TAB GIDA SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
1. Bilanço Analizi
Varlıklar:
- Toplam varlıklar: 30,0 milyar TL (2024 sonu: 28,4 milyar TL) → %5,6 artış.
- Dönen varlıklar: 10,93 milyar TL (+%6).
- Nakit & benzerleri 5,38 milyar TL’ye yükselmiş.
- Ticari alacaklarda artış (%22) → satış hacmi artışı ve kredi satışların yükselmesi.
- Stoklar %21 artmış → büyüme ve sezonluk stoklama.
- Peşin ödenmiş giderlerde düşüş var (-%21) → gider tahakkuklarının kullanılması.
- Duran varlıklar: 19,07 milyar TL (+%5,4).
- Maddi duran varlıklarda (özellikle mobilya/demirbaş +%8,5, özel maliyetler +%14,6) artış → yeni mağaza yatırımları.
- Kullanım hakkı varlıklarında artış → kiralanan lokasyonların artışı.
Yükümlülükler:
- Kısa vadeli yükümlülükler: 6,42 milyar TL (+%15,6).
- Ticari borçlar ve kiralama yükümlülüklerindeki artış dikkat çekici.
- Vergi yükümlülüğünde önemli düşüş var (343,8 milyon TL → 70,6 milyon TL).
- Uzun vadeli yükümlülükler: 4,58 milyar TL (+%4,6).
- Uzun vadeli borçlar ve kiralama borçlarında artış yok denecek kadar az.
Özkaynaklar:
- 19,00 milyar TL (önceki: 18,48 milyar TL) → %2,8 artış.
- Net dönem kârı 1,46 milyar TL, ancak 913,7 milyon TL temettü ödemesi özkaynak artışını sınırlamış.
Bilanço Yorumu:
- Likidite güçlü (Nakit + finansal yatırımlar ≈ 7,45 milyar TL).
- Kısa vadeli borç/Toplam borç oranı %58 → kısa vadeli yükümlülükler yüksek.
- Borçluluk düşük (Toplam borç/Toplam varlık %37).
- Yatırım temposu sürüyor, duran varlıklar artmaya devam etmiş.
2. Gelir Tablosu Analizi
Karlılık:
- Hasılat: 20,35 milyar TL (2024/6A: 18,47 milyar TL) → %10,2 büyüme.
- Brüt kâr: 3,29 milyar TL (+%6,1), brüt kâr marjı %16,15 (önceki: %16,78) → hafif marj daralması.
- Esas faaliyet kârı: 1,44 milyar TL (-%9), faaliyet giderlerindeki artış (özellikle pazarlama +%8,9) marjı baskılamış.
- Yatırım faaliyetleri gelirleri: 874 milyon TL, kârlılığa önemli katkı.
- Net dönem kârı: 1,46 milyar TL (+%18,7). Net kâr marjı %7,19 (önceki: %6,67).
Gelir Tablosu Yorumu:
- Ciro artışı güçlü, ancak brüt marj hafif gerilemiş.
- Faaliyet giderlerindeki artış, operasyonel kârı baskılamış olsa da yatırım gelirleri ve daha düşük vergi gideri net kârı desteklemiş.
- Finansman gelirleri yükselmiş, net parasal pozisyon kaybı 2024’e kıyasla azalmış.
3. Nakit Akış Tablosu Analizi
İşletme faaliyetlerinden nakit: 4,22 milyar TL (2024: 3,20 milyar TL) → %32 artış.
- Güçlü kâr, amortisman (2,46 milyar TL) ve ticari borç artışı nakit akışını desteklemiş.
- Ticari alacaklarda artış (-724 milyon TL) nakit çıkışı yaratmış.
Yatırım faaliyetlerinden nakit: -468 milyon TL (önceki yıl +170 milyon TL)
- Yüksek duran varlık alımı (-1,52 milyar TL) yatırım temposunu gösteriyor.
- Faiz gelirleri (1,31 milyar TL) önemli pozitif katkı sağlamış.
Finansman faaliyetlerinden nakit: -2,60 milyar TL (önceki: -1,29 milyar TL)
- Temettü ödemesi (-914 milyon TL) ve kira borcu ödemeleri (-1,35 milyar TL) ana etken.
Nakit değişimi: Net +456,9 milyon TL artış, dönem sonu nakit 5,38 milyar TL.
Nakit Akış Yorumu:
- Operasyonel nakit yaratma kapasitesi çok güçlü.
- Yatırım harcamaları yüksek ama işletme nakdiyle rahat karşılanabiliyor.
- Temettü ödemelerine rağmen nakit pozisyonu korunmuş.
Genel Değerlendirme:
- Finansal yapı güçlü, borçluluk düşük, nakit pozisyonu yüksek.
- Kârlılık artışı sürdürülebilir görünüyor, ancak marjlar hafif baskı altında.
- Yatırım harcamaları büyüme stratejisinin devam ettiğini gösteriyor.
- Riskler: Yüksek kısa vadeli yükümlülük oranı, marj baskısı, döviz çevrim farkı kayıpları.
- Olumlu unsurlar: Güçlü nakit akışı, düşük kaldıraç, düzenli kâr artışı, temettü ödeme kapasitesi.
Faaliyet raporu:https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1477155
Finansal rapor:https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1477146