KEREVİTAŞ GIDA SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
Bilanço analizi
Varlıklar toplamı 27,8 milyar TL’ye ulaşarak bir önceki yılın 23,3 milyar TL seviyesinden yaklaşık yüzde 19,4 oranında artış göstermiş. Dönen varlıklar 16,3 milyar TL’ye yükselmiş ve bunda en büyük etken nakit ve nakit benzerlerinin 64 milyon TL’den 2,1 milyar TL’ye çıkması olmuş. Ticari alacaklar hafif bir düşüşle 3,84 milyar TL’den 3,54 milyar TL’ye gerilemiş. Stoklar ise 4,85 milyar TL’den 3,59 milyar TL’ye inerek yaklaşık yüzde 26’lık bir azalma göstermiş. Bu durum şirketin stok yönetimini daha etkin hale getirdiğini ve işletme sermayesini daha verimli kullandığını gösteriyor.
Duran varlıklar 10,52 milyar TL’den 11,45 milyar TL’ye yükselmiş. Yatırım amaçlı gayrimenkuller 1,91 milyar TL’den 2,68 milyar TL’ye çıkarken, maddi duran varlıklar da 7,8 milyar TL’den 8,06 milyar TL’ye ulaşmış.
Şirketin toplam yükümlülükleri 12,8 milyar TL’den 15,3 milyar TL’ye yükselmiş. Kısa vadeli borçlanmalar 3,02 milyar TL’den 3,93 milyar TL’ye çıkarken, uzun vadeli borçlar 682 milyon TL’den 1 milyar TL’ye yükselmiş. Bu durum, şirketin finansman ihtiyacının arttığını gösterse de nakit akışındaki iyileşme borç yönetimi açısından olumlu bir gösterge olabilir. Ticari borçlar ise 5,73 milyar TL’den 5,01 milyar TL’ye gerileyerek şirketin tedarikçilerine olan borçlarını azalttığını ortaya koyuyor.
Özkaynaklar 10,5 milyar TL’den 12,46 milyar TL’ye yükselmiş. Net dönem kârı 1,51 milyar TL olarak gerçekleşmiş ve bu, özkaynakları güçlendiren önemli bir faktör olmuş. Ödenmiş sermaye 662 milyon TL seviyesinde sabit kalırken, maddi duran varlıkların yeniden değerleme artışları özkaynak büyümesine katkıda bulunmuş.
Genel olarak bakıldığında, şirket finansal yapısını güçlendirmiş, nakit pozisyonunu iyileştirmiş ve borç yönetimini dengeli bir şekilde sürdürmeye çalışmıştır. Stoklardaki azalma ve ticari borçlardaki düşüş operasyonel verimliliğin arttığını gösteriyor. Borç seviyelerindeki artış dikkatle izlenmesi gereken bir alan olmakla birlikte, özkaynaklardaki büyüme şirketin uzun vadeli finansal sağlığını destekleyen önemli bir gelişmedir.
Gelir tablosu
Şirketin toplam hasılatı 25 milyar TL olarak gerçekleşmiş. 2023 yılındaki 27,3 milyar TL’ye kıyasla yaklaşık yüzde 8,4’lük bir düşüş söz konusu. Satışların maliyeti ise 19,1 milyar TL seviyesinde olup, geçen yıla göre azalmış. Bu durum brüt kâr marjını artırarak, şirketin daha verimli çalıştığını gösteriyor.
Brüt kâr 5,91 milyar TL’ye ulaşarak, 2023 yılındaki 5,53 milyar TL’ye kıyasla artış göstermiş. Ancak pazarlama, genel yönetim ve Ar-Ge giderlerinde yükseliş var. Özellikle pazarlama giderleri 2,49 milyar TL ile bir önceki yılın 2,35 milyar TL seviyesinden daha yüksek gerçekleşmiş.
Esas faaliyet kârı 1,46 milyar TL’ye ulaşarak, geçen yılki 1,02 milyar TL seviyesinden daha iyi bir performans sergilemiş. Bu artışın ana nedeni, operasyonel giderlerin yönetimi ve faaliyet dışı gelirlerin katkısı olmuş.
Finansman giderleri 1,93 milyar TL seviyesinde kalmış ve 2023 yılına benzer şekilde yüksek bir maliyet oluşturmuş. Şirketin borçlanma maliyetleri hâlâ önemli bir gider kalemi olmaya devam ediyor.
Vergi öncesi kâr 2,65 milyar TL’ye çıkarak 2023 yılındaki 496 milyon TL’ye kıyasla büyük bir artış göstermiş. Ancak vergi gideri 999 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiş ve net dönem kârı 1,65 milyar TL olarak açıklanmış. Geçen yıl 630 milyon TL olan net kâra kıyasla önemli bir iyileşme sağlanmış.
Genel olarak bakıldığında, şirketin hasılatında azalma olsa da maliyet kontrolü, operasyonel verimlilik ve yatırım gelirleri sayesinde kârlılığını ciddi şekilde artırdığı görülüyor. Finansman giderleri yüksek seviyesini korusa da şirketin net kârında güçlü bir toparlanma söz konusu.
Nakit akış tablosu
İşletme faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışları 2,33 milyar TL olarak gerçekleşmiş. Bu, 2023 yılındaki 210 milyon TL’ye kıyasla ciddi bir artış anlamına geliyor. Bu yükselişte en önemli etkenler, stok seviyelerindeki azalma ve ticari alacaklardaki düşüş olmuş. Ancak ticari borçlardaki azalma ve bazı faaliyet borçlarındaki düşüş, nakit girişini biraz sınırlamış.
Yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışları da oldukça olumlu bir dönüşüm göstermiş. 2023 yılında 1,1 milyar TL’lik negatif nakit akışı varken, 2024 yılında 2,13 milyar TL’lik pozitif bir nakit girişi olmuş. Bu iyileşmenin temel nedeni, 2023 yılında yapılan bağlı ortaklık satın alımının 2024’te tekrarlanmaması ve faiz gelirlerinin ciddi şekilde artması.
Finansman faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışı ise -1,99 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiş. Şirket, 4,5 milyar TL borçlanma yapmasına rağmen, borç geri ödemeleri, ilişkili taraflardan alınan borçların azalması ve faiz ödemeleri nedeniyle net bir nakit çıkışı yaşamış.
Dönem sonu nakit ve nakit benzerleri 2,11 milyar TL’ye ulaşarak geçen yılki 64 milyon TL seviyesinden çok büyük bir sıçrama yapmış. Bu tablo, şirketin operasyonel verimliliğini artırdığını, yatırımlardan daha fazla gelir elde ettiğini ve finansal yönetimde daha temkinli bir strateji izlediğini gösteriyor.
Sektör analizi
Türkiye gıda sektörü, nüfus artışı, şehirleşme ve değişen tüketim alışkanlıklarıyla birlikte sürekli büyüyen bir pazardır. Özellikle hızlı tüketim ürünleri segmentinde yoğun bir rekabet söz konusudur. Kerevitaş, yenilikçi ürünler sunarak ve dağıtım ağını güçlendirerek bu rekabet ortamında avantaj sağlamaya çalışmaktadır.
Dondurulmuş gıda pazarı, pratik ve uzun ömürlü ürünlere olan talebin artmasıyla büyümektedir. Tüketicilerin sağlıklı ve hızlı tüketilebilen gıda ürünlerine yönelmesi, Kerevitaş’ın bu segmentteki büyümesini destekleyen önemli bir faktördür. Ayrıca, yerli üretimin ağırlıkta olması ve ithalat oranlarının düşük kalması, sektördeki yerel oyunculara avantaj sağlamaktadır.
Bitkisel yağ sektöründe ise Kerevitaş, Bizim Yağ ve Teremyağ markalarıyla önemli bir konuma sahiptir. Ancak, bu segmentte küresel hammadde fiyatlarının değişkenliği, döviz kurlarındaki dalgalanmalar ve maliyet artışları gibi unsurlar, şirketin kârlılığı üzerinde baskı oluşturabilir.
Şirket, sürdürülebilirlik, ürün inovasyonu ve güçlü dağıtım ağı ile rekabet avantajını korumaya çalışmaktadır. Ancak, sektördeki yüksek rekabet, ekonomik dalgalanmalar ve gıda enflasyonu gibi faktörler, şirketin fiyatlandırma stratejisini ve maliyet yönetimini doğrudan etkileyebilir.
Genel olarak bakıldığında, Kerevitaş gıda sektöründe güçlü ve rekabetçi bir konumda yer almaktadır. Sektör dinamiklerine uyum sağlayarak büyümesini sürdürme potansiyeline sahip olsa da ekonomik koşullar ve rekabet ortamı şirketin performansını yakından etkileyen önemli faktörler arasında yer almaktadır.
Faaliyet raporu:https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1402665
Finansal rapor:https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1402666