TÜRK TRAKTÖR VE ZİRAAT MAKİNELERİ A.Ş.
TÜRK TRAKTÖR VE ZİRAAT MAKİNELERİ A.Ş.
Toplam varlıklar ve özkaynaklar ciddi şekilde azalmış. Bu durum şirketin aktiflerinin ve finansal gücünün zayıfladığını gösteriyor.
– Nakit ve nakit benzerlerinde büyük düşüş yaşanmış (-62.9%). Bu durum likidite riski oluşturabilir.
– Stoklar azalırken ticari borçlar da düşmüş. Şirketin faaliyetlerini ölçeklendirdiği veya talep düşüşü nedeniyle üretimi azalttığı düşünülebilir.
Gelir Tablosu Analizi
Hasılat
2024 yılında %20.6 düşüş ile 84.4 milyardan 67 milyar TL’ye geriledi. Muhtemel sebepler: Yurtiçi ve yurtdışı satışların azalması, tarım sektöründeki daralma, talep düşüşü ve rekabetin artması
Brüt kar %42,6 azalmış, yani satışlardaki düşüşten daha fazla etkilenmiş.
Brüt kar marjı: Maliyetlerin yüksekliği veya fiyat baskısı kâr marjını azaltmış olabilir.
Faaliyet Giderleri ve Esas Faaliyet Karı
Genel Yönetim Giderleri (%11,4 düştü) 1,76 milyardan 1.56 milyara azalmış, yani şirket operasyonel maliyetlerini kısma eğiliminde.
Esas Faaliyet Karı (%53.2 düştü) 16.3 milyardan 7.6 milyar TL’ye geriledi. Satışlar düştüğü gibi maliyet kontrolü yetersiz kaldı.
Finansman Gelirleri (%19 azaldı) 3,57 milyar TL’den 2,89 milyara düştü. Muhtemel neden: Mevduat faiz gelirlerinin azalması veya kur farkı kazançlarının düşmesi.
Finansman Giderleri (%37,4 arttı) 2,54 milyar TL’den 3,49 milyar TL’ye yükseldi. Artan borç faizleri ve finansal yükümlülüklerin etkisi.
Net Dönem Karı 2023’te 13,48 milyar TL olan kar, 2024’te 5.74 milyar TL’ye düştü. %57,4 azalma, bu çok ciddi bir düşüş!
Net Kar Marjı %15.99 → %8.57 düşüş, yani şirket kârının önemli bir kısmını kaybetmiş.
Negatif Faktörler:
Satışlar düştü (%20.6), net kâr %57.4 azaldı.
Brüt kâr marjı düştü (26.7% → 19.3%) Maliyet baskısı ve fiyat rekabeti.
Finansman giderleri arttı (%37.4) Borç maliyeti yükseldi.
Pozitif Faktörler:
Genel yönetim giderleri azaltıldı (%11.4) Operasyonel verimlilik artırılmaya çalışılıyor.
Pazarlama yatırımları artmış (%4.95) Pazar payı korunmaya çalışılıyor.
Varlık devir hızı 1.80 → 1.86 Şirket varlıklarını daha etkin kullanıyor.
Genel Sonuç:
TTRAK, 2024’te ciddi bir kâr düşüşü yaşadı. Maliyetler artarken satışlar düştü, bu da kâr marjını olumsuz etkiledi. Finansal giderler yükselirken, net kâr marjı %15.99’dan %8.57’ye geriledi.
Nakit Akış Tablosu Analizi
İşletme Faaliyetlerinden Nakit Akışı
Pozitif:
– Dönem karı pozitif olduğu için işletme nakit akışı da pozitif.
– Vergi ödemeleri azalmış (3,33 milyardan 2.45 milyara düştü).
Negatif:
Şirketin ticari borçları ve stokları azalmış, bu da işletme sermayesinden nakit çıkışı yaratmış. Esas faaliyetlerden gelen nakit ciddi şekilde düşmüş.
Yatırım Faaliyetlerinden Nakit Akışı
– Maddi ve maddi olmayan varlık alımları artmış (2,5 milyardan 3,8 milyara yükselmiş). Şirket yatırım yapmaya devam ediyor, ancak bu kısa vadede nakit akışını olumsuz etkiliyor.
Finansman Faaliyetlerinden Nakit Akışı
Borç ödemeleri artmış (5,53 milyardan 9,96 milyara çıkmış). Ödenen temettüler (kâr payı) 10,69 milyara ulaşmış (2023’te 4.54 milyardı). Faiz ödemeleri de 1.22 milyardan 3,36 milyara çıkmış (%175 artış).
Negatif:
– Şirket büyük miktarda borç ödüyor ve temettü dağıtıyor, bu da nakit çıkışını artırıyor.
– Faiz maliyetleri şirketin finansal yükünü artırıyor.
Negatif Faktörler:
İşletme nakit akışı ciddi şekilde düştü (%62,3).
Nakit rezervi hızla eriyor (17,49 milyardan 6,58 milyara düştü).
Faiz ödemeleri ve temettüler büyük nakit çıkışı yarattı.
Enflasyon muhasebesi nedeniyle nakit değer kaybediyor.
Pozitif Faktörler:
Şirket borç ödemelerine öncelik veriyor.
Yatırım harcamaları yapılıyor (gelecekte pozitif etkisi olabilir).
Vergi ödemeleri azalmış, bu nakit akışını bir miktar destekliyor.
TTRAK nakit durumu 2024’te ciddi bir bozulma yaşamış. Operasyonel nakit akışı düştü. Büyük yatırımlar ve temettü ödemeleri nakit çıkışını artırdı.
Dupont Analizi
Sonuç: Varlık devir hızı 1.80’den 1.86’ya yükselmiş, bu da şirketin varlıklarını daha verimli kullandığını gösteriyor.
Finansal kaldıraç çok değişmemiş (2.11 → 2.12), yani şirketin borç/özkaynak dengesi sabit kalmış.
Değerlendirme
-Özsermaye Karlılığı (ROE) ciddi bir düşüş yaşamış %60,71’den %33,76’ya gerilemiş.
– Ana sebep: Net kâr marjındaki sert düşüş (%15,99 → %8.57), yani kâr marjları daralmış.
– Varlık verimliliği artmış (1.80 → 1.86), ancak bu ROE’ yi yeterince destekleyememiş.
– Finansal kaldıraç aynı seviyede kalmış (borç seviyesinde büyük değişiklik olmamış).
Sonuç ve Öneriler
Negatif:
– Şirketin kârlılığı ciddi şekilde düştüğü için özsermaye getirisi azalmış.
– Karlılık düşüşü, fiyat rekabeti veya maliyet artışından kaynaklanabilir.
Pozitif:
– Varlık kullanım verimliliği arttığı için operasyonel etkinlik devam ediyor.
– Finansal kaldıraç dengeli, aşırı borçlanma riski yok.
Genel olarak, TTRAK 2024’te kârlılıkta ciddi bir daralma yaşamış, ancak varlık yönetimi ve borç dengesi kontrol altında. Şirketin tekrar yüksek ROE seviyelerine çıkması için kâr marjlarını artırması gerekiyor.
Faaliyet raporu:
Finansal rapor:https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1392724