ULUSAL FAKTORİNG A.Ş. (1.000TL)
Bilançosu analizi
Varlıklar
- nakit ve nakit benzerleri 124.046 bin TL, 2023 yılında 45.915 bin TL idi
- faktoring alacakları 10.129.203 bin TL, 2023 yılında 4.726.947 bin TL idi
- takipteki alacaklar 710.122 bin TL, 2023 yılında 142.854 bin TL idi
- maddi duran varlıklar 179.099 bin TL, 2023 yılında 54.146 bin TL idi
- ertelenmiş vergi varlığı 330.241 bin TL, 2023 yılında 151.874 bin TL idi
- toplam varlıklar 11.544.831 bin TL’ye ulaşmış, 2023 yılında 5.168.511 bin TL idi
Faktoring alacakları ve takipteki alacaklar önemli ölçüde artmış. bu artış, şirketin büyüme stratejisi kapsamında daha fazla müşteriyle çalıştığını gösterse de risk yönetimi açısından dikkat edilmesi gereken bir durum.
Yükümlülükler
- alınan krediler 9.056.647 bin TL, 2023 yılında 3.636.194 bin TL idi
- faktoring borçları 5.280 bin TL, 2023 yılında 3.925 bin TL idi
- kiralama işlemlerinden borçlar 82.595 bin TL, 2023 yılında 33.204 bin TL idi
- ihraç edilen menkul kıymetler 407.638 bin TL, 2023 yılında 389.182 bin TL idi
- çalışan hakları yükümlülükleri 35.582 bin TL, 2023 yılında 17.129 bin TL idi
- cari vergi borcu 139.242 bin TL, 2023 yılında 102.824 bin TL idi
- toplam yükümlülükler 9.895.690 bin TL’ye yükselmiş, 2023 yılında 4.320.179 bin TL idi
borçlanmada önemli bir artış var. özellikle kredilerdeki büyük yükseliş, şirketin finansman ihtiyacını borçla karşıladığını gösteriyor.
Özkaynaklar
- ödenmiş sermaye 133.500 bin TL
- sermaye yedekleri 44.220 bin TL, 2023 yılında 43.165 bin TL idi
- kar yedekleri 518.393 bin TL, 2023 yılında 112.294 bin TL idi
- net dönem karı 898.564 bin TL, 2023 yılında 503.196 bin TL idi
- toplam özkaynaklar 1.649.141 bin TL’ye ulaşmış, 2023 yılında 848.332 bin TL idi
kar yedeklerindeki artış şirketin karlılığını artırdığını gösteriyor. özkaynaklardaki yükseliş olumlu olsa da borçlardaki büyük artışın uzun vadede nasıl yönetileceği önemli olacak.
genel değerlendirme
- şirketin aktif büyüklüğü iki katına çıkmış
- faktoring alacakları ve takipteki alacaklar hızlı bir artış göstermiş
- borçlanma önemli ölçüde artmış, özellikle kredilerde büyük bir yükseliş var
- net dönem karı ve kar yedeklerindeki artış özkaynakları güçlendirmiş
- borçlanmanın sürdürülebilirliği ve takipteki alacakların yönetimi kritik öneme sahip
Gelir tablosu
Esas faaliyet gelirleri
- 2024 yılında toplam 5.905.513 bin TL olarak gerçekleşmiş.
- 2023 yılında 2.332.519 bin TL idi.
- Faktoring gelirleri, esas faaliyet gelirlerinin tamamını oluşturuyor.
- Faktoring alacaklarından alınan faizler 4.927.955 bin TL.
- Faktoring işlemlerinden alınan ücret ve komisyonlar 977.558 bin TL.
Şirketin esas faaliyet gelirleri, geçen yıla göre yaklaşık 2.5 kat artmış. Özellikle faktoring alacaklarından alınan faizlerde ciddi bir yükseliş var.
Finansman giderleri
- 2024 yılı finansman giderleri 3.762.886 bin TL
- 2023 yılında bu giderler 1.266.491 bin TL
- Kullanılan kredilere ödenen faizler 1.271.593 bin TL
- Faktoring işlemlerinden borçlara verilen faizler 2.269.385 bin TL
- İhraç edilen menkul kıymetlere verilen faizler 183.205 bin TL
Finansman giderleri yaklaşık üç katına çıkmış. Özellikle faktoring işlemlerinden borçlara ödenen faizlerde büyük bir artış var. Bu, şirketin büyüme için borçlanmaya daha fazla başvurduğunu gösteriyor.
Brüt kar
- 2024 yılında 2.142.627 bin TL
- 2023 yılında 1.066.028 bin TL
Şirketin brüt karı iki katına çıkmış. Gelirlerdeki artış, finansman giderlerindeki yükselişe rağmen şirketin karlılığını artırmış.
Esas faaliyet giderleri
- 2024 yılı 738.028 bin TL
- 2023 yılı 339.422 bin TL
- Personel giderleri 506.520 bin TL
- Genel işletme giderleri 199.998 bin TL
Esas faaliyet giderleri iki katına çıkmış. En büyük artış, personel giderlerinde görülüyor.
Net faaliyet karı
- 2024 yılı 1.268.635 bin TL
- 2023 yılı 699.945 bin TL
Şirketin net faaliyet karı yaklaşık yüzde 80 artmış.
Vergi öncesi kar ve net kar
- Vergi öncesi kar 1.268.635 bin TL
- Vergi giderleri 370.071 bin TL
- Net kar 898.564 bin TL
- 2023 net karı 503.196 bin TL
Şirketin net karı yüzde 78 oranında artmış.
Genel değerlendirme
- Şirketin gelirleri ciddi şekilde artmış, ancak bu artışın büyük kısmı borçlanma ile sağlanmış.
- Finansman giderleri yüksek seviyeye çıkmış.
- Net kar artışına rağmen, yüksek borçlanma oranı uzun vadede risk oluşturabilir.
- Karlılık iyi durumda, ancak gider yönetimi kritik olacak.
Nakit akış tablosu
Esas Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit Akışları
- Net faaliyet karı/zaranı: 1.030.437 bin TL
- Alınan faiz, kâr payı ve kiralama gelirleri: 5.016.535 bin TL
- Ödenen faiz, kâr payı ve kiralama giderleri: -3.509.568 bin TL
- Personel ve hizmet ödemeleri: -506.520 bin TL
- Ödenen vergiler: -511.285 bin TL
- Faktoring alacaklarında artış: -5.676.131 bin TL
- Alınan kredilerdeki net artış: 5.068.590 bin TL
- Esas faaliyetlerden sağlanan net nakit: 67.241 bin TL (geçen yıl 77.236 bin TL)
Şirketin operasyonel nakit akışı pozitif ancak geçen yıla göre azalma var. Bunun temel sebebi faktoring alacaklarının büyük ölçüde artması. Kredilerdeki artış likiditeyi desteklemiş.
Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit Akışları
- Satın alınan menkuller ve gayrimenkuller: -79.304 bin TL
- Elden çıkarılan menkuller ve gayrimenkuller: 29.885 bin TL
- Diğer yatırımlar: 75.000 bin TL
- Yatırım faaliyetlerinden net nakit: 25.581 bin TL (geçen yıl -33.271 bin TL)
Şirket yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışını pozitife çevirmiş. Elden çıkarılan varlıklar ve diğer yatırımlar bunda etkili olmuş.
Finansman Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit Akışları
- Sağlanan kredi ve menkul kıymet ihracı: 400.000 bin TL
- Ödenen kredi ve menkul kıymet geri ödemeleri: -340.500 bin TL
- Temettü ödemeleri: -74.167 bin TL
- Finansman faaliyetlerinden net nakit: -14.667 bin TL (geçen yıl -23.101 bin TL)
Şirketin finansman nakit akışı geçen yıla göre daha az negatif. Yeni fonlama kaynakları bulunmuş ancak temettü ödemeleri nedeniyle nakit çıkışı yaşanmış.
Genel Nakit Akışı ve Likidite Durumu
- Dönem başı nakit: 45.790 bin TL
- Dönem sonu nakit: 123.945 bin TL
Toplam nakit ve nakit benzerleri önemli ölçüde artmış, bu da şirketin likiditesinin güçlendiğini gösteriyor. Ancak bu artışın büyük kısmı kredi girişlerinden kaynaklanıyor.
Genel Değerlendirme
Olumlu yönler:
- Şirketin operasyonel nakit akışı pozitif.
- Likidite güçlü, nakit ve nakit benzerleri geçen yıla göre üç katına çıkmış.
- Yatırım faaliyetlerinden gelen net nakit akışı pozitife dönmüş.
Riskler:
- Faktoring alacaklarındaki büyük artış (5.6 milyar TL), şirketin nakit dönüş hızını yavaşlatabilir.
- Kredi artışı ile finanse edilen nakit artışı, uzun vadede borç yükü yaratabilir.
Sonuç olarak, şirketin nakit yönetimi güçlü görünüyor ancak faktoring alacaklarının yönetimi ve borçlanma politikaları dikkatle takip edilmeli.
SEKTÖR ANALİZİ
Faktoring sektörü, işletmelere nakit akışı sağlamak için alacakların finansmanı üzerine kurulu bir yapıya sahiptir. Türkiye’de faktoring sektörü, Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BDDK) tarafından düzenlenmekte olup, özellikle KOBİ’ler için önemli bir finansman kaynağıdır.
Genel Sektör Görünümü
– Türkiye’de faktoring sektörü, finansal kiralama ve finansman şirketleri ile birlikte Finansal Kurumlar Birliği çatısı altında yer almaktadır.
– Sektör, özellikle ticaretin finansmanında etkili bir rol oynamakta ve firmalara likidite sağlama açısından önemli bir fonksiyon üstlenmektedir.
– Türkiye’deki faktoring sektörü, ekonomik dalgalanmalardan ve faiz oranlarındaki değişimlerden doğrudan etkilenmektedir.
Büyüme ve Trendler
– Son yıllarda Türkiye’de faktoring sektörü büyüme göstermiştir. Özellikle enflasyonist ortamda, şirketler alacaklarını daha hızlı nakde çevirmek için faktöringe yönelmektedir.
– Bankalar ile rekabet eden faktoring şirketleri, özellikle küçük ve orta ölçekli işletmelere (KOBİ) yönelik finansman sağlama konusunda daha esnek çözümler sunmaktadır.
– Dijitalleşme ve fintech çözümleri sektörde önemli bir trend haline gelmiş, online faktoring hizmetleri yaygınlaşmaya başlamıştır.
Riskler ve Zorluklar
– Ekonomik dalgalanmalar, faiz oranlarındaki değişiklikler ve enflasyon gibi makroekonomik faktörler sektörü doğrudan etkilemektedir.
– Faktoring alacaklarının tahsilat süreçleri riskli olabilir ve batık kredi oranlarının artması şirketlerin karlılığını olumsuz etkileyebilir.
– Bankalarla rekabet nedeniyle, faktoring şirketlerinin karlılıklarını sürdürebilmesi için daha uygun faiz oranları ve hizmet avantajları sunması gerekmektedir.
Ulusal Faktoring A.Ş.’nin Sektördeki Konumu
– Şirketin faktoring alacaklarında ve toplam varlıklarında hızlı bir büyüme görülmektedir.
– Sektördeki genel büyüme trendine paralel olarak şirketin de müşteri portföyünü genişlettiği söylenebilir.
– Ancak, borçluluk oranındaki yükseliş ve finansman giderlerindeki artış dikkat edilmesi gereken noktalar arasındadır.
Faktoring sektörü, Türkiye’de büyümeye devam eden ve finansal hizmetler içinde önemli bir yer tutan bir alan olsa da, ekonomik koşullar ve düzenlemeler sektörü yakından etkilemektedir. Ulusal Faktoring A.Ş.’nin sektördeki rekabet avantajını sürdürebilmesi için risk yönetimine ve finansman kaynaklarının verimli kullanımına odaklanması önemlidir.
