SELÇUK ECZA DEPOSU TİCARET VE SANAYİ A.Ş.
Bilanço analizi
Dönen varlıklar
Toplam dönen varlıklar 59.9 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. 2023 yılında bu rakam 55 milyar TL seviyesindeydi. Dönen varlıkların en önemli kalemleri şunlardır:
- Nakit ve nakit benzerleri 3.82 milyar TL olup, 2023 yılındaki 7.14 milyar TL seviyesine göre ciddi bir düşüş göstermiştir. Bu durum, şirketin likidite açısından zorlanabileceğine işaret etmektedir.
- Finansal yatırımlar 9.88 milyar TL’ye yükselmiştir. 2023 yılında bu rakam 1.16 milyar TL seviyesindeydi. Şirketin nakit varlıklarını finansal yatırımlara yönlendirdiği görülmektedir.
- Ticari alacaklar 32.1 milyar TL olarak kaydedilmiştir. 2023 yılında 33.7 milyar TL seviyesindeydi.
Duran varlıklar
Toplam duran varlıklar 9.49 milyar TL olarak hesaplanmıştır. 2023 yılında bu rakam 9.62 milyar TL seviyesindeydi.
- Maddi duran varlıklar 7 milyar TL seviyesinde olup, büyük ölçüde sabit kalmıştır.
- Yatırım amaçlı gayrimenkuller 358.5 milyon TL olarak kaydedilmiştir. 2023 yılında bu rakam 438.7 milyon TL idi ve düşüş göstermiştir.
- Maddi olmayan duran varlıklar 708.3 milyon TL’ye ulaşmış olup, geçen yıla göre artış göstermektedir.
Yükümlülükler
Toplam yükümlülükler 45.9 milyar TL olarak hesaplanmıştır. 2023 yılında bu rakam 42.9 milyar TL seviyesindeydi.
- Kısa vadeli yükümlülükler 45 milyar TL olup, şirketin borç yapısında kısa vadeye yöneldiği görülmektedir.
- Kısa vadeli borçlanmalar 7.42 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. 2023 yılında 1.81 milyar TL seviyesindeydi. Kısa vadeli borçların hızlı bir şekilde arttığı dikkat çekmektedir.
- Ticari borçlar 35.5 milyar TL olup, 2023 yılında 37 milyar TL seviyesindeydi ve hafif bir azalma göstermiştir.
- Uzun vadeli yükümlülükler 870.4 milyon TL seviyesine gerilemiştir. 2023 yılında bu rakam 1.45 milyar TL idi.
Özkaynaklar
Toplam özkaynaklar 23.5 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. 2023 yılında 21.7 milyar TL seviyesindeydi.
- Ödenmiş sermaye 621 milyon TL olup, sabit kalmıştır.
- Geçmiş yıllar karları 6.96 milyar TL olarak hesaplanmıştır. 2023 yılında 6.84 milyar TL seviyesindeydi.
- Net dönem karı 2.06 milyar TL’ye yükselmiştir. 2023 yılında bu rakam 322.3 milyon TL idi ve ciddi bir artış göstermiştir.
Genel değerlendirme
Şirketin bilançosu, finansal yapısında bazı önemli değişimler olduğunu göstermektedir.
- Nakit ve nakit benzerlerinde önemli bir azalma yaşanırken, finansal yatırımlarda büyük bir artış görülmektedir.
- Kısa vadeli borçlanmalar hızlı bir şekilde artmıştır. Bu durum, şirketin finansman stratejisinde değişiklik yaptığını göstermektedir.
- Özkaynaklarda büyüme devam etmiştir ve şirketin net dönem karı önemli ölçüde artış göstermiştir.
Sonuç olarak, Selçuk Ecza Deposu’nun kısa vadeli borç yükü artarken, özkaynaklarını güçlendirdiği görülmektedir. Şirketin nakit yönetimi ve borç yapısındaki değişimlerin finansal denge açısından dikkatle izlenmesi gerekmektedir.
Gelir tablosu
Hasılat ve brüt kar
Şirketin toplam hasılatı 128.6 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. 2023 yılında bu rakam 141.1 milyar TL idi. Satış gelirlerinde yaklaşık yüzde 8.8’lik bir düşüş söz konusudur.
Satışların maliyeti 115.6 milyar TL olup, önceki yıla göre azalmıştır. Brüt kar 13 milyar TL seviyesindedir. 2023 yılında bu rakam 13.2 milyar TL idi. Brüt kar marjı yüzde 10.1 olarak hesaplanmıştır ve geçen yıla göre küçük bir iyileşme görülmektedir.
Faaliyet karlılığı
Genel yönetim giderleri 1.28 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. 2023 yılında bu giderler 1.01 milyar TL idi. Pazarlama giderleri ise 6.54 milyar TL olup, geçen yıla kıyasla artış göstermiştir.
Esas faaliyetlerden diğer gelirler 12.35 milyar TL, esas faaliyetlerden diğer giderler ise 12.98 milyar TL olarak hesaplanmıştır. Esas faaliyet karı 4.56 milyar TL olarak gerçekleşmiş olup, 2023 yılındaki 6.72 milyar TL’ye kıyasla yüzde 32 oranında azalmıştır.
Net dönem karı
Finansman giderleri 2.46 milyar TL olup, 2023 yılındaki 1.17 milyar TL seviyesine göre artış göstermiştir. Bu durum, borçlanma maliyetlerinin yükseldiğini göstermektedir.
Net parasal pozisyon kaybı 4.17 milyar TL olarak hesaplanmıştır. 2023 yılında bu zarar 6.01 milyar TL seviyesindeydi ve bir miktar iyileşme görülmüştür.
Vergi öncesi kar 3.19 milyar TL olarak hesaplanmıştır. Geçen yıl 1.6 milyar TL seviyesinde olan bu rakam yaklaşık iki katına çıkmıştır. Vergi giderleri 1.13 milyar TL olarak hesaplanmış ve net dönem karı 2.06 milyar TL’ye ulaşmıştır. 2023 yılında net dönem karı 322.3 milyon TL seviyesindeydi.
Genel değerlendirme
Şirketin toplam gelirleri düşüş göstermiş olsa da brüt kar marjında bir miktar iyileşme görülmektedir. Faaliyet giderleri, özellikle pazarlama ve genel yönetim giderleri artış göstermiştir.
Finansman giderleri yükselmiş ve net parasal pozisyon kaybı devam etmiştir. Ancak net dönem karı önceki yıla kıyasla önemli bir artış göstererek 2.06 milyar TL’ye ulaşmıştır.
Sonuç olarak, Selçuk Ecza Deposu’nun 2024 yılı performansı, gelirlerde düşüş yaşanmasına rağmen karlılık açısından önemli bir iyileşme olduğunu göstermektedir. Şirketin faaliyet giderlerini kontrol altında tutması ve finansman maliyetlerini optimize etmesi, sürdürülebilir karlılık açısından önem taşımaktadır.
Nakit akış tablosu
İşletme faaliyetlerinden nakit akışları
2024 yılında işletme faaliyetlerinden 8.77 milyar TL net nakit çıkışı olmuştur. 2023 yılında ise 2.26 milyar TL nakit girişi vardı. Bu ciddi bir düşüş anlamına geliyor.
Dönem karı 2.05 milyar TL olmasına rağmen, finansal yatırımlardaki artış ve ticari alacaklardaki değişimler nakit çıkışına neden olmuştur. Özellikle finansal yatırımlardaki 8.25 milyar TL’lik artış ve ticari alacaklardaki 55.95 milyon TL’lik değişim olumsuz etki yaratmıştır. Ticari borçlarda 570.7 milyon TL artış olumlu katkı sağlasa da stoklardaki 1 milyar TL artış ve çalışanlara sağlanan faydalar için yapılan 192.7 milyon TL ödeme nakit akışını zorlamıştır.
Yatırım faaliyetlerinden nakit akışları
Yatırım faaliyetlerinden 3.62 milyar TL net nakit girişi sağlanmıştır. En büyük gelir kalemi faiz gelirlerinden elde edilen 4.09 milyar TL’dir.
Bunun yanında maddi ve maddi olmayan duran varlık alımları nedeniyle 562.3 milyon TL nakit çıkışı gerçekleşmiştir. Duran varlık satışlarından ise 88.9 milyon TL gelir elde edilmiştir.
Finansman faaliyetlerinden nakit akışları
Finansman faaliyetlerinden 4.95 milyar TL net nakit girişi sağlanmıştır.
Şirket 8.47 milyar TL borçlanmış olup bunun 1.68 milyar TL’si kredilerden, 6.79 milyar TL’si ise ihraç edilen borçlanma araçlarından gelmiştir. Buna karşılık borç ödemeleri 3.24 milyar TL, kira ödemeleri 93.6 milyon TL ve temettü ödemeleri 188.8 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.
Genel değerlendirme
Toplam nakit ve nakit benzerleri 2023 yılındaki 7.14 milyar TL’den 3.81 milyar TL’ye düşmüştür. Enflasyonun nakit üzerindeki etkisi ise -3.11 milyar TL olarak hesaplanmıştır.
İşletme faaliyetlerinden gelen nakit akışındaki büyük olumsuz değişim, şirketin likiditesini zorlayan temel faktördür. Yatırım faaliyetlerinden gelen faiz gelirleri ve borçlanma sayesinde finansman faaliyetleri nakit akışına olumlu katkıda bulunmuştur.
Sonuç olarak, Selçuk Ecza Deposu’nun 2024 yılı nakit akışları, finansal yatırımlara yönelme ve işletme faaliyetlerindeki yüksek nakit çıkışları nedeniyle zorlu bir yıl geçirdiğini göstermektedir. Şirketin likidite yönetimi açısından işletme faaliyetlerinden kaynaklanan nakit kayıplarını kontrol altına alması kritik olacaktır.
Sektörün genel durumu
Türkiye’de ilaç sektörü, hem yerli hem de uluslararası şirketlerin faaliyet gösterdiği büyük bir pazardır. İlaç harcamaları, nüfus artışı, yaşlanan nüfus ve sağlık hizmetlerine erişimin genişlemesi gibi faktörlerle sürekli büyümektedir. Devlet destekli sağlık sigortası sistemleri, özellikle SGK geri ödeme politikaları, sektörde belirleyici bir role sahiptir.
Ecza depoculuğu sektörünün dinamikleri
Türkiye’de ilaç dağıtımı büyük ölçüde ecza depoları tarafından gerçekleştirilmektedir. Bu firmalar, ilaç üreticileri ile eczaneler arasında aracılık yaparak lojistik süreci yönetir. Sektör, ilaç fiyatlarının devlet tarafından belirlenmesi nedeniyle düşük kâr marjlarıyla çalışmaktadır. Karlılık, etkin tedarik zinciri yönetimi, stok kontrolü ve hızlı dağıtım süreçlerine bağlıdır.
Rekabet ve pazar yapısı
Türkiye’de ilaç dağıtım sektöründe faaliyet gösteren büyük firmalar arasında Selçuk Ecza Deposu, Alliance Healthcare ve Hedef Alliance yer almaktadır. Pazar, birkaç büyük oyuncunun hakimiyetinde olup küçük ölçekli firmalar genellikle bölgesel olarak faaliyet göstermektedir. Dijitalleşme, eczane otomasyon sistemleri ve hızlı teslimat çözümleri sektörde rekabet avantajı sağlayan unsurlar arasındadır.
Fırsatlar ve riskler
Fırsatlar arasında sağlık hizmetlerine erişimin artması ve ilaç tüketiminin büyümesi yer almaktadır. Teknolojik yatırımlar sayesinde lojistik süreçlerin daha verimli hale gelmesi mümkündür. Ayrıca e-ticaret ve dijital sağlık hizmetlerinin gelişmesi, sektörde yeni iş modelleri yaratmaktadır.
Riskler arasında döviz kurlarındaki dalgalanmaların ithal ilaç maliyetlerini artırması ve kamu sağlık harcamalarındaki olası kısıtlamalar nedeniyle ilaç fiyatları ve dağıtım kâr marjlarının baskı altında kalması bulunmaktadır. Ayrıca rekabetin yoğun olması, fiyat baskısını artırarak firmaların kârlılığını düşürebilir.
Sonuç
Selçuk Ecza Deposu, sektörün lider oyuncularından biri olarak güçlü bir dağıtım ağına ve geniş müşteri portföyüne sahiptir. Ancak ilaç fiyatlarındaki devlet düzenlemeleri, döviz kurlarındaki oynaklık ve artan rekabet gibi faktörler şirketin finansal performansını etkileyebilecek riskler arasında yer almaktadır. Şirketin rekabet avantajını koruması için lojistik süreçlerini daha verimli hale getirmesi, dijitalleşmeye yatırım yapması ve müşteri portföyünü genişletmesi önem taşımaktadır.
Faaliyet raporu:https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1397595
Finansal rapor:https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1397594