OBA MAKARNACILIK SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
BİLANÇO ANALİZİ
Varlıklar:
Toplam Varlıklar: Şirketin toplam varlıkları 31 Aralık 2024 itibarıyla 11.934.361.850 TL’dir. Bu rakam, 31 Aralık 2023’teki 11.607.667.085 TL’ye göre hafif bir artışı (%2,8) ifade etmektedir.
Dönen Varlıklar: Dönen varlıklar 7.026.881.538 TL’den 7.545.054.706 TL’ye yükselmiştir (%7,4 artış). Dönen varlıklar içindeki önemli değişimler şunlardır:
Nakit ve Nakit Benzerleri: 345.016.438 TL’den 2.612.034.729 TL’ye çok ciddi bir artış göstermiştir. Bu artışın temel kaynağı finansman faaliyetlerinden (halka arz) elde edilen nakit girişleridir.
Ticari Alacaklar: 2.806.213.726 TL’den 2.166.387.586 TL’ye gerilemiştir. Bu düşüş, nakit akış tablosunda görülen alacak tahsilatını yansıtmaktadır.
Stoklar: 2.275.002.751 TL’den 1.726.743.301 TL’ye düşmüştür. Bu da nakit akışına olumlu yansıyan bir diğer unsurdur.
Peşin Ödenmiş Giderler: 1.247.445.064 TL’den 739.842.807 TL’ye azalmıştır.
Duran Varlıklar: Duran varlıklar 4.580.785.547 TL’den 4.389.307.144 TL’ye gerilemiştir (%4,2 azalış). Duran varlıklar içindeki önemli değişimler:
Maddi Duran Varlıklar: 4.434.523.617 TL’den 3.938.814.238 TL’ye düşmüştür. Bu düşüş, yıl içindeki amortisman giderleri ve Hendek fabrikasındaki yangın nedeniyle ayrılan değer düşüklüğü karşılığından kaynaklanmaktadır. Nakit akış tablosunda görülen duran varlık alımları bu düşüşü sınırlamıştır.
Ertelenmiş Vergi Varlığı: 2023’te 0 iken, 2024’te 303.948.841 TL ertelenmiş vergi varlığı oluşmuştur. Bu, gelir tablosundaki ertelenmiş vergi geliri ile tutarlıdır ve muhtemelen gelecekte indirilebilecek vergi farklarından kaynaklanmaktadır.
Kaynaklar (Yükümlülükler ve Özkaynaklar):
Toplam Yükümlülükler: Toplam yükümlülükler 5.294.966.681 TL’den 2.344.496.625 TL’ye çok ciddi bir şekilde azalmıştır (%55,7 düşüş). Bu düşüş, şirketin finansal yapısındaki önemli iyileşmeyi göstermektedir.
Kısa Vadeli Yükümlülükler: Kısa vadeli yükümlülükler 4.905.560.704 TL’den 2.304.298.452 TL’ye düşmüştür (%53,0 azalış). Önemli değişimler:
Kısa Vadeli Borçlanmalar ve Uzun Vadeli Borçlanmaların Kısa Vadeli Kısımları: Toplamda yaklaşık 898,6 milyon TL’den 303 milyon TL’ye gerilemiştir. Bu, nakit akış tablosundaki borç geri ödemeleri ve halka arz gelirinin borçluluğu azaltmak için kullanıldığını göstermektedir.
Ticari Borçlar: 1.686.019.165 TL’den 520.749.727 TL’ye önemli ölçüde azalmıştır. Bu, nakit akış tablosundaki negatif etkiyle uyumludur.
Ertelenmiş Gelirler: 2.185.503.859 TL’den 1.126.022.205 TL’ye düşmüştür. Bu da nakit akışını negatif etkileyen bir diğer önemli kalemdir.
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü: 68.170.650 TL’den 7.188.618 TL’ye düşmüştür.
Uzun Vadeli Yükümlülükler: Uzun vadeli yükümlülükler 389.405.977 TL’den 40.198.173 TL’ye çok büyük oranda azalmıştır (%89,7 düşüş).
Uzun Vadeli Borçlanmalar: 186.296.426 TL’den 0’a inmiştir.
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü: 177.336.602 TL’den 0’a inmiş ve yerini Ertelenmiş Vergi Varlığı almıştır.
Uzun Vadeli Karşılıklar (Çalışanlara Sağlanan Faydalar): 25.772.949 TL’den 40.198.173 TL’ye artmıştır.
Özkaynaklar: Özkaynaklar 6.312.700.404 TL’den 9.589.865.225 TL’ye önemli bir artış göstermiştir (%51,9 artış). Bu artışın ana nedenleri:
Paylara İlişkin Primler (İskontolar): 2023’te 0 iken, 2024’te halka arzdan kaynaklanan 3.576.497.687 TL’lik pay primi oluşmuştur.
Ödenmiş Sermaye: 407.169.500 TL’den 479.421.759 TL’ye artmıştır (Sermaye artırımı).
Sermaye Düzeltme Farkları: Enflasyon muhasebesi etkisiyle 2.269.671.266 TL’den 2.290.946.228 TL’ye hafif artmıştır.
Geri Alınmış Paylar: 2024’te-356.601.155 TL’lik geri alınmış pay bulunmaktadır.
Geçmiş Yıllar Karları: 1.196.701.991 TL’den 2.335.169.450 TL’ye yükselmiştir.
Net Dönem Karı: 2023 karı (1.846.470.350 TL) geçmiş yıl karlarına aktarılırken, 2024 net dönem karı 306.966.668 TL olarak özkaynaklara eklenmiştir.
Genel Değerlendirme:
OBAMS’ın 2024 bilançosu, 2023’e göre finansal yapısında çok önemli bir iyileşme olduğunu göstermektedir. Halka arzdan elde edilen gelirle borçluluk (hem kısa hem uzun vadeli) ciddi şekilde azaltılmış, nakit pozisyonu güçlendirilmiş ve özkaynaklar önemli ölçüde artırılmıştır. Bu durum, şirketin likidite ve borç ödeme kapasitesini artırmış, finansal riskini azaltmıştır. Varlık tarafında ticari alacaklar ve stoklardaki azalışlar dikkat çekerken, duran varlıklardaki düşüş amortisman ve yangın kaynaklı değer düşüklüğünü yansıtmaktadır. Bilançodaki bu güçlü yapı, gelir tablosundaki karlılık düşüşüne rağmen şirketin finansal sağlığının iyileştiğine işaret etmektedir.
GEİR TABLOSUNUN ANALİZİ
Hasılat ve Brüt Kar:
Şirketin 2024 yılı hasılatı 17.331.596.569 TL olarak gerçekleşmiştir. Bu rakam, 2023 yılındaki 33.832.594.871 TL’lik hasılata göre önemli bir düşüş göstermektedir. Satışların maliyeti de hasılata paralel olarak 30.939.620.075 TL’den 14.492.269.418 TL’ye gerilemiştir.
Brüt kar 2024’te 2.839.327.151 TL olurken, 2023’te 2.892.974.796 TL seviyesindeydi. Hasılattaki belirgin düşüşe rağmen brüt kar seviyesinin korunması dikkat çekicidir. Ancak brüt kâr marjı, yani brüt karın hasılata oranı, 2023’teki yaklaşık yüzde 8,6 seviyesinden 2024’te yaklaşık yüzde 16,4’e yükselmiştir. Bu, maliyet yönetiminin veya fiyatlama stratejisinin göreceli olarak iyileştiğini gösterebilir, ancak hasılat düşüşünün nedenleri önemlidir.
Faaliyet Giderleri ve Esas Faaliyet Karı:
Genel yönetim giderleri 2023’teki 146.439.661 TL’den 2024’te 270.878.214 TL’ye yükselmiştir. Pazarlama giderleri ise 1.982.872.271 TL’den 1.509.419.117 TL’ye düşmüştür. Pazarlama giderlerindeki düşüş, hasılattaki azalmayla ilişkili olabilir.
Esas faaliyetlerden diğer gelirler 1.486.170.784 TL’den 457.966.841 TL’ye düşerken, esas faaliyetlerden diğer giderler 3.706.716 TL’den 44.279.244 TL’ye yükselmiştir.
Tüm bu gelişmeler sonucunda Esas Faaliyet Karı, 2023’teki 2.246.126.932 TL seviyesinden 2024’te 1.472.717.417 TL’ye gerilemiştir. Esas faaliyet kar marjı, yani esas faaliyet karının hasılata oranı, 2023’te yaklaşık yüzde 6,6 iken 2024’te yaklaşık yüzde 8,5’e yükselmiştir. Brüt kardaki marj iyileşmesi, artan genel yönetim giderlerine rağmen esas faaliyet kar marjına da yansımıştır.
Yatırım Faaliyetleri ve Finansman Giderleri Öncesi Kar:
Yatırım faaliyetlerinden gelirler 2023’teki 720.724.531 TL’den 2024’te 34.623.725 TL’ye önemli ölçüde düşmüştür. Daha da önemlisi, 2024 yılında 338.465.757 TL tutarında bir yatırım faaliyetlerinden gider kaydedilmiştir. Bu gider, dipnotlarda belirtildiği üzere Hendek fabrikasındaki yangın sonucu hasar gören maddi duran varlıkların değer düşüklüğü ile ilgilidir. 2023’te bu kalemde bir gider bulunmamaktaydı. Bu durum, Finansman Geliri (Gideri) Öncesi Faaliyet Karını 2023’teki 2.966.851.463 TL’den 2024’te 1.168.875.385 TL’ye düşürmüştür.
Finansman Gelir/Giderleri ve Parasal Pozisyon Kazanç/Kayıpları:
Finansman gelirleri 601.339.261 TL’den 470.688.543 TL’ye düşmüştür. Ancak finansman giderleri 2.182.112.249 TL’den 243.080.972 TL’ye çok ciddi bir şekilde gerilemiştir. Net finansman gideri önemli ölçüde azalmıştır.
Buna karşın, enflasyon muhasebesi etkisiyle ortaya çıkan Net Parasal Pozisyon Kazançları/Kayıpları kalemi önemli bir değişim göstermiştir. 2023’te 994.277.688 TL’lik bir kazanç varken, 2024’te 1.495.727.524 TL’lik bir kayıp raporlanmıştır. Bu durum, yüksek enflasyon ortamında parasal varlık ve yükümlülüklerin değerlemesinden kaynaklanan ve karlılığı önemli ölçüde negatif etkileyen bir unsurdur.
Vergi Öncesi Kar ve Net Dönem Karı:
Finansman giderlerindeki azalmaya rağmen, düşen esas faaliyet karı, yatırım faaliyetleri gideri ve özellikle parasal pozisyon kaybı nedeniyle Sürdürülen Faaliyetler Vergi Öncesi Karı, 2023’teki 2.380.356.163 TL’den 2024’te -99.244.568 TL’ye düşerek zarara dönmüştür.
Şirket, 2024 yılında 406.211.236 TL vergi geliri kaydetmiştir (2023: 533.885.813 TL vergi gideri). Bu vergi gelirinin büyük kısmı (469.052.386 TL) ertelenmiş vergi gelirinden kaynaklanmaktadır ve muhtemelen önceki dönem zararları veya geçici farklardan dolayı oluşmuştur.
Sonuç olarak, Net Dönem Karı 2023’teki 1.846.470.350 TL seviyesinden 2024’te 306.966.668 TL’ye önemli ölçüde gerilemiştir. Net kar marjı, yani net dönem karının hasılata oranı, 2023’te yaklaşık yüzde 5,5 iken 2024’te yaklaşık yüzde 1,8’e düşmüştür.
Diğer Kapsamlı Gelir ve Toplam Kapsamlı Gelir:
Diğer kapsamlı gelir kaleminde de 2023’teki 116.100.822 TL’lik gelire karşılık 2024’te 36.699.168 TL’lik bir gider (zarar) kaydedilmiştir. Bu değişim büyük ölçüde Tanımlanmış Fayda Planları Yeniden Ölçüm Kayıplarından kaynaklanmaktadır.
Toplam Kapsamlı Gelir, 2023’teki 1.962.571.172 TL’den 2024’te 270.267.500 TL’ye düşmüştür.
Genel Değerlendirme:
OBAMS’ın 2024 yılı gelir tablosu, 2023 yılına kıyasla önemli bir net kar düşüşünü göstermektedir. Bu düşüşün ana nedenleri hasılattaki belirgin azalma, yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan yangın ilişkili gider ve enflasyon muhasebesi kaynaklı yüksek parasal pozisyon kaybıdır. Finansman giderlerindeki ciddi düşüş ve ertelenmiş vergi geliri, karın daha da düşmesini engellemiştir. Brüt kâr marjı ve esas faaliyet kâr marjındaki artışlar olumlu olsa da hasılat düşüşü ve parasal pozisyon kaybı gibi faktörler net karlılığı ciddi şekilde baskılamıştır.
NAKİT AKIŞ TABLOSUNUN ANALİZİ
İşletme Faaliyetlerinden Nakit Akışları:
Genel Durum: Şirket, 2024 yılında işletme faaliyetlerinden 1.053.970.248 TL net nakit çıkışı yaşamıştır. Bu, 2023 yılındaki 3.421.203.899 TL’lik net nakit girişine kıyasla önemli bir negatif dönüşü göstermektedir.
Dönem Karı ve Düzeltmeler: 2024 dönem karı 306.966.668 TL’dir (2023: 1.846.470.350 TL). Dönem karının nakit akışına dönüştürülmesinde yapılan düzeltmeler toplamda -667.853.674 TL olmuştur (2023: -42.977.737 TL). Bu düzeltmeler içinde en dikkat çekici olanlar amortisman ve itfa giderleri (361.919.592 TL, nakit çıkışı olmayan gider), maddi duran varlık değer düşüklüğü (338.465.757 TL, yangın kaynaklı, nakit çıkışı olmayan gider), parasal pozisyon kayıpları (-1.495.727.524 TL, enflasyon muhasebesi kaynaklı, nakit etkisi yok; 2023’te 994.277.688 TL kazanç vardı) ve ertelenmiş vergi geliri (469.052.386 TL, nakit etkisi yok) olarak sıralanabilir.
İşletme Sermayesi Değişimleri: İşletme sermayesindeki değişimler 2024 yılında nakit akışını -607.137.085 TL negatif etkilemiştir (2023: 1.752.422.044 TL pozitif etki). Ana değişim kalemleri ticari alacaklardaki azalış (639.826.140 TL, pozitif etki), stoklardaki azalış (548.259.450 TL, pozitif etki), peşin ödenmiş giderlerdeki azalış (507.203.926 TL, pozitif etki), ticari borçlardaki azalış (-1.165.269.438 TL, negatif etki) ve ertelenmiş gelirlerdeki azalıştır (-1.059.481.654 TL, negatif etki).
Sonuç: İşletme faaliyetlerinden elde edilen nakit akışlarındaki negatif dönüş, büyük ölçüde parasal pozisyon kayıpları ve işletme sermayesindeki (özellikle ticari borçlar ve ertelenmiş gelirlerdeki azalışlar kaynaklı) negatif değişimlerden kaynaklanmaktadır. Dönem karındaki düşüş de bu durumu etkilemiştir.
Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit Akışları:
Şirket, 2024 yılında yatırım faaliyetlerinden 204.561.990 TL net nakit çıkışı gerçekleştirmiştir. Bu, 2023 yılındaki 756.239.606 TL’lik çıkışa göre önemli bir azalmadır. Bu çıkışın tamamı Maddi Duran Varlık alımlarından kaynaklanmaktadır (2024: 204.561.990 TL, 2023: 812.783.811 TL). 2023 yılında 56.544.205 TL’lik maddi duran varlık satışı varken, 2024’te bu kalemden nakit girişi olmamıştır. Yatırım harcamalarındaki düşüş, şirketin 2024’te daha az duran varlık yatırımı yaptığını göstermektedir.
Finansman Faaliyetlerinden Nakit Akışları:
Şirket, 2024 yılında finansman faaliyetlerinden 3.102.391.886 TL net nakit girişi sağlamıştır. Bu, 2023 yılındaki 2.559.525.107 TL’lik net nakit çıkışına kıyasla büyük bir pozitif değişimdir. Bu pozitif nakit akışının ana kaynağı 3.648.749.946 TL’lik pay ihracından (halka arz) kaynaklanan nakit girişidir. Diğer önemli finansman kalemleri geri alınmış paylar (-356.601.155 TL, nakit çıkışı), borçlanmadan kaynaklanan nakit girişleri (1.365.879.703 TL; 2023: 5.993.350.451 TL), borç ödemelerine ilişkin nakit çıkışları (-1.262.166.805 TL; 2023: -8.751.540.394 TL), ödenen temettüler (-306.526.432 TL; 2023: -147.537.723 TL), ödenen faiz (-113.531.778 TL; 2023: -357.984.084 TL) ve alınan faizdir (126.588.407 TL; 2023: 704.186.643 TL). Finansman faaliyetlerindeki pozitif nakit akışı, büyük ölçüde halka arz gelirleri ve azalan borç geri ödemeleri ile ödenen faizlerden kaynaklanmıştır. Borçlanma yoluyla elde edilen nakit girişi ise önceki yıla göre azalmıştır.
Genel Değerlendirme ve Sonuç:
2024 yılı sonunda şirketin nakit ve nakit benzerlerinde net artış 1.843.859.648 TL olmuştur (2023: 105.439.186 TL). Dönem başı nakit 345.016.438 TL iken, enflasyon etkisi (423.158.643 TL) ve faaliyetlerden kaynaklanan net artış ile birlikte dönem sonu nakit ve nakit benzerleri 2.612.034.729 TL’ye yükselmiştir. Özetle, OBAMS 2024 yılında işletme faaliyetlerinden önemli ölçüde negatif nakit akışı yaşamış, yatırım harcamalarını azaltmış ancak halka arzdan elde ettiği gelir sayesinde finansman faaliyetlerinden güçlü bir nakit girişi sağlamıştır. Bu sayede, işletme faaliyetlerindeki negatif duruma rağmen, yıl sonunda nakit pozisyonunu önemli ölçüde artırmayı başarmıştır. İşletme faaliyetlerindeki negatifliğin ana nedenleri parasal pozisyon kayıpları ve işletme sermayesindeki değişimlerdir. Şirketin ilerleyen dönemlerde işletme faaliyetlerinden pozitif nakit akışı yaratma kabiliyeti yakından izlenmelidir.
DUPONT ANALİZİ
Özkaynak Karlılığı (ROE): 2024 yılı için hesaplanan %3,86’lık ROE oldukça düşüktür. Bu, şirketin özkaynaklarını kullanarak kar elde etme verimliliğinin düşük olduğunu göstermektedir.
Net Kar Marjı: %1,77’lik net kâr marjı çok düşüktür. Bu, şirketin operasyonel verimliliğinin düşük olduğunu, maliyetlerin (parasal pozisyon kaybı dahil) yüksek olduğunu veya rekabet baskısı nedeniyle karlılığın düştüğünü işaret eder. Gelir tablosu analizinde belirtilen hasılat düşüşü, yatırım gideri ve parasal pozisyon kaybı bu düşük marjın ana nedenlerindendir. ROE’yi en çok aşağı çeken faktör budur.
Varlık Devir Hızı: 1,47’lik varlık devir hızı, şirketin varlıklarını kullanarak ne kadar hasılat ürettiğini gösterir. Bu oran, sektör ortalamalarıyla karşılaştırıldığında daha anlamlı olur, ancak tek başına makul bir seviyede olduğu söylenebilir; şirket varlıklarına göre önemli bir hasılat yaratmaktadır.
Özkaynak Çarpanı (Finansal Kaldıraç): 1,48’lik özkaynak çarpanı oldukça düşüktür. Bu, şirketin düşük bir finansal kaldıraca sahip olduğunu, yani varlıklarının büyük bir kısmının borç yerine özkaynaklarla finanse edildiğini gösterir. Bilanço analizinde görülen halka arz sonrası borç azaltımı ve özkaynak artışı ile uyumludur. Düşük kaldıraç finansal riski azaltırken, özkaynak karlılığını artırma potansiyelini de sınırlar.
Sonuç: OBAMS’ın 2024 yılı DuPont analizi, özkaynak karlılığının (ROE) önemli ölçüde düştüğünü göstermektedir. Bu düşüşün ana itici gücü, operasyonel sorunlar, parasal kayıplar ve gelir düşüşü nedeniyle ciddi şekilde azalan net kâr marjıdır. Varlık devir hızındaki yavaşlama ve finansal kaldıracın azalması da ROE’deki düşüşe katkıda bulunmuştur. Özellikle net kâr marjındaki düşüş, şirketin karlılık performansındaki temel zayıflığı işaret etmektedir.
Oba Makarnacılık Sanayi ve Ticaret A.Ş. (OBAMS) Sektör ve Sektördeki Konumu Raporu
Türkiye Makarna Sektörüne Genel Bakış:
Türkiye, dünyanın önde gelen makarna üreticilerinden ve ihracatçılarından biridir. Sektör, önemli bir üretim kapasitesine sahip olup hem iç tüketimi karşılamakta hem de 150’den fazla ülkeye ihracat yapmaktadır. İhracat, sektör için kritik bir gelir kaynağıdır ve Türkiye genellikle miktar bazında dünyanın en büyük makarna ihracatçıları arasında yer alır. Sektörün ana hammaddesi durum buğdayıdır ve bu nedenle küresel ve yerel buğday fiyatlarındaki dalgalanmalara, iklim koşullarına ve döviz kurlarına karşı hassastır. İç pazar oldukça rekabetçi olup, çok sayıda yerli ve yabancı sermayeli firma faaliyet göstermektedir. Tüketici tercihleri, fiyat, kalite, marka bilinirliği ve ürün çeşitliliği gibi faktörlere göre şekillenmektedir. Son yıllarda enflasyonist ortam, iç piyasadaki tüketici harcamalarını ve maliyet yapılarını etkilemektedir.
Sektördeki Başlıca Oyuncular:
Türkiye makarna sektörü hem büyük ölçekli üreticiler hem de daha küçük bölgesel oyuncular tarafından karakterize edilir. Oba Makarna’nın yanı sıra, Barilla (Filiz Makarna’yı bünyesine katmıştır), Durum Gıda, Selva Gıda, Mutlu Makarna, Arbella Makarna gibi güçlü yerli ve uluslararası bağlantılı firmalar sektördeki rekabetin önemli oyuncularıdır. Rekabet; üretim kapasitesi, dağıtım ağı (iç ve dış pazar), marka gücü, fiyatlandırma ve ürün inovasyonu gibi alanlarda yoğunlaşmaktadır.
OBAMS’ın Sektördeki Konumu:
Oba Makarna, Türkiye’nin en büyük makarna üreticilerinden ve ihracatçılarından biri olarak kabul edilmektedir. Şirket, genellikle üretim kapasitesi ve özellikle ihracat hacmi açısından sektör liderleri arasında gösterilir. Güçlü bir ihracat ağına sahip olması, şirketin gelirlerinin önemli bir bölümünü dış pazarlardan elde etmesini sağlar ve bu durum şirkete coğrafi çeşitlilik avantajı sunar. Aynı zamanda iç pazarda da “Oba” markasıyla önemli bir bilinirliğe ve pazar payına sahiptir.
Şirketin 2024 yılı finansal tabloları, önemli bir hasılat büyüklüğüne sahip olduğunu teyit etmektedir, bu da onun sektördeki büyük oyunculardan biri olduğunu göstermektedir. Ancak 2024 yılında bir önceki yıla göre hasılatında yaşanan düşüş, sektördeki genel ekonomik koşulların, hammadde fiyatlarındaki dalgalanmaların veya artan rekabetin etkilerini yansıtıyor olabilir.
Finansal Perspektif ve Rekabet Avantajları/Dezavantajları:
2024 yılı sonunda gerçekleştirilen halka arz ve bunun sonucunda bilançoda görülen ciddi borç azalması ve özkaynak artışı, OBAMS’a önemli bir finansal esneklik ve güç kazandırmıştır. Bu durum, özellikle yüksek faiz ortamında ve hammadde fiyatlarındaki dalgalanmalara karşı şirkete rakiplerine kıyasla bir avantaj sağlayabilir. Azalan finansman giderleri karlılığı destekleyici bir unsurdur.
Bununla birlikte, 2024 yılı net karlılığındaki önemli düşüş (düşük net kar marjı), şirketin operasyonel verimlilik, fiyatlama gücü veya enflasyon muhasebesinin (parasal pozisyon kaybı) etkileri gibi konularda zorluklar yaşadığını göstermektedir. Hendek fabrikasında yaşanan yangın ve ilgili değer düşüklüğü de 2024 performansını olumsuz etkileyen şirket özelinde bir durumdur. Şirketin rekabet avantajları arasında ölçek ekonomisi, yaygın ihracat ağı ve marka bilinirliği sayılabilirken, karlılık üzerindeki baskı ve hammadde bağımlılığı potansiyel dezavantajlar veya zorluklar olarak öne çıkmaktadır.
Sektörel Fırsatlar ve Tehditler:
OBAMS için fırsatlar arasında yeni ihracat pazarlarına açılma, katma değerli veya yenilikçi ürünler geliştirme (örneğin fonksiyonel makarnalar), artan global makarna tüketiminden pay alma ve güçlü finansal yapısını kullanarak sektördeki konsolidasyon fırsatlarını değerlendirme potansiyeli bulunmaktadır.
Tehditler ise başta durum buğdayı fiyatlarındaki ve döviz kurlarındaki oynaklık olmak üzere hammadde tedarik riskleri, küresel ve yerel ekonomik yavaşlama veya resesyon riskleri, iç ve dış pazarlardaki yoğun rekabet, tüketici alım gücünü etkileyen enflasyonist baskılar ve potansiyel ticari/politik riskler olarak sıralanabilir.
Sonuç:
Oba Makarna, Türkiye’nin güçlü ve ihracat odaklı makarna sektörünün lider oyuncularından biridir. Özellikle ihracat pazarındaki gücü ve marka bilinirliği önemli avantajlarıdır. 2024’te gerçekleştirdiği halka arz ile finansal yapısını önemli ölçüde güçlendirmiş ve borçluluğunu azaltmıştır. Ancak, aynı dönemde karlılığında yaşanan düşüş, sektördeki ve operasyonel süreçlerdeki zorluklara işaret etmektedir. Şirketin sektördeki lider konumunu sürdürmesi ve karlılığını artırması, operasyonel verimliliği sağlamasına, hammadde risklerini yönetmesine ve rekabetçi baskılara etkin yanıtlar vermesine bağlı olacaktır. Güçlü finansal yapısı, gelecekteki büyüme ve yatırım fırsatlarını değerlendirme konusunda şirkete önemli bir olanak tanımaktadır.
Faaliyet raporu:https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1403694
Finansal rapor:https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1403693