BAGFAŞ BANDIRMA GÜBRE FABRİKALARI A.Ş.
1. Bilanço Analizi
- Toplam Varlıklar: 12,37 milyar TL (2024 sonuna göre %4,6 artış).
- Dönen Varlıklar: 2,25 milyar TL (önceki döneme göre artış). Özellikle ticari alacaklar (436,7 mn TL → 25,7 mn TL’den sıçrama) ve nakit (462,9 mn TL → 70,1 mn TL) dikkat çekiyor.
- Stoklar: 680,9 mn TL → 1,10 milyar TL’den gerilemiş (%38 düşüş).
- Duran Varlıklar: 10,12 milyar TL, büyük kısmı maddi duran varlıklar (8,13 milyar TL).
Kaynaklar:
- Kısa Vadeli Yükümlülükler: 4,31 milyar TL (önceki 3,28 milyar TL’den artış).
- Kısa vadeli borçlanmalar ciddi artmış (1,58 milyar TL → 1,08 milyar TL).
- Uzun Vadeli Yükümlülükler: 1,45 milyar TL (önceki 2,15 milyar TL’den gerilemiş).
- Özkaynaklar: 6,61 milyar TL (hafif artış).
- Net dönem kârı: 215 mn TL.
- Geçmiş yıllar kârları ise 4,85 milyar TL’den 3,33 milyar TL’ye düşmüş.
Yorum:
- Likidite tarafında iyileşme var (nakit artışı + stok düşüşü).
- Borçlanma kısa vadeye kaymış, bu da finansal riskin arttığını gösteriyor.
- Özkaynak güçlü, borç/özsermaye oranı dengeli (%87 borç, %113 özkaynak yapısı).
2. Gelir Tablosu Analizi
- Hasılat: 2,93 milyar TL (2024 aynı dönem: 1,19 milyar TL, %145 artış).
- Brüt Kâr: 430,1 mn TL (önceki 169,0 mn TL). Brüt kâr marjı %14,7.
- Esas Faaliyet Kârı: 199,7 mn TL (önceki -731 mn TL, büyük toparlanma).
- Net Dönem Kârı: 215,0 mn TL (önceki -1,09 milyar TL zarar).
Yorum:
- Ciro ciddi büyümüş.
- Operasyonel kârlılık geri dönmüş (negatiften pozitife geçiş).
- Finansman giderleri yüksek (831 mn TL), fakat ertelenmiş vergi geliri (583 mn TL) net kârı pozitif tutmuş.
3. Nakit Akış Tablosu Analizi
- İşletme Faaliyetlerinden Nakit Akışı: +855 mn TL (önceki -1,34 milyar TL). Güçlü toparlanma.
- Yatırım Faaliyetleri: +1,14 milyar TL (önceki +1,16 milyar TL). Büyük ölçüde enflasyon muhasebesi düzeltmeleri kaynaklı.
- Finansman Faaliyetleri: -701 mn TL (önceki +54 mn TL). Borç ödemeleri nedeniyle çıkış var.
- Net Nakit Artışı: +383 mn TL → Dönem sonu nakit: 463 mn TL.
Yorum:
- Şirket operasyonlarından güçlü nakit yaratmaya başlamış.
- Finansman tarafında borç geri ödemeleri nakit çıkışı yaratıyor.
- Likidite pozisyonu geçen yıla göre çok daha iyi durumda.
4. DuPont Analizi
- Özkaynak kârlılığı (%3,3) düşük, fakat geçen yıl zarar döneminden çıkıldığı için önemli toparlanma.
- Kârlılığın sürdürülebilir olması için:
- Finansman giderlerinin azaltılması
- Varlık devir hızının artırılması
- Brüt kâr marjının korunması gerekiyor.
Genel Değerlendirme
- Olumlu:
- Satışlar ve kârlılık güçlü artışta.
- Operasyonlardan nakit yaratımı çok kuvvetli.
- Likidite ve nakit pozisyonu önceki döneme göre iyileşti.
- Olumsuz:
- Yüksek kısa vadeli borç yükü (risk oluşturuyor).
- Net kâr marjı sınırlı, faiz giderleri baskı yapıyor.
- ROE düşük, özkaynak verimliliği artırılmalı.
Faaliyet raporu:https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1479953
Finansal rapor:https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1479951