Bmsch

BMSTL BİLANÇO ANALİZİ 2025/6

/ 6 aylık bilanço, Bilanço Analizi / Yazan

BMS BİRLEŞİK METAL SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Bilanço Analizi

Kalem30.06.2025 (TL)31.12.2024 (TL)Değişim (%)
Dönen Varlıklar843.712.154780.104.232+8,2
Duran Varlıklar1.444.239.8291.301.981.927+10,9
Toplam Varlıklar2.287.951.9832.082.086.159+9,9
Kısa Vadeli Yükümlülükler820.243.474716.755.762+14,4
Uzun Vadeli Yükümlülükler220.061.855221.998.371-0,9
Toplam Yükümlülükler1.040.305.329938.754.133+10,8
Özkaynaklar1.247.646.6541.143.332.026+9,1

Finansal Göstergeler:

  • Borç / Özkaynak oranı: 1.040.305.329 / 1.247.646.654 = 0,83
  • Özkaynak / Toplam Varlık oranı: 1.247.646.654 / 2.287.951.983 = 54,5%
  • Cari oran (Dönen varlıklar / KVY): 843.712.154 / 820.243.474 = 1,03
  • Likidite riski yüksek, zira cari oran kritik sınır olan 1,0 civarında.

 Yorum:
Aktifler %10 büyürken borçlar da artmış, ancak özkaynakların payı hâlâ güçlü (%55). Bu durum sermaye yapısının dengeli olduğunu gösteriyor. Nakit artışı (91,4 → 143,0 milyon TL) kısa vadeli borç artışına rağmen likiditeyi desteklemiş.

Gelir Tablosu Analizi

Kalem2025/6A (TL)2024/6A (TL)Değişim (%)
Hasılat1.194.832.192877.523.195+36,2
Satışların Maliyeti-1.002.039.065-755.161.591+32,7
Brüt Kar192.793.127122.361.604+57,6
Faaliyet Giderleri (GYG+PG)-144.536.456-108.259.419+33,5
Esas Faaliyet Karı41.413.02217.249.072+140,2
Finansman Geliri8.333.18421.557.348-61,3
Finansman Gideri-90.614.248-39.442.169+129,6
Vergi Öncesi Kar/Zarar-40.868.042-1.247.906
Net Dönem Karı/Zararı-39.733.087+13.362.645

Kârlılık Oranları:

  • Brüt kâr marjı: 192.793.127 / 1.194.832.192 = %16,1
  • Faaliyet kâr marjı: 41.413.022 / 1.194.832.192 = %3,5
  • Net kâr marjı: -39.733.087 / 1.194.832.192 = -%3,3

 Yorum:
Satışlar artmış ancak finansman giderleri net kârı negatife çevirmiş. Esas faaliyet kârlılığı artarken yüksek faiz maliyeti kârı eritmiş. Faaliyet performansı güçlü ama borçlanma yükü yüksek.

Nakit Akış Tablosu Analizi

Kalem2025/6A (TL)2024/6A (TL)
İşletme Faaliyetlerinden Nakit Akışı2.837.741-27.188.225
Yatırım Faaliyetlerinden Nakit Akışı-5.837.459-31.200.273
Finansman Faaliyetlerinden Nakit Akışı58.552.345101.912.691
Net Nakit Artışı51.660.56737.543.095
Dönem Sonu Nakit143.081.303119.469.871

 Yorum:
Operasyonlardan pozitif nakit yaratılması olumlu (önceki dönem negatifti). Ancak büyüme yatırımları nedeniyle yatırım kaynaklı çıkışlar sürüyor. Nakit artışı büyük ölçüde borçlanma kaynaklı.

DuPont Analizi

  • Şirketin özsermaye kârlılığı (ROE) ≈ -%3,3’tür.
  • Faaliyet kârlılığı yüksek olmasına rağmen finansman giderleri net zarara yol açmıştır.
  • 2024/6A döneminde pozitif kâr varken, 2025’te yüksek borçlanma maliyetleriyle özkaynak kârlılığı eksiye dönmüştür.

 Genel Değerlendirme

AlanDurumYorum
LikiditeZayıfCari oran ≈ 1,03 sınırda
Borçluluk OrtaBorç/Özkaynak 0,83 makul
Faaliyet Kârlılığı GüçlüEsas faaliyet karı %140 artış
Finansman Gideri Etkisi OlumsuzNet kârı negatife çevirmiş
Nakit Akışı OlumluOperasyonlardan pozitif nakit akışı
ROE (Özkaynak Kârlılığı) Negatif-%3,3, sermaye verimliliği düşmüş

ROA – Aktif Kârlılığı

  • Şirketin aktif kârlılığı -%1,8’dir.
  • 2024 döneminde pozitif kâr olması nedeniyle ROA muhtemelen +%1 civarındaydı, ancak 2025’te yüksek finansman giderleri sonucu negatifleşmiştir.
  • Bu, işletmenin sahip olduğu varlıkları gelir yaratmada etkin kullandığını ancak borç maliyetleri nedeniyle varlık verimliliğinin düştüğünü gösterir.

ROIC – Yatırılmış Sermaye Getirisi

  • ROIC ≈ %1,9’dur.
  • Bu oran, şirketin yatırımlarından vergi sonrası yaklaşık %2 getiri elde ettiğini gösterir.
  • Ancak finansman giderlerinin etkisiyle ROE ve ROA negatif olduğu için, faaliyet bazlı kârlılık borç maliyetlerini karşılayamamaktadır.

Özet Karşılaştırma

Oran2024/6A2025/6AYorum
ROA+%1,2 (tahmini)-%1,8Aktifler gelir yaratıyor ama borç yükü zarara yol açtı
ROE+%4,5 (yaklaşık)-%3,3Özsermaye kârlılığı negatife dönmüş
ROIC+%3,8%1,9Operasyonel getiri düşmüş, borç maliyeti daha yüksek

 Genel Değerlendirme

  • Şirketin faaliyet performansı (EBIT artışı) güçlü olsa da, yüksek faiz giderleri ve kur farkı etkisi net kârlılığı düşürmüştür.
  • ROIC’in pozitif, ROE’nin negatif olması, işletmenin operasyonel olarak kazanç ürettiğini ama finansman yapısının bu kazancı sildiğini gösterir.
  • Eğer finansman maliyetleri 2025’in ikinci yarısında düşerse, şirket hızla yeniden pozitif ROE’ye dönebilir.
Image 831
Image 832 1024x430
Image 833 1024x452
Image 834 1024x433
Image 835
Image 836 1024x489
Image 837 1024x451
Image 838
Image 839 1024x442
Image 840 1024x469
Image 841 1024x473
Image 842 1024x445
Image 843 1024x483
Image 844 1024x471
Image 845 1024x483
Image 846 1024x444
Image 847 1024x480
Image 848 1024x548
Image 849 1024x795

Faaliyet raporu:https://kap.org.tr/tr/Bildirim/1475216
Finansal rapor:https://kap.org.tr/tr/Bildirim/1475201

Yukarı Çık