ŞEKERBANK T.A.Ş.
Bilanço Analizi (Finansal Durum Tablosu)
| Kalem | 30.06.2025 | 31.12.2024 | Değişim | Yorum |
| Toplam Aktifler | 172.146.620 | 129.773.230 | %33↑ | Aktif büyüme oldukça yüksek, kredi portföyü ve menkul kıymetlerde artış etkili. |
| Krediler (Net) | 86.247.056 | 61.195.566 | %41↑ | Banka kredi plasmanını ciddi ölçüde artırmış, özellikle TL kredilerde büyüme. |
| Nakit ve Benzerleri | 41.535.421 | 29.729.101 | %40↑ | Likidite gücü artmış; TCMB nezdindeki varlıklar ve para piyasası alacakları artışı etkili. |
| İtfa Edilmiş Maliyetle Ölçülen Finansal Varlıklar | 106.820.236 | 78.907.313 | %35↑ | Devlet tahvili portföyü büyümüş; faiz gelirlerinde artış beklentisi yaratıyor. |
| Toplam Mevduatlar | 113.156.779 | 75.537.513 | %50↑ | Mevduat tabanı güçlenmiş; TL mevduat artışı belirgin. |
| Alınan Krediler | 21.461.086 | 19.767.048 | %9↑ | Dış borçlarda sınırlı artış; finansman kompozisyonu dengeli. |
| Özkaynaklar | 19.746.352 | 18.178.990 | %9↑ | Dönem net kârı etkisiyle sermaye yeterliliği güçlenmiş. |
Değerlendirme:
- Banka aktif büyümesini sektör ortalamasının üzerinde (%30+) gerçekleştirmiştir.
- Kredilerdeki güçlü büyüme ile beraber, likit varlıklar da artırılmıştır; bu, risk-getiri dengesinin korunduğunu gösterir.
- Mevduat artışı, kredi büyümesini finanse edecek düzeyde; fonlama tarafı güçlü.
- Sermaye yeterlilik oranını destekleyen özkaynak artışı olumlu.
Gelir Tablosu Analizi
| Kalem | 2025/06 | 2024/06 | Değişim | Yorum |
| Faiz Gelirleri | 17.669.281 | 10.655.021 | %66↑ | Kredi hacmindeki büyüme ve faiz oranlarının yüksekliği etkili. |
| Faiz Giderleri | -12.292.723 | -6.895.639 | %78↑ | Mevduat faizlerindeki artış maliyetleri artırmış. |
| Net Faiz Geliri | 5.376.558 | 3.759.382 | %43↑ | Banka kârlılığının temel kaynağı, güçlü büyüme devam ediyor. |
| Net Ücret ve Komisyon Gelirleri | 1.151.806 | 422.123 | %173↑ | Kredi tahsis ve işlem hacmi artışı yansımış. |
| Ticari Kâr/Zarar (Net) | -398.145 | -185.746 | -%114 (zarar artışı) | Türev ve döviz işlemlerinde dalgalanma kaynaklı zarar. |
| Diğer Faaliyet Gelirleri | 1.418.124 | 1.813.100 | -%22↓ | Önceki döneme göre azalma var; gayrimenkul veya satış gelirleri sınırlı. |
| Net Dönem Kârı | 1.530.389 | 1.743.024 | -%12↓ | Faaliyet kârı artsa da, yüksek faiz giderleri ve vergi yükü net kârı baskılamış. |
Değerlendirme:
- Net faiz marjı yükselişini korumuş ancak fonlama maliyetleri (mevduat faizleri) net kârı sınırlamış.
- Ticari zarar kalemi, türev pozisyonların olumsuz etkilediğini gösteriyor.
- Operasyonel verimlilik korunmuş, ancak personel giderleri ve diğer faaliyet giderleri %10-15 civarı artışta.
Nakit Akış Tablosu Analizi
| Kalem | 2025/06 | 2024/06 | Yorum |
| Faaliyetlerden Nakit Akışı | -7.021.514 | -5.885.255 | Operasyonel nakit çıkışı artmış; kredi büyümesi nedeniyle nakit bağlanmış. |
| Yatırım Faaliyetlerinden Nakit Akışı | +1.383.529 | +986.340 | Tahvil satışları ve gayrimenkul gelirleri katkı sağlamış. |
| Finansman Faaliyetlerinden Nakit Akışı | -419.659 | -782.304 | Temettü ve kira ödemeleri nedeniyle nakit çıkışı var. |
| Nakit ve Benzerleri Değişimi | -5.639.837 | -5.300.199 | Nakit seviyesinde azalma; kredi artışı finansmanı için kullanılmış. |
| Dönem Sonu Nakit | 12.288.598 | 6.911.130 | Geçen yıla göre %78↑; güçlü likidite korundu. |
Değerlendirme:
- Faaliyet nakit akışı negatif, kredi portföyü genişlemesinden kaynaklanıyor.
- Yatırım faaliyetlerinden pozitif nakit girişleri, menkul kıymet portföyü yönetiminin etkinliğini gösteriyor.
- Likidite oranı sektör ortalamasının üzerinde seyrediyor.
Genel Yorum ve Sonuç
| Alan | Değerlendirme |
| Aktif Büyümesi | Güçlü ve dengeli (özellikle krediler ve tahvillerde artış). |
| Kârlılık | Net faiz geliri artışta, ancak yüksek fonlama maliyeti kârı sınırlamış. |
| Likidite | Nakit varlıklar yüksek, kısa vadeli yükümlülükleri karşılayabilir durumda. |
| Sermaye Yeterliliği | Özkaynaklar artmış, sürdürülebilir düzeyde. |
| Risk Göstergeleri | Ticari zararlardaki artış risk yönetimi ihtiyacını gösteriyor. |
Sonuç:
Şekerbank 2025’in ilk yarısında aktiflerini %33 oranında büyütmüş, kredi hacmini güçlü şekilde artırmıştır. Kârlılık korunmakla birlikte, yüksek faiz giderleri net kâr marjını aşağı çekmiştir. Faaliyet nakit akışındaki negatif görünüm büyüme stratejisinden kaynaklanmakta olup, likidite seviyesi yeterli düzeydedir. Genel olarak banka istikrarlı, likiditesi güçlü ancak kâr marjı baskı altında bir tablo sergilemektedir.
DuPont Analizi
| Bileşen | Formül | 2025/06 | 2024/06 | Yorum |
| Net Kâr Marjı | Net Kâr / Toplam Gelir | 1.530.389 / 17.669.281 = %8,7 | 1.743.024 / 10.655.021 = %16,4 | Kâr marjı belirgin şekilde düşmüş; artan faiz giderleri (mevduat maliyeti) etkili. |
| Varlık Devir Hızı | Toplam Gelir / Toplam Aktif | 17.669.281 / 172.146.620 = 0,103 | 10.655.021 / 129.773.230 = 0,082 | Aktif kullanım verimliliği yükselmiş; kredi hacmi ve faiz gelirleri artışı katkı sağlamış. |
| Finansal Kaldıraç | Toplam Aktif / Özkaynak | 172.146.620 / 19.746.352 = 8,7 | 129.773.230 / 18.178.990 = 7,1 | Kaldıraç oranı artmış; banka özkaynağa göre daha fazla aktif büyütmüş. |
| ROE (Özkaynak Kârlılığı) | %8,7 × 0,103 × 8,7 = %7,8 | %16,4 × 0,082 × 7,1 = %9,5 | Özkaynak kârlılığı 1,7 puan azalmış; faiz giderleri ve ticari zarar etkili. |
Yorumlar
Kârlılık (Net Kâr Marjı)
- 2024’te %16,4 olan net kâr marjı 2025’te %8,7’ye gerilemiştir.
- Nedeni: mevduat faizlerinin yüksek seyretmesi, fonlama maliyetlerinin artması ve ticari zarar kaleminin büyümesidir.
- Faiz gelirlerindeki artışa rağmen net kâr aynı oranda artmamıştır.
Verimlilik (Varlık Devir Hızı)
- Aktif devir oranı 0,082 → 0,103’e yükselmiştir.
- Bu, bankanın her 1 TL’lik varlıktan daha fazla gelir elde ettiğini gösterir.
- Kredi hacmindeki %41’lik büyüme bu performansı desteklemiştir.
Kaldıraç (Finansal Yapı)
- Finansal kaldıraç 7,1 → 8,7’ye çıkmıştır.
- Yani banka özkaynağa oranla daha fazla borç (mevduat + dış kaynak) kullanmaktadır.
- Bu, özkaynak getirisini artırabilir ama risk düzeyini de yükseltir.
ROE (Özkaynak Kârlılığı)
- 2025’te ROE %7,8, geçen yıl %9,5 idi.
- Kârlılıkta düşüş olmasına rağmen, aktif verimliliği artışı düşüşü sınırlamıştır.
- Bankanın sermaye getirisi, sektör ortalaması olan %10-12’nin biraz altında kalmıştır.
Genel Değerlendirme
| Alan | Durum | Yorum |
| Net Kâr Marjı | ⬇️ Zayıfladı | Artan fonlama maliyeti baskı yaratıyor. |
| Varlık Verimliliği | ⬆️ İyileşti | Kredi portföyü büyümesi olumlu. |
| Kaldıraç | ⬆️ Yükseldi | Büyüme stratejisi destekliyor, risk artışı var. |
| Genel ROE | ⬇️ %9,5 → %7,8 | Faaliyet kârı artışına rağmen faiz giderleri baskın. |
Sonuç:
Şekerbank’ın 2025 ilk yarısı DuPont analizi; büyüme odaklı bir stratejinin etkisiyle aktif verimliliğini artırdığını, ancak yüksek faiz giderleri nedeniyle özkaynak kârlılığının azaldığını göstermektedir.
Banka güçlü likiditeye ve büyüyen bilanço yapısına sahip olmakla birlikte, kârlılık kalitesini artırmak için faiz dışı gelirlerin (ücret/komisyon) ve risk yönetiminin güçlendirilmesi önerilir.
| Oran | Formül | 2025/06 Sonuç | Yorum |
| ROA (Aktif Karlılığı) | Net Kâr / Toplam Aktif | 1.530.389 / 172.146.620 = %0,89 | Aktif büyüklüğe göre elde edilen kâr düşük; kârlılık aktiflerin veriminden sınırlı. |
| ROE (Özkaynak Karlılığı) | Net Kâr / Özkaynak | 1.530.389 / 19.746.352 = %7,75 | Sermaye getirisi pozitif ama 2024’e göre zayıflamış (önceki %10-11 civarındaydı). |
| ROIC (Yatırılan Sermaye Getirisi) | (Net Kâr + Faiz Gideri × (1 – Vergi Oranı)) / (Özkaynak + Uzun Vadeli Borçlar) | (1.530.389 + 12.292.723×0.75) / (19.746.352 + 3.855.802) = %8,5 | İşletmenin toplam yatırılmış sermayeye göre getiri gücü orta düzeyde. |
Oranların Eğilimi ve Karşılaştırmalı Analizi
| Oran | 2024/06 | 2025/06 | Değişim | Yorum |
| ROA | %1,34 | %0,89 ↓ | -0,45 puan | Aktif verimliliği zayıflamış; kredi artışı kâr artışını geçiyor. |
| ROE | %9,5 | %7,8 ↓ | -1,7 puan | Özsermaye getirisi düşmüş; faiz giderleri ve ticari zarar etkili. |
| ROIC | %10,2 | %8,5 ↓ | -1,7 puan | Sermaye verimliliği azalmış; operasyonel kâr marjı daralması nedeniyle. |
ROA – Aktif Karlılığı (%0,89)
- Banka her 100 TL’lik aktiften 0,89 TL net kâr elde etmiştir.
- 2024’e göre gerilemenin nedeni, aktif büyümesinin kârlılıktan daha hızlı olmasıdır.
- Artan kredi hacmine rağmen, mevduat faizlerindeki yükseliş net faiz marjını baskılamıştır.
- Sektör ortalaması (2025/06’da %1,2–1,4 civarı) altında kalmıştır.
ROE – Özkaynak Karlılığı (%7,75)
- Banka özkaynaklarını etkin kullanmış, ancak 2024’teki %9–10 seviyesinden gerilemiştir.
- Nedenler:
- Fonlama maliyetlerinin artışı (mevduat faizleri)
- Ticari işlemlerden zarar (döviz/türev kalemleri)
- Vergi giderlerindeki artış
- Buna rağmen özkaynak artışı sürdüğü için finansal dayanıklılık korunmuştur.
- ROE’nin %8 civarında olması, risk seviyesi düşük, temkinli bir yönetim tarzına işaret eder.
ROIC – Yatırılan Sermaye Getirisi (%8,5)
- Faiz sonrası işletme kârı dikkate alındığında, banka toplam yatırılmış sermayesinden %8,5 getiri elde etmiştir.
- Bu oran ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti (WACC) tahmini olan %7,5–8 seviyesine çok yakındır.
- Dolayısıyla ekonomik katma değer (EVA) yaklaşık nötr veya hafif pozitif durumdadır.
- Faiz giderlerinin yüksekliği ROIC’i sınırlamıştır; faiz dışı gelir artışı ROIC’i destekleyebilir.
Genel Değerlendirme
| Kriter | Oran | Durum | Yorum |
| ROA | %0,89 | Düşük | Aktif büyümesi yüksek, verim düşük. |
| ROE | %7,75 | Ortalama altı | Faiz giderleri ve ticari zarar etkili. |
| ROIC | %8,5 | Dengeli | Sermaye maliyeti seviyesinde; ek değer sınırlı. |
Sonuç ve Özet
🔸 Şekerbank, 2025 ilk yarısında aktif ve özkaynak kârlılığında bir miktar gerileme yaşamıştır.
🔸 ROA ve ROE düşüşü, kredi büyümesinin finansman maliyetlerini artırması ve ticari zarar kaleminin yükselmesiyle ilişkilidir.
🔸 ROIC’in %8,5 olması, bankanın sermaye maliyetini karşılayabildiğini; ancak ek ekonomik değer yaratımının sınırlı olduğunu gösterir.
🔸 Faiz dışı gelirlerin ve komisyon gelirlerinin artırılması, önümüzdeki dönemde kârlılığı güçlendirebilir.
Faaliyet raporu:
Finansal rapor:https://kap.org.tr/tr/Bildirim/1479521