QNBTR BİLANÇO ANALİZİ 2025/12

QNB BANK A.Ş. (1000TL)

BİLANÇO ANALİZİ

Kalem	2024	2025	Değişim	Yorum
Toplam Varlıklar	1.555.093	1.910.724	▲ %22,9	Güçlü bilanço büyümesi
Krediler (Net)	898.296	1.120.354	▲ %24,7	Kredi genişlemesi devam ediyor
Nakit & MB	253.101	255.852	▲ %1,1	Likidite korunmuş
Finansal Varlıklar (Toplam)	443.227	528.978	▲ %19,4	Menkul kıymet ağırlığı artıyor
Mevduatlar	878.435	1.000.534	▲ %13,9	Fonlama tabanı güçlü
Alınan Krediler	186.395	291.720	▲ %56,5	YP ve dış borçlanma artışı
Özkaynaklar	119.031	172.916	▲ %45,3	Kâr + iç kaynaklar çok güçlü
Özkaynak / Aktif	%7,7	%9,1	▲	Sermaye yeterliliği olumlu

Bilanço Yorumu:

Banka agresif ama kontrollü büyüme sergiliyor.
Özkaynaklardaki güçlü artış, aktif büyümesini destekleyen sağlıklı bir yapı sunuyor.
Alınan kredilerdeki yüksek artış, fonlama maliyeti ve kur riski açısından izlenmeli.

GELİR TABLOSU ANALİZİ

Kalem	2024	2025	Değişim	Yorum
Faiz Gelirleri	318.891	442.880	▲ %38,9	Kredi & faiz ortamı etkisi
Faiz Giderleri	-244.282	-329.585	▲ %34,9	Fonlama maliyeti artışı
Net Faiz Geliri	74.609	113.295	▲ %51,8	Marjlar güçlü
Net Ücret & Komisyon	53.706	78.990	▲ %47,1	Faiz dışı gelir çok iyi
Ticari Kar/Zarar	-28.306	-32.358	▼	Türev & kur etkisi
Beklenen Zarar Karşılıkları	-17.656	-37.169	▲ %110	İhtiyatlı risk yönetimi
Net Faaliyet Kârı	47.117	64.554	▲ %37,0	Operasyonel güç
Net Dönem Kârı	36.182	47.826	▲ %32,2	Sürdürülebilir kârlılık

Gelir Tablosu Yorumu:

Net faiz marjı ve komisyon gelirleri ana büyüme motoru.
Karşılık giderlerindeki artış, bilanço kalitesi açısından olumlu ve temkinli.
Ticari zararlar kârı sınırlasa da ana bankacılık gelirleri bunu telafi ediyor.

NAKİT AKIŞ TABLOSU ANALİZİ

Kalem	2024	2025	Yorum
Faaliyet Kârı (Öncesi)	53.398	35.642	Operasyonel kâr var
Alınan Faiz & Komisyon	356.054	511.639	Güçlü nakit girişi
Ödenen Faiz & Vergi	-263.611	-347.162	Yüksek fonlama maliyeti
Kredilerde Net Artış	-268.362	-171.107	Kredi büyümesi sürüyor
Mevduat Net Değişim	+211.749	+78.255	Fonlama devam ediyor
Faaliyetlerden Net Nakit	Pozitif	Zayıflayan pozitif	Büyüme kaynaklı baskı

Nakit Akış Yorumu:

Kâr güçlü olsa da kredi büyümesi nakdi tüketiyor.
Mevduat artışı bu baskıyı kısmen dengeliyor.
Banka büyüme fazında, nakit baskısı normal kabul edilebilir.

GENEL DEĞERLENDİRME

Başlık	Değerlendirme
Büyüme	✅ Güçlü
Kârlılık	✅ Artan
Sermaye Yapısı	✅ Sağlam
Risk Yönetimi	✅ İhtiyatlı
Zayıf Nokta	⚠️ Fonlama maliyeti & ticari zararlar

Sonuç:
QNBTR, 2025’te yüksek kârlılık + güçlü özkaynak artışı ile öne çıkıyor. Kredi büyümesi ve artan karşılıklar kısa vadede nakit baskısı yaratsa da, orta–uzun vadede sağlıklı ve sürdürülebilir bir banka profili çiziyor.

ROA – (Aktif Karlılığı)

Yıl	ROA
2024	%2,33
2025	%2,76

Yorum:

Bankacılık sektörü için %2+ ROA çok güçlüdür
QNBTR, aktiflerini yüksek verimle kâra dönüştürüyor
Kredi büyümesi ROA’yı aşağı çekmeden gerçekleşmiş → kaliteli büyüme

ROIC

ROIC Analiz Tablosu

Gösterge	Değer
ROIC (2025)	%26,3
Tahmini Sermaye Maliyeti	%15–18
Ekonomik Katma Değer	Pozitif & Güçlü

Yorum:

ROIC, sermaye maliyetinin çok üzerinde
Banka değer yaratan büyüme sağlıyor
Bu seviye, üst düzey banka kârlılığına işaret eder

NIM – (Net Faiz Marjı)

NIM Karşılaştırma Tablosu

Yıl	NIM
2024	%6,6
2025	%8,1 ▲

Yorum:

Faiz ortamına rağmen marj genişlemesi var
Mevduat maliyet artışı, kredi faizleriyle dengelenmiş
Komisyon gelirleri NIM’i destekliyor → çok sağlıklı yapı

TOPLU DEĞERLENDİRME

Oran	2025 Sonucu	Genel Yorum
ROA	%2,76	Çok güçlü
ROIC	%26,3	Değer yaratan
NIM	%8,1	Sektör üstü

Sonuç

QNBTR:

Yüksek aktif verimliliği
Sermayenin çok etkin kullanımı
Genişleyen faiz marjı

ile finansal olarak oldukça güçlü bir banka profili çiziyor.

CAMELS ANALİZİ

C – (Sermaye Yeterliliği)

Gösterge	Değer	Yorum
Özkaynaklar	172,9 mlr TL	Güçlü artış
Aktifler	1.910,7 mlr TL	Ölçek büyüyor
Özkaynak / Aktif	%9,1	Banka için iyi seviye
Kâr Artışı	%32	İç sermaye üretimi güçlü

Değerlendirme:

Özkaynaklar %45 artmış, aktif büyümesini rahatlıkla karşılıyor
Kârla sermaye besleniyor, dış sermayeye ihtiyaç yok
Serbest karşılıklar nedeniyle denetçi görüşü sınırlı olumlu, fakat bu ihtiyatlılık lehine

C Skoru: 1 / 5 (Çok Güçlü)

A – (Aktif Kalitesi)

Gösterge	2024	2025	Yorum
Krediler (Net)	898 mlr	1.120 mlr	▲ %25
Beklenen Zarar Karşılıkları	41,6 mlr	58,3 mlr	İhtiyatlı
Karşılık Artışı	–	%40+	Risk bilinci
Takipte Kredi Riski	Yönetilebilir	Yönetilebilir	Bozulma yok

Değerlendirme:

Kredi büyümesine paralel karşılıklar artırılmış
Aktif kalitesi bozulmadan büyüme var
TFRS 9 çerçevesinde korumacı yaklaşım

A Skoru: 2 / 5 (İyi – Güçlü)

M – (Yönetim Kalitesi)

Gözlem Alanı	Değerlendirme
Risk Yönetimi	Güçlü
Karşılık Politikası	İhtiyatlı
Gelir Çeşitliliği	Dengeli
Büyüme Stratejisi	Kontrollü agresif

Öne Çıkan Noktalar:

Net faiz + komisyon dengesini iyi kurmuş
Ticari zararlar kontrol altında tutuluyor
Nakit baskısına rağmen bilanço disiplini korunuyor

M Skoru: 2 / 5 (İyi)

E – (Kârlılık ve Sürdürülebilirlik)

Gösterge	2025	Yorum
Net Kâr	47,8 mlr TL	Çok güçlü
ROA	%2,76	Sektör üstü
ROE	~%33	Çok yüksek
NIM	%8,1	Marj genişliyor
Komisyon Gelir Artışı	%47	Faiz dışı destek

Değerlendirme:

Kâr ana bankacılıktan geliyor (kaliteli kâr)
Tek seferlik gelir bağımlılığı yok
Karşılıklara rağmen kârlılık artıyor → çok olumlu

E Skoru: 1 / 5 (Çok Güçlü)

L – (Likidite)

Gösterge	Durum	Yorum
Nakit & MB	255,9 mlr	Yeterli
Mevduat Artışı	%14	Fonlama güçlü
Kredi / Mevduat	Kontrollü	Sağlıklı
Nakit Akışı	Baskılı	Büyüme kaynaklı

Değerlendirme:

Kredi büyümesi nakdi tüketiyor (normal)
Mevduat tabanı güçlü olduğu için likidite riski yok
Kısa vadeli stres yok, ama izlenmeli

L Skoru: 3 / 5 (Orta-İyi)

S – (Piyasa Risklerine Duyarlılık)

Risk Türü	Değerlendirme
Faiz Riski	Yönetilebilir
Kur Riski	Türevlerle dengelenmiş
Türev Pozisyonları	Yüksek ama kontrollü
Ticari Zarar	Yönetilebilir seviyede

Değerlendirme: