FRİGO-PAK GIDA MADDELERİ SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
1. Bilanço Analizi
- Toplam Varlıklar: 2,04 milyar TL (2024 sonu: 2,21 milyar TL) → %7,6 küçülme
- Dönen Varlıklar: 1,12 milyar TL (önceki: 1,37 milyar TL) → stoklar %32 azalmış, ticari alacaklar artmış.
- Duran Varlıklar: 923 milyon TL (önceki: 838 milyon TL) → yeni yatırımlar ve kullanım hakkı varlıkları artışı var.
- Kısa Vadeli Yükümlülükler: 568 milyon TL (önceki: 622 milyon TL) → azalma var, özellikle ticari borçlarda düşüş.
- Uzun Vadeli Yükümlülükler: 402 milyon TL (önceki: 202 milyon TL) → iki katına çıkmış, leasing borçları artmış.
- Özkaynaklar: 1,07 milyar TL (önceki: 1,38 milyar TL) → dönem zararı nedeniyle %22 azalma.
Yorum:
- Şirketin borç yapısı daha uzun vadeye kaydırılmış.
- Özkaynaklar erimiş durumda, zarar etkisi çok net.
- Likidite tarafında nakit ciddi şekilde artmış (206 milyon TL’ye çıkmış), fakat bu artış borçlanma ve finansman kaynaklı.
2. Gelir Tablosu Analizi
- Hasılat: 657,6 milyon TL (2024/06: 497,4 milyon TL) → %32 artış
- Satışların Maliyeti: 788,3 milyon TL → brüt zarar 130,7 milyon TL (önceki yıl aynı dönemde brüt kâr 184,7 milyon TL idi)
- Faaliyet Zararı: -208,6 milyon TL
- Finansman Gideri Net: -88,1 milyon TL
- Net Dönem Zararı: -307,9 milyon TL (önceki yıl aynı dönem kâr: 96,3 milyon TL)
Yorum:
- Satış gelirleri artmasına rağmen maliyetler gelirleri aşmış, kârlılık tamamen kaybolmuş.
- Esas faaliyetlerden zarar çok yüksek.
- Kur farkı ve finansman giderleri zararı derinleştirmiş.
3. Nakit Akış Tablosu
- İşletme Faaliyetleri: -22,8 milyon TL (önceki yıl: -130,5 milyon TL) → halen negatif, ama geçen yıla göre daha az açık.
- Yatırım Faaliyetleri: -42,8 milyon TL (makine ve tesis yatırımları)
- Finansman Faaliyetleri: +230 milyon TL (borçlanma ve özkaynak katkısı)
- Net Nakit Artışı: +164 milyon TL (dönem sonu nakit: 207 milyon TL)
Yorum:
- Şirket nakit yaratamıyor, nakit akışı tamamen finansmanla sağlanmış.
- Faaliyetlerden gelen nakit eksi, yatırımlar için de nakit çıkışı olmuş.
- Borçlanma ve özkaynak katkısı ile dönem sonu nakit artırılmış.
4. DuPont Analizi
- Net Kar Marjı: -307,9 milyon / 657,6 milyon = -46,8%
- Varlık Devir Hızı: 657,6 milyon / 2,04 milyar = 0,32
- Finansal Kaldıraç : 2,04 milyar / 1,07 milyar = 1,91
- ROE: -46,8% × 0,32 × 1,91 ≈ -28,7%
Yorum:
- Özsermaye kârlılığı ciddi şekilde negatife dönmüş.
- En büyük sorun marjların negatife düşmesi.
- Varlık kullanımı fena değil, kaldıraç makul seviyede, ancak faaliyet zararı ROE’yi yok etmiş.
Genel Değerlendirme
- Satışlar büyüyor, ancak maliyet kontrolü yok → brüt zarar büyük risk.
- Şirket faaliyetlerinden nakit üretemiyor, finansmana bağımlı hale gelmiş.
- Özkaynaklar eriyor, zarar sürdürülebilir değil.
- 2025 ilk yarıda finansal sağlık zayıflamış, kârlılık geri kazanılmazsa özkaynakların daha da azalması beklenir.
Faaliyet raporu:https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1479417
Finansal rapor:https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1479415