.

GELİR TABLOSUNUN ANALİZİ

Hasılat ve Maliyetler

• Hasılat: Şirketin 2025 yılının ilk çeyreğindeki hasılatı 134.595.982 TL olarak gerçekleşmiştir. Bu, bir önceki yılın aynı dönemindeki 145.756.066 TL’lik hasılata göre bir düşüşü göstermektedir.
• Satışların Maliyeti: Satışların maliyeti 100.408.887 TL olarak kaydedilmiştir. Önceki yılın aynı döneminde bu rakam 107.439.273 TL idi.
• Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar): Hasılat ve satışların maliyeti dikkate alındığında, şirketin brüt karı 34.187.095 TL olmuştur. Bu, bir önceki yılın aynı dönemindeki 38.316.793 TL’lik brüt kara göre bir azalmadır.

Faaliyet Giderleri

• Genel Yönetim Giderleri: 6.096.000 TL olarak gerçekleşmiştir.
• Pazarlama Giderleri: 27.022.045 TL olarak kaydedilmiştir.
• Araştırma ve Geliştirme Giderleri: 65.635 TL’dir.
• Faaliyet giderleri toplamı, bir önceki döneme kıyasla hafif bir düşüş göstermiştir.

Esas Faaliyet Karı (Zararı)

• Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler: 2.312.449 TL olarak kaydedilmiştir.
• Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler: 5.733.423 TL olarak gerçekleşmiştir.
• Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Karlarından (Zararlarından) Paylar: Bu kalemde 958.367 TL zarar yazılmıştır.
• Yukarıdaki kalemler sonucunda Esas Faaliyet Zararı -3.375.926 TL olarak gerçekleşmiştir. Bir önceki yılın aynı döneminde bu rakam -603.556 TL idi, bu da esas faaliyet karlılığında önemli bir kötüleşmeyi göstermektedir.

Finansman Gelirleri ve Giderleri

• Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler: 3.110.071 TL’dir.
• Yatırım Faaliyetlerinden Giderler: 78.332 TL’dir.
• Finansman Gelirleri: 3.790.722 TL olarak kaydedilmiştir.
• Finansman Giderleri: 9.471.657 TL ile önemli bir gider kalemidir.
• Net Parasal Pozisyon Kazançları (Kayıpları): Bu kalemde 11.787.929 TL kazanç yazılmıştır.

Vergi Öncesi Kar ve Net Dönem Karı

• Sürdürülen Faaliyetler Vergi Öncesi Karı (Zararı): Tüm gelir ve giderler dikkate alındığında, vergi öncesi kar 5.762.807 TL olmuştur.
• Sürdürülen Faaliyetler Vergi (Gideri) Geliri: Bu kalemde -1.659.684 TL vergi gideri oluşmuştur. Bunun -1.395.904 TL’si dönem vergi gideri, -263.780 TL’si ise ertelenmiş vergi gideridir.
• Sürdürülen Faaliyetler Dönem Karı (Zararı): Vergi sonrası sürdürülen faaliyetlerden elde edilen kar 4.103.123 TL’dir.
• Durdurulan Faaliyetler Dönem Karı (Zararı): Bu dönemde durdurulan faaliyetlerden bir kar/zarar oluşmamıştır (0 TL).
• Dönem Karı (Zararı): Şirketin 2025 yılının ilk çeyreğindeki net dönem karı 4.103.123 TL olarak gerçekleşmiştir. Bu, bir önceki yılın aynı dönemindeki 9.012.919 TL’lik net kara göre önemli bir düşüşü ifade etmektedir.

Kar Dağılımı ve Pay Başına Kazanç

• Kontrol Gücü Olmayan Paylar: Dönem karının 3.523.318 TL’si kontrol gücü olmayan paylara aittir.
• Ana Ortaklık Payları: Dönem karının 579.805 TL’si ana ortaklık paylarına düşmektedir. Bu, bir önceki yılın aynı dönemindeki 2.852.560 TL’ye göre ciddi bir azalmadır.
• Sürdürülen Faaliyetlerden Pay Başına Kazanç (tam TL): 2,3808 TL olarak hesaplanmıştır. Bir önceki yılın aynı döneminde bu rakam 11,5368 TL idi.

Diğer Kapsamlı Gelir

• Diğer kapsamlı gelir tablosunda, kar veya zararda yeniden sınıflandırılmayacak kalemlerde -6.814 TL, kar veya zarar olarak yeniden sınıflandırılacak kalemlerde ise -8.391.574 TL’lik bir gider kaydedilmiştir.
• Sonuç olarak, Toplam Kapsamlı Gelir (Gider) -4.295.265 TL olarak gerçekleşmiştir. Bunun -2.571.095 TL’si kontrol gücü olmayan paylara, -1.724.170 TL’si ise ana ortaklık paylarına aittir.

Genel Değerlendirme

AG Anadolu Grubu Holding A.Ş.’nin 2025 yılının ilk çeyrek gelir tablosu, bir önceki yılın aynı dönemine göre hem hasılatta hem de net karda önemli bir düşüş olduğunu göstermektedir. Özellikle esas faaliyet zararındaki artış ve ana ortaklık payına düşen net karın ciddi şekilde azalması dikkat çekicidir. Finansman giderlerinin yüksekliği ve parasal pozisyon kazançlarının karlılığa etkisi de önemli unsurlardır. Şirketin karlılık performansındaki bu düşüşün nedenlerinin detaylı olarak incelenmesi gerekmektedir.

NAKİT AKIŞ TABLOSUNUN ANALİZİ

İşletme Faaliyetlerinden Nakit Akışları

• Dönem Net Karı (Zararı): Şirket, 2025 yılının ilk çeyreğinde 4.103.123 TL kar elde etmiştir. Bu, bir önceki yılın aynı dönemindeki 9.012.919 TL’lik kara göre bir düşüşü göstermektedir.
• Dönem Net Karı (Zararı) Mutabakatı ile İlgili Düzeltmeler: Bu kalemde toplam 6.750.835 TL’lik bir düzeltme yapılmıştır. Bunun önemli bir kısmını 6.481.315 TL ile amortisman ve itfa giderleri oluşturmaktadır. Ayrıca, faiz (gelirleri) ve giderleri ile ilgili düzeltmeler 8.014.449 TL, parasal pozisyon kazanç ve kayıplarıyla ilgili düzeltmeler ise -7.804.027 TL olarak kaydedilmiştir.
• İşletme Sermayesinde Gerçekleşen Değişimler: İşletme sermayesindeki değişimler toplamda -17.416.155 TL’lik bir nakit çıkışına neden olmuştur. Bu durumun ana kaynakları; ticari alacaklardaki 13.288.522 TL’lik artış ve ticari borçlardaki 1.673.567 TL’lik azalıştır. Stoklardaki azalışlar ise 543.967 TL olarak pozitif bir etki yaratmıştır.
• Faaliyetlerden Elde Edilen Nakit Akışları: Yukarıdaki düzeltmeler ve işletme sermayesindeki değişimler sonucunda faaliyetlerden elde edilen nakit akışı -6.562.197 TL olarak gerçekleşmiştir.
• Diğer Ödemeler: Ödenen faiz (-3.971.725 TL), çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılıklar kapsamında yapılan ödemeler (-461.934 TL), diğer karşılıklara ilişkin ödemeler (-605.320 TL) ve vergi ödemeleri (-1.377.527 TL) ile birlikte işletme faaliyetlerinden net nakit akışı -12.533.445 TL olarak gerçekleşmiştir. Bu, bir önceki yılın aynı dönemindeki -1.675.063 TL’lik çıkışa göre önemli bir artışı ifade etmektedir.

Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit Akışları

• Maddi ve maddi olmayan duran varlıkların alımından kaynaklanan nakit çıkışları¹ 5.874.912 TL olmuştur.
• Diğer nakit girişleri (çıkışları) kaleminde -26.632.947 TL’lik önemli bir çıkış görülmektedir.
• Maddi ve maddi olmayan duran varlıkların satışından kaynaklanan nakit girişleri ise 86.219 TL olarak kaydedilmiştir.
• Bağlı ortaklıkların kontrolünün elde edilmesine yönelik alışlara ilişkin nakit çıkışları 45.500 TL’dir.
• Sonuç olarak, yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan net nakit akışı -32.467.140 TL olarak gerçekleşmiştir. Bu, bir önceki yılın aynı dönemindeki -7.150.999 TL’lik çıkışa göre çok daha yüksek bir nakit çıkışını göstermektedir.

Finansman Faaliyetlerinden Nakit Akışları

• Borçlanmadan kaynaklanan nakit girişleri 33.149.950 TL iken, borç ödemelerine ilişkin nakit çıkışları 21.536.202 TL olmuştur.
• Kira sözleşmelerinden kaynaklanan borç ödemelerine ilişkin nakit çıkışları 2.057.116 TL’dir.
• Ödenen faiz -5.882.161 TL iken, alınan faiz 2.861.614 TL olarak kaydedilmiştir.
• Finansman faaliyetlerinden net nakit akışı 5.762.908 TL olarak gerçekleşmiştir. Bu, bir önceki yılın aynı dönemindeki -4.921.002 TL’lik nakit çıkışına kıyasla pozitif bir gelişmedir.

Nakit ve Nakit Benzerlerindeki Net Değişim

• Yabancı para çevrim farklarının etkisinden önce nakit ve nakit benzerlerindeki net azalış -39.237.677 TL’dir.
• Yabancı para çevrim farklarının nakit ve nakit benzerleri üzerindeki etkisi 1.047.208 TL olmuştur.
• Sonuç olarak, nakit ve nakit benzerlerindeki net azalış -38.190.469 TL olarak gerçekleşmiştir.
• Dönem başı nakit ve nakit benzerleri 92.609.542 TL iken, nakit ve nakit benzerlerine ilişkin enflasyon etkisi -3.028.722 TL olarak kaydedilmiştir.
• Böylece, dönem sonu nakit ve nakit benzerleri 51.390.351 TL olmuştur. Bir önceki yılın aynı dönem sonundaki 79.990.694 TL’lik nakit ve nakit benzerlerine göre önemli bir düşüş yaşanmıştır.

Genel Değerlendirme

AG Anadolu Grubu Holding A.Ş.’nin 2025 yılının ilk çeyreğinde nakit pozisyonunda önemli bir azalış yaşanmıştır. İşletme faaliyetlerinden kaynaklanan nakit çıkışının artması ve yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan yüksek nakit çıkışı bu durumda etkili olmuştur. Finansman faaliyetlerinden sağlanan pozitif nakit akışı, bu düşüşü bir miktar dengelemiş olsa da yeterli olmamıştır. Şirketin özellikle işletme sermayesi yönetimi ve yatırım harcamaları dikkatle izlenmelidir.

Faaliyet raporu:https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1436891
Finansal rapor:https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1436890