ULUSOY UN SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
Bilanço analizi
Varlıklar
Toplam varlıklar 31,67 milyar TL olarak gerçekleşmiş. 2023 yılında bu rakam 29,63 milyar TL idi. Yüzde 6.9 oranında bir artış söz konusu.
Dönen varlıklar 19,68 milyar TL’ye yükselmiş. Önceki yıl 18,94 milyar TL seviyesindeydi. Şirketin likidite durumu iyileşmiş.
Nakit ve nakit benzerleri 4,43 milyar TL’ye çıkmış. Önceki yıl 2,58 milyar TL seviyesindeydi. Nakit rezervlerindeki artış olumlu bir gelişme.
Ticari alacaklar 7,79 milyar TL olarak gerçekleşmiş. 2023 yılında bu rakam 9,66 milyar TL idi. Alacakların azalması, tahsilat sürecinin iyileştiğini gösteriyor olabilir.
Stoklar 2,27 milyar TL’ye gerilemiş. Önceki yıl 2,96 milyar TL seviyesindeydi. Stok yönetiminin daha etkin hale geldiği söylenebilir.
Duran varlıklar 11,99 milyar TL’ye çıkmış. Önceki yıl 10,69 milyar TL seviyesindeydi.
Maddi duran varlıklar 9,32 milyar TL olup, şirketin varlık yatırımlarını artırdığı görülüyor.
Maddi olmayan duran varlıklar 2,16 milyar TL olup, geçen yıla göre hafif bir azalma göstermiş.
Şirketin varlık yapısında büyüme devam ediyor ve likidite durumu önceki yıla göre daha iyi görünüyor.
Yükümlülükler
Toplam yükümlülükler 20,34 milyar TL seviyesinde. Önceki yıl 19,42 milyar TL idi. Şirketin borçları artmaya devam etmiş.
Kısa vadeli yükümlülükler 17,42 milyar TL’ye yükselmiş. Önceki yıl 15,78 milyar TL seviyesindeydi.
Kısa vadeli borçlanmalar 5,2 milyar TL’ye çıkmış. Önceki yıl 4,26 milyar TL seviyesindeydi.
Ticari borçlar 10,9 milyar TL olup, önceki yıla göre artış göstermiş.
Uzun vadeli yükümlülükler 2,92 milyar TL’ye gerilemiş. Önceki yıl 3,64 milyar TL seviyesindeydi.
Uzun vadeli borçlar 1,02 milyar TL’ye düşmüş. Önceki yıl 1,93 milyar TL seviyesindeydi. Bu, şirketin borçlarının büyük kısmını kısa vadeye çektiğini gösteriyor.
Şirketin borç yükü artarken, uzun vadeli borçlarının azalması nedeniyle borç yapısında vade değişikliği olduğu görülüyor. Kısa vadeli borçlanma artışı, faiz giderlerini artırabilir ve likidite yönetimini zorlaştırabilir.
Özkaynaklar
- Özkaynaklar 11,32 milyar TL’ye yükselmiş. Önceki yıl 10,2 milyar TL seviyesindeydi. Şirketin finansal sağlamlığı açısından olumlu bir gelişme.
- Ödenmiş sermaye 750 milyon TL’ye yükselmiş. Önceki yıl 190 milyon TL seviyesindeydi. Şirket sermayesini artırarak finansal yapısını güçlendirmiş.
- Geçmiş yıllar kârları 3,72 milyar TL olarak hesaplanmış. Önceki yıl 4,27 milyar TL seviyesindeydi. Kârların bir kısmındaki azalma dikkat çekici.
- Net dönem zararı 161 milyon TL olarak gerçekleşmiş. Önceki yıl zarar 937 milyon TL idi. Zarar azalmış olsa da şirket henüz kâra geçememiş.
Özkaynaklardaki artış olumlu bir gelişme olmakla birlikte, zarar yazmaya devam edilmesi finansal sağlamlık açısından risk oluşturuyor.
Genel değerlendirme
- Şirketin toplam varlıkları artarken, borç yükü de yükselmiş.
- Nakit rezervleri önemli ölçüde artmış ve likidite durumu iyileşmiş.
- Kısa vadeli borçlanmalar artarken, uzun vadeli borçlar azalmış. Bu durum, borçların kısa vadeli olarak çevrildiğini gösteriyor ve faiz maliyetlerini artırabilir.
- Şirketin zarar etmesine rağmen, önceki yıla göre zarar miktarının azalması olumlu bir gelişme.
Genel olarak, Ulusoy Un’ un bilançosu güçlü bir varlık yapısına sahip olsa da borç yönetimi kritik bir konu olmaya devam ediyor. Şirketin borç yükünü azaltması, faiz giderlerini kontrol altına alması ve sürdürülebilir kârlılığa ulaşması finansal dengesi açısından önemli olacak.
Gelir tablosu
Hasılat ve brüt kâr
- 2024 yılı toplam hasılatı 48,92 milyar TL olarak gerçekleşmiş. 2023 yılında bu rakam 57,26 milyar TL idi. Şirketin gelirlerinde yüzde 14,6 oranında bir düşüş yaşanmış.
- Satışların maliyeti 46,76 milyar TL olup, brüt kâr 2,16 milyar TL seviyesinde. 2023 yılına kıyasla, brüt kârda yüzde 35 oranında bir azalma görülüyor.
Gelirlerdeki düşüş ve maliyetlerin yüksek seyretmesi, kârlılığın gerilemesine neden olmuş.
Faaliyet giderleri ve esas faaliyet kârı
- Genel yönetim giderleri 437 milyon TL, pazarlama giderleri 1,18 milyar TL, Ar-Ge giderleri 2,76 milyon TL olarak gerçekleşmiş.
- Esas faaliyetlerden diğer gelirler 1,48 milyar TL, diğer faaliyet giderleri ise 800 milyon TL olarak kaydedilmiş.
- Şirketin esas faaliyet kârı 1,21 milyar TL olarak hesaplanmış. 2023 yılında bu rakam 2,96 milyar TL idi. Esas faaliyet kârında yüzde 59’luk bir düşüş söz konusu.
Şirketin operasyonel maliyetlerini kontrol altına alması ve verimliliği artırması gerektiği görülüyor.
Finansal gelirler ve giderler
- Finansman gelirleri 1,76 milyar TL olarak gerçekleşirken, finansman giderleri 4,37 milyar TL seviyesinde.
- Net finansman giderleri 2,6 milyar TL olup, borçlanma maliyetlerinin yüksek olduğunu gösteriyor.
- Net parasal pozisyon kaybı 146 milyon TL olarak gerçekleşmiş.
Şirketin yüksek faiz giderleri, faaliyet kârını ciddi şekilde baskılamış.
Vergi öncesi ve net dönem kârı
- Vergi öncesi zarar 313 milyon TL olmuş ancak vergi gelirleri sayesinde net zarar 137 milyon TL olarak gerçekleşmiş.
- 2023 yılında net zarar 965 milyon TL idi. Zarar azalmış olsa da şirket henüz kâra geçememiş.
Genel değerlendirme
- Şirketin gelirleri azalırken kârlılığı düşmüş.
- Yüksek finansman giderleri, kârı baskılayan en önemli faktörlerden biri olmuş.
- Zarar geçen yıla göre azalmış, ancak şirket halen net kâr elde edememiş.
- Maliyet yönetiminin iyileştirilmesi ve finansal yapıdaki dengenin sağlanması kritik öneme sahip.
Sonuç olarak, Ulusoy Un’ un gelir kaybını telafi edebilmesi için operasyonel verimliliğini artırması, finansman giderlerini azaltması ve maliyetlerini daha sıkı kontrol etmesi gerekiyor.
Nakit akış tablosu
İşletme Faaliyetlerinden Nakit Akışları
- İşletme faaliyetlerinden sağlanan net nakit akışı 3,35 milyar TL olmuş. Önceki yıl-1,1 milyar TL idi. Bu önemli bir toparlanma gösteriyor.
- Şirket, 137 milyon TL zarar açıklamış olmasına rağmen nakit üretmeye devam edebilmiş.
- Amortisman ve itfa payları 656 milyon TL olup, nakit çıkışı gerektirmeyen bu kalem nakit akışını desteklemiş.
- İşletme sermayesi değişimi olumlu yönde:
- Ticari alacaklarda 2,36 milyar TL tahsilat yapılmış.
- Stoklardan 740 milyon TL’lik satış gerçekleşmiş.
- Ticari borçlarda 1,28 milyar TL’lik artış sağlanmış.
Yatırım Faaliyetlerinden Nakit Akışları
- Net nakit çıkışı -142 milyon TL olarak gerçekleşmiş.
- Maddi duran varlık satışlarından 1,02 milyar TL’lik gelir elde edilmiş.
- Yeni yatırımlar için 1,19 milyar TL harcama yapılmış.
- Türev araçlardan -101 milyon TL nakit çıkışı olmuş.
- İlişkili taraflara verilen borçlar nedeniyle -224 milyon TL nakit çıkışı yaşanmış.
Finansman Faaliyetlerinden Nakit Akışları
- Net nakit çıkışı-1.24 milyar TL olmuş.
- 5,63 milyar TL yeni kredi çekilmiş, ancak 5,11 milyar TL kredi geri ödemesi yapılmış.
- Faiz ödemeleri 2,85 milyar TL’ye ulaşmış.
- 473 milyon TL temettü ödemesi yapılmış.
Nakit ve Nakit Benzerlerindeki Değişim
- Net nakit artışı 1,85 milyar TL olarak gerçekleşmiş.
- Dönem sonunda şirketin kasasında 4,43 milyar TL bulunuyor. (Önceki yıl 2,57 milyar TL idi.)
Genel olarak bakıldığında, işletme faaliyetlerinden elde edilen nakit akışı güçlü. Ancak yatırım harcamaları ve finansman giderleri yüksek seviyede. Şirketin borçlanma maliyetleri dikkate alındığında, uzun vadede finansal yapının daha dengeli yönetilmesi önemli görünüyor.
Sektör analizi
Sektörün Genel Görünümü
Türkiye, dünya un ihracatında lider konumda yer almaktadır. Orta Doğu, Afrika ve Asya ülkeleri başlıca ihracat pazarları arasında bulunmaktadır. İç pazarda ise un tüketimi istikrarlı bir yapıya sahiptir, ancak artan üretim maliyetleri ve enflasyon gibi makroekonomik faktörler sektörü zorlayabilmektedir. Hammadde olarak kullanılan buğdayın fiyatlarındaki dalgalanmalar, sektör firmalarının maliyetlerini doğrudan etkilemektedir.
Pazar Dinamikleri ve Rekabet
Türkiye’de çok sayıda un üreticisi faaliyet göstermektedir ve rekabet oldukça yoğundur. Ancak büyük ölçekli ve ihracat ağı güçlü firmalar pazarda avantaj sağlamaktadır. Ulusoy Un, sektörün önde gelen firmalarından biri olup geniş üretim kapasitesi ve ihracat bağlantıları sayesinde güçlü bir konuma sahiptir. Sektördeki diğer önemli firmalar arasında Başhan Un, Beşler Un, Söke Un ve Pak Un gibi firmalar yer almaktadır. Fiyat rekabeti ve hammadde tedarik zinciri yönetimi sektördeki en kritik unsurlar arasındadır.
Fırsatlar
Türkiye’nin dünya genelinde un ihracatında lider olması, sektörde faaliyet gösteren firmalar için büyük bir avantajdır. Küresel gıda krizleri ve artan buğday talebi, ihracat pazarlarını genişletme fırsatı sunmaktadır. Tarımsal destek politikaları ve ihracata yönelik teşvikler sektörü desteklemektedir. Endüstride dijitalleşme ve otomasyonun yaygınlaşması, üretim maliyetlerini azaltarak verimliliği artırabilir.
Riskler ve Zorluklar
Buğday fiyatlarındaki dalgalanmalar ve arz sorunları, maliyetleri doğrudan etkileyen en önemli riskler arasında yer almaktadır. Döviz kurlarındaki oynaklık, ithal hammadde bağımlılığı nedeniyle şirketler için finansal risk oluşturabilir. Enerji maliyetlerindeki artış üretim giderlerini yükselterek kârlılığı olumsuz etkileyebilir. Yüksek rekabet ortamı, fiyat baskısı yaratarak şirketlerin kâr marjlarını daraltabilir. Değişen tüketici alışkanlıkları ve sağlıklı gıda trendlerinin yükselmesi, uzun vadede geleneksel un tüketimini azaltabilir.
Ulusoy Un’ un Sektördeki Konumu
Ulusoy Un, yüksek üretim kapasitesi ve güçlü ihracat ağı ile sektörde önemli bir konuma sahiptir. Şirketin finansal sonuçları dalgalı bir seyir izlese de un ihracatındaki liderliği sayesinde büyüme potansiyelini korumaktadır. Artan finansman maliyetleri ve dalgalanan hammadde fiyatları şirketin en büyük zorlukları arasında yer almaktadır. Uzun vadede daha katma değerli ürünlere yönelmek, maliyet kontrolünü güçlendirmek ve yeni pazarlara açılmak rekabet avantajını koruması açısından kritik olacaktır.
Genel olarak, un ve hububat işleme sektörü büyüme potansiyeline sahip olmakla birlikte, değişken ekonomik koşullar ve yüksek rekabet nedeniyle dikkatli bir strateji gerektirmektedir. Ulusoy Un’ un mevcut ihracat gücünü artırarak ve operasyonel verimliliğini yükselterek sektördeki lider konumunu koruması önemlidir.
Faaliyet raporu:https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1402756
Finansal rapor:https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1402755