MAKİM MAKİNA TEKNOLOJİLERİ SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
Bilanço Analizi
| Kalem | Tutar (TL) | 31.12.2024’e göre değişim |
| Dönen Varlıklar | 665.484.786 | -2,3% |
| Duran Varlıklar | 723.473.260 | -2,1% |
| Toplam Varlıklar | 1.388.958.046 | -2,2% |
| Kısa Vadeli Yükümlülükler | 326.400.394 | +15,8% |
| Uzun Vadeli Yükümlülükler | 141.872.841 | +0,5% |
| Toplam Yükümlülükler | 468.273.235 | +10,7% |
| Özkaynaklar | 920.684.811 | -7,7% |
Likidite oranları:
- Cari oran = 665.484.786 / 326.400.394 = 2,04
- Asit-test oranı ≈ (665.484.786 – 212.188.083) / 326.400.394 = 1,39
Finansal yapı:
- Borç / Özsermaye = 468.273.235 / 920.684.811 = 0,51
- Özsermaye oranı = 920.684.811 / 1.388.958.046 = %66,3
Yorum: Şirket güçlü bir özsermaye yapısına sahip. Likidite yeterli seviyede; ancak varlıklarda hafif bir daralma ve borç yükünde artış gözleniyor.
Gelir Tablosu Analizi
| Kalem | 2025 (TL) | 2024 (TL) | Değişim |
| Hasılat | 536.162.219 | 633.443.073 | -15,3% |
| Brüt Kâr | 93.517.495 | 196.909.395 | -52,5% |
| Faaliyet Kârı | -16.172.768 | 126.986.806 | ▼ zarar |
| Net Dönem Kârı | -62.632.803 | 79.084.105 | ▼ zarar |
| Net Kâr Marjı | -62.632.803 / 536.162.219 = -11,7% |
Kârlılık oranları:
- Brüt kâr marjı = 93.517.495 / 536.162.219 = %17,4
- Faaliyet kâr marjı = -16.172.768 / 536.162.219 = -3,0%
- Net kâr marjı = -11,7%
Yorum: 2024’e kıyasla satışlarda düşüş ve maliyet artışı ciddi şekilde kârlılığı eritmiş. Finansman giderleri (60,6 milyon TL) önemli bir yük oluşturmuş.
Nakit Akış Tablosu Analizi
| Nakit Akışı | 2025 (TL) | 2024 (TL) | Değişim |
| İşletme Faaliyetlerinden | -34.791.393 | 198.118.309 | ▼ |
| Yatırım Faaliyetlerinden | -11.386.090 | -140.831.363 | ▲ |
| Finansman Faaliyetlerinden | +37.976.700 | -32.630.454 | ▲ |
| Net Nakit Akışı | -8.200.783 | +24.656.492 | ▼ |
Yorum: İşletme faaliyetleri negatif; yani faaliyet kârlılığı nakit yaratamıyor. Ancak borçlanma yoluyla finansman akışı pozitif tutulmuş. Nakit rezervi 160,1 milyon TL’ye gerilemiş.
DuPont Analizi
Yorum: Özsermaye kârlılığı -%6,8 olup negatif; yani şirketin sermaye getirisi düşmüş durumda. En büyük etken net kâr marjındaki bozulma.
Genel Değerlendirme
- 2025’in ilk yarısında kârlılık ve operasyonel nakit akışı zayıflamış,
- Ancak özsermaye gücü yüksek ve likidite dengesi korumuş.
- 2024’e göre en belirgin kötüleşme; faaliyet kârı ve finansman giderlerindeki artış.
ROA – Varlıkların Kârlılığı
- Şirketin toplam varlıklarını kullanarak zarar ürettiği görülüyor.
- 2024’ün aynı döneminde net kâr 79,1 milyon TL idi; o zaman tahmini ROA ≈ %5,5 civarındaydı.
- Dolayısıyla yaklaşık 10 puanlık düşüş söz konusu.
- Bu, varlıkların verimli kullanılmadığını ve operasyonel etkinliğin zayıfladığını gösterir.
ROE – Özsermaye Kârlılığı
- Şirket özsermayesini kullanarak %6,8 oranında zarar yaratmış.
- 2024’te net kâr +79 milyon TL ve özsermaye 997 milyon TL civarındaydı; o zaman ROE ≈ %7,9 idi.
- Bu tablo, yatırımcı açısından özsermaye getirisi negatif bir yıla işaret ediyor.
- Kârlılığın düşmesi; özellikle finansman giderlerinin (60,6 milyon TL) baskısı ve satışlardaki düşüşten kaynaklanıyor.
ROIC – Yatırılan Sermaye Getirisi
- Şirketin operasyonlardan elde ettiği getiri, yatırılan sermayeye oranla yalnızca %0,8.
- Bu oran, sermayenin alternatif maliyetinin (örneğin %20+ seviyesindeki Türkiye ortalama sermaye maliyeti) çok altında.
- Bu da şirketin sermaye verimliliğinin düşük ve yatırımcı açısından değer yaratan değil, değer tüketen bir yapıda olduğunu gösteriyor.
Genel Değerlendirme
| Oran | 2025/06 | 2024/06 | Durum |
| ROA | -4,5% | +5,5% | ▼ Düşüş |
| ROE | -6,8% | +7,9% | ▼ Düşüş |
| ROIC | +0,8% | +6,0% (tahmini) | ▼ Ciddi azalma |
Sonuç:
Eğer 2. yarıda satış hacmi artmaz veya borç maliyeti düşmezse, yıllık bazda da ROE ve ROA negatif kapanabilir.
Şirket, 2025’in ilk yarısında varlıklarını ve sermayesini etkin kullanamamış.
Faaliyet kârı zayıf, finansman giderleri yüksek, net kâr negatif.
Faaliyet raporu:https://kap.org.tr/tr/Bildirim/1476176
Finansal rapor:https://kap.org.tr/tr/Bildirim/1476174