BNTAS BİLANÇO ANALİZİ 2025/6

BANTAŞ BANDIRMA AMBALAJ SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

1. Bilanço Analizi

Toplam Varlıklar: 1.515 mn TL (2024 sonu: 1.308 mn TL) → %16 artış
Dönen Varlıklar: 847 mn TL (2024 sonu: 652 mn TL) → güçlü nakit artışı (274 mn TL’ye yükselmiş).
Duran Varlıklar: 667 mn TL (sabit, ağırlıkla maddi duran varlık).
Toplam Yükümlülükler: 170 mn TL (önceki 102 mn TL) → artışın nedeni kısa vadeli borçlar ve ticari borçlar.
Özkaynaklar: 1.345 mn TL (önceki 1.207 mn TL) → net dönem kârı ve sermaye artırımı ile güçlenmiş.
Borç/Özkaynak Oranı: 0,13 (çok düşük, finansal risk az).

Şirket güçlü özkaynak yapısına sahip, kısa vadeli yükümlülükler düşük seviyede. Likidite çok yüksek (nakit artışı).

2. Gelir Tablosu Analizi

Hasılat: 568 mn TL (2024/6A: 673 mn TL) → %16 düşüş.
Brüt Kâr: 103 mn TL (önceki 150 mn TL) → kâr marjında daralma.
Esas Faaliyet Kârı: 113 mn TL (önceki 207 mn TL) → %45 düşüş.
Net Dönem Kârı: 110 mn TL (önceki 165 mn TL) → %33 düşüş.
Net Kâr Marjı: %19 (önceki %24).

Satış gelirlerinde ve faaliyet kârlılığında düşüş var. Kârlılık devam ediyor ancak 2024’e göre zayıflamış.

3. Nakit Akış Tablosu

İşletme Faaliyetlerinden Nakit: +79 mn TL (önceki +104 mn TL).
Yatırım Faaliyetleri: -22 mn TL (duran varlık alımları).
Finansman Faaliyetleri: +54 mn TL (borçlanma ve özkaynak girişleri).
Net Nakit Artışı: +111 mn TL (önceki dönemde -88 mn TL azalış vardı).
Dönem Sonu Nakit: 274 mn TL (önceki 392 mn TL’den düşmüştü, şimdi yeniden toparlanmış).

2025’te güçlü nakit yaratımı ve finansman girişi ile nakit pozisyonu güçlenmiş.

4. DuPont Analizi

2024’te ROE daha yüksekti (~%20+). Bu dönem satışların düşmesi ve faaliyet kârındaki daralma nedeniyle ROE gerilemiş.

Genel Yorum

Bilanço: Sağlam, özkaynak ağırlıklı, borçluluk düşük.
Gelir Tablosu: Satışlarda ve kârlılıkta düşüş var ama yine de yüksek net kâr marjı korunuyor.
Nakit Akışı: İşletme ve finansman kaynaklı güçlü nakit girişi → şirketin likidite pozisyonu kuvvetli.
DuPont: Kârlılık yüksek, fakat satış daralması nedeniyle özkaynak kârlılığı geçen yıla göre düşmüş.

1. ROA (Aktif Karlılığı)

Şirket aktiflerini etkin kullanıyor, %15’e yakın yıllık ROA oldukça güçlü.

2. ROE (Özkaynak Karlılığı)

2024’e göre biraz gerilemiş olsa da özkaynak kârlılığı halen çift haneli ve tatmin edici.

3. ROIC (Yatırılan Sermaye Karlılığı)

Şirket yatırdığı sermayeden özkaynak kârlılığına paralel bir getiri elde ediyor. Nakit fazlası olduğu için ROIC yüksek ve dengeli.

Sonuç – Oranların Yorumu

ROA ≈ %14-15 yıllık: Şirket varlıklarını etkin kullanıyor.
ROE ≈ %16 yıllık: Yatırımcı için cazip bir özkaynak kârlılığı mevcut.
ROIC ≈ %16 yıllık: Şirketin sermaye yatırımlarından elde ettiği getiri, özkaynak kârlılığı ile uyumlu.

Genel olarak BNTAS, düşük borçluluk + yüksek nakit + çift haneli kârlılık profiliyle finansal olarak güçlü durumda. Tek olumsuzluk, 2025’te satışlar ve faaliyet kârında görülen daralma.