BOBET BİLANÇO ANALİZİ 2025/6

BOĞAZİÇİ BETON SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

1. Bilanço Analizi

Toplam Varlıklar: 11,54 milyar TL (2024 sonuna göre %15 artış)
Dönen Varlıklar: 4,83 milyar TL → finansal yatırımlardaki güçlü artış dikkat çekiyor.
Duran Varlıklar: 6,71 milyar TL → sabit kıymetlerde azalış var (6,69 → 6,37 milyar TL).
Toplam Yükümlülükler: 5,09 milyar TL → kısa vadeli yükümlülüklerde ciddi artış (2,40 → 3,73 milyar TL).
Özkaynaklar: 6,45 milyar TL → dönem zararı sebebiyle 7,11 milyar TL’den geriledi.
Finansal Borçlar:
- Kısa vadeli borçlar: 1,89 milyar TL (önceki dönem 0,46 milyar TL) → likidite baskısı yaratıyor.
- Uzun vadeli borçlar: 1,04 milyar TL.

Yorum: Borçluluk ciddi biçimde artmış, kısa vadeli yükümlülüklerdeki sıçrama finansal riskleri yükseltiyor. Nakit varlıklar düşük kalmış (40 milyon TL), bu da nakit akış zorluklarına işaret ediyor.

2. Gelir Tablosu Analizi

Hasılat: 4,49 milyar TL (2024/6A’da 5,85 milyar TL → %23 düşüş)
Brüt Kar: -64 milyon TL (2024/6A’da +577 milyon TL) → maliyet baskısı çok yüksek.
Esas Faaliyet Karı: -112 milyon TL (geçen yıl +482 milyon TL).
Vergi Öncesi Kar: -644 milyon TL.
Net Dönem Karı: -593 milyon TL (2024/6A’da +69 milyon TL).

Yorum: Satışlar düşmüş, maliyetler satış gelirini aşmış ve finansman giderleri baskısı ile ciddi net zarar oluşmuş. Operasyonel kârlılık erimiş.

3. Nakit Akış Tablosu Analizi

İşletme Faaliyetleri: -2,19 milyar TL nakit çıkışı (2024/6A’da +175 milyon TL).
Yatırım Faaliyetleri: -160 milyon TL (daha düşük nakit çıkışı, varlık satışları ile desteklenmiş).
Finansman Faaliyetleri: +2,38 milyar TL (borçlanma kaynaklı).
Dönem Sonu Nakit: 40 milyon TL (önceki yıl aynı dönemde 861 milyon TL).

Yorum: Şirket faaliyetlerinden nakit üretememekte, borçlanma ile ayakta kalmaktadır. Bu durum sürdürülebilirlik açısından riskli.

4. DuPont Analizi

Kârlılık düşüşü (negatif marj) ROE’yi olumsuz etkilemiş.
Varlık devir hızı zayıf (0,39).
Finansal kaldıraç yüksek (1,79), fakat zarar nedeniyle kaldıraç olumlu yansımamış.

Genel Değerlendirme

Bilanço: Kısa vadeli borçlarda ciddi artış ve düşük nakit seviyesi finansal riskleri artırıyor.
Gelir Tablosu: Maliyet baskısı ve finansman giderleri şirketi zarara sürüklemiş.
Nakit Akışı: Şirket esas faaliyetlerinden nakit yaratamıyor, finansman borçları ile likidite sağlıyor.
DuPont: ROE negatif; temel sorun net kâr marjının eksiye düşmesi.

1. ROA (Aktif Karlılığı)

Yorum: Şirket varlıklarını kullanarak kâr yaratamamış, aksine zarar etmiş. Aktiflerin kârlılığı negatife dönmüş.

2. ROE (Özsermaye Karlılığı)

Yorum: Özsermaye sahipleri açısından ciddi değer kaybı söz konusu. 2024’te pozitif olan özsermaye kârlılığı, 2025’te negatife dönmüş.

3. ROIC (Yatırılan Sermaye Getirisi)

Yorum: ROIC pozitif ama düşük. Şirket, yatırılan sermaye üzerinden %3,5 getiri sağlıyor. Bu oran sermaye maliyetinin (genellikle %10–15) altında, yani değer yaratmıyor.