BİOTREND ÇEVRE VE ENERJİ YATIRIMLARI A.Ş.
1. Bilanço Analizi
- Toplam Varlıklar: 9,82 milyar TL (2024 sonuna göre %10,1 düşüş).
- Dönen Varlıklar: 974 milyon TL → 2024 sonuna göre %26 düşmüş. Özellikle nakit ve benzerlerinde sert azalma var (115 milyon TL → 30 milyon TL).
- Duran Varlıklar: 8,85 milyar TL → büyük payı oluşturmaya devam ediyor. En önemli kalem maddi duran varlıklar (7,1 milyar TL).
- Kısa Vadeli Yükümlülükler: 1,84 milyar TL (hafif gerileme). Ancak ticari borçlar yüksek (348 milyon TL).
- Uzun Vadeli Yükümlülükler: 3,52 milyar TL (2024 sonuna göre %8,8 düşüş). Büyük kısmı banka kredileri.
- Özkaynaklar: 4,15 milyar TL (4,70 milyar TL’den gerilemiş). Net dönem zararı nedeniyle düşüş var.
Yorum:
Şirket yüksek borçluluk altında faaliyet gösteriyor (Toplam Yükümlülükler/Toplam Varlıklar ≈ %57,8). Likidite tarafında nakit hızla azaldığı için kısa vadeli ödeme gücü riskli. Varlıkların büyük kısmı sabit yatırımlarda, yani çevrim hızı düşük.
2. Gelir Tablosu Analizi
- Hasılat: 1,35 milyar TL (2024 aynı dönem: 1,68 milyar TL) → %19,6 düşüş.
- Brüt Kar: 66,6 milyon TL (geçen yıl 116,9 milyon TL) → karlılık yarıya düşmüş.
- Esas Faaliyet Zararı: -219,2 milyon TL (geçen yıl -221,6 milyon TL, benzer seviyede).
- Finansman Giderleri: -803,6 milyon TL (geçen yıl -619,2 milyon TL) → ciddi artış.
- Net Parasal Pozisyon Kazançları: 475,5 milyon TL → enflasyon muhasebesi ve kur etkisiyle finansal tabloları desteklemiş.
- Net Dönem Zararı: -514,6 milyon TL (geçen yıl 134,3 milyon TL kar).
Yorum:
Şirketin esas faaliyetleri sürekli zarar üretmeye devam ediyor. Satışlar daralmış, maliyet baskısı devam ediyor. Finansman giderleri çok yüksek olduğundan faaliyet dışı zararlar ağır. Parasal pozisyon kazançları bile tabloyu kurtaramamış.
3. Nakit Akış Tablosu Analizi
- İşletme Faaliyetlerinden Nakit Akışı: +243,8 milyon TL (2024/6A: 49,5 milyon TL) → pozitif ve güçlü bir artış.
- Yatırım Faaliyetleri: -178,1 milyon TL → sabit varlık yatırımları sürüyor.
- Finansman Faaliyetleri: -133,6 milyon TL → net borç ödemeleri ve faiz giderleri nakit çıkışına neden olmuş.
- Dönem Sonu Nakit: 29,2 milyon TL (2024/12: 115 milyon TL’den düşüş).
Yorum:
Faaliyetlerden nakit yaratılıyor, ancak yatırım ve borç ödemeleri nakit seviyesini hızla eritiyor. Nakit çıkışları kontrol edilmezse likidite baskısı büyüyebilir.
4. DuPont Analizi
- Şirketin özsermaye kârlılığı negatif (%-12,6).
- En büyük problem düşük net kârlılık (esas faaliyet zararı + yüksek finansman giderleri).
- Varlıkların çevrim hızı çok düşük (0,14), yani yatırımlar yeterince satış üretmiyor.
- Kaldıraç yüksek (2,37), bu da finansal riskleri artırıyor.
Genel Değerlendirme
- Şirket esas faaliyetlerinden zarar etmeye devam ediyor.
- Yüksek borçluluk ve faiz giderleri net zararı büyütüyor.
- Faaliyetlerden nakit akışı pozitif kalsa da nakit rezervleri hızla eriyor.
- ROE negatife dönmüş, yatırımcı açısından değer yaratımı yok.
Sonuç: Biotrend’in kârlılık ve likidite tarafında ciddi sıkıntıları bulunuyor. Sürdürülebilir kârlılık için borçluluğun azaltılması, faaliyet giderlerinin kontrol altına alınması ve gelir tarafında iyileşme şart.
Faaliyet raporu:https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1479537
Finansal rapor:https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1479536