SILVR BİLANÇO ANALİZİ 2025/6

SİLVERLİNE ENDÜSTRİ VE TİCARET A.Ş.

Bilanço Analizi

Toplam Varlıklar: 2.505,6 mn TL (2024 sonu: 2.596,6 mn TL) → Küçük düşüş var.
Kısa Vadeli Yükümlülükler: 687,7 mn TL (2024 sonu: 684,1 mn TL) → sabit kaldı.
Uzun Vadeli Yükümlülükler: 279,6 mn TL (2024 sonu: 261,1 mn TL) → artış var.
Toplam Borç: 967,3 mn TL → Varlıkların %39’u borçla finanse edilmiş.
Özkaynaklar: 1.538,3 mn TL (2024 sonu: 1.651,4 mn TL) → dönem zararı nedeniyle düşüş var.

Yorum:
Şirketin bilanço yapısı hala güçlü (özsermaye oranı %61), fakat net zarar nedeniyle özkaynaklar erimeye başlamış. Borç yükü artış eğiliminde.

Gelir Tablosu Analizi

Hasılat: 868,1 mn TL (2024/6: 1.224,8 mn TL) → %29 daralma.
Brüt Kar: 14,9 mn TL (2024/6: 55,7 mn TL) → karlılık düşmüş.
Faaliyet Zararı: -116,1 mn TL (2024/6: +18,8 mn TL) → esas faaliyetler kârsız.
Finansman Gideri: -48,6 mn TL (2024/6: -38,4 mn TL) → borç yükü baskı yapıyor.
Dönem Net Zararı: -122,6 mn TL (2024/6: +62,0 mn TL).

Yorum:
Satışlarda daralma + yüksek giderler + finansman maliyetleri şirketi ciddi zarara götürmüş. Karlılık bozulmuş durumda.

Nakit Akış Analizi

Faaliyetlerden Nakit: +45,4 mn TL (2024/6: +102,5 mn TL) → düşüş ama pozitif.
Yatırım Nakit Akışı: -33,3 mn TL → yatırım harcamaları devam ediyor.
Finansman Nakit Akışı: -15,4 mn TL → faiz ödemeleri ve borç geri ödemeleri baskı yaratmış.
Dönem Sonu Nakit: 1,6 mn TL (2024/12: 5,7 mn TL) → nakit pozisyonu zayıflamış.

Yorum:
Şirket zarar etmesine rağmen faaliyetlerden nakit yaratabiliyor. Ancak yüksek finansman giderleri nakit pozisyonunu eritiyor.

DuPont Analizi

Karlılıktaki bozulma ROE’yi negatife çekmiş.
Varlıkların verimli kullanımı (devir hızı 0,35) zayıf.
Kaldıraç düşük seviyede (1,63), yani borçluluk aşırı değil; sorun esas faaliyet kârsızlığı.

Genel Değerlendirme

Bilanço: Sağlam ama özkaynaklar eriyor.
Gelir Tablosu: Satış daralması ve zarar baskın.
Nakit Akışı: Operasyonel nakit akışı pozitif kalsa da finansman baskısı var.
DuPont: ROE negatife dönmüş, temel sebep net kâr marjındaki sert düşüş.

ROA (Aktif Karlılık)

Yorum: Şirket varlıklarını kullanarak değer yaratamamış, aksine zarara sebep olmuş. Önceki dönemde (2024/06) pozitifti, ciddi bozulma var.

ROE (Özkaynak Karlılığı)

Yorum: Özkaynak sahipleri için değer kaybı var. Geçen yıl (2024/06) +%7-8 civarında pozitif getiriden -%8 zarara dönüşmüş.

ROIC (Yatırılan Sermaye Karlılığı)

Şirket yatırılan sermayeden negatif getiri sağlıyor. Yani hem özsermaye sahipleri hem borç verenler için değer yaratamıyor.

Genel Yorum

ROA -%4,9 → varlıklar değer üretemiyor.
ROE -%8,0 → özkaynak getirisi negatife dönmüş.
ROIC -%5,5 → yatırılan sermaye maliyetini karşılamıyor.

En büyük sorun esas faaliyet zararı. Satışlardaki daralma ve yüksek giderler finansal yapıyı baskılıyor.
Nakit akışı hala pozitif ama kârlılıktaki bozulma sürdürülebilir değil.