KOLEKSİYON MOBİLYA SANAYİ A.Ş.
Koleksiyon Mobilya Sanayi A.Ş. (KLSYN)
a) Likidite Durumu
Nakit ve nakit benzerleri %24,2 azalmış (82,9 milyondan 62,79 milyona düşmüş).
– Ticari alacaklar %65,3 artmış, bu da şirketin vadeli satışlarının arttığını gösteriyor.
– Stoklar %20,6 azalmış, bu olumlu bir gösterge olabilir çünkü fazla stok tutmanın maliyeti düşmüştür.
– Kısa vadeli borçlar %31,4 artmış, bu da işletme sermayesi ihtiyacının arttığını gösteriyor.
Sonuç: Şirket daha fazla vadeli satış yaparken, stoklarını azalttı ve borçlarını artırdı. Kısa vadeli borç artışı nedeniyle nakit yönetimi sıkı takip edilmeli.
b) Borçluluk ve Finansman Yapısı
– Toplam yükümlülükler %14,5 azalmış (1,58 milyardan 1,35 milyara düşmüş), yani şirket borçlarını azaltıyor.
– Uzun vadeli borçlar %18,7 azalmış, bu şirketin **borçlarını ödemeye odaklandığını gösteriyor.
– Ancak kısa vadeli borçlar %31,4 arttığı için likidite riski olabilir.
c) Özkaynak Karlılığı ve Sermaye Yapısı
– Özkaynaklar %48,9 artarak 2,61 milyar TL’ye yükselmiş.
– Şirket özkaynaklarını güçlendirmiş, kârlılığı artmış ve daha sağlam bir finansal yapı oluşturmuş.
. Özet Değerlendirme ve Riskler
✅ Pozitif Faktörler:
✔ Toplam varlıklar ve özkaynaklar güçlü bir şekilde artmış.
✔ Net kâr 440,78 milyona çıkarak büyük bir sıçrama yaptı.
✔ Uzun vadeli borçlar azaltılmış, şirket borçlarını yönetiyor.
✔ Stoklar azalmış, bu da işletme verimliliğini artırabilir.
⚠️ Negatif Faktörler ve Riskler:
❌ Nakit ve nakit benzerleri azalmış, likidite riski artabilir.
❌ Kısa vadeli borçlar %31,4 artmış, bu finansal baskı yaratabilir.
❌ Ticari alacaklar yüksek, tahsilat süresi uzayabilir ve nakit akışına baskı yapabilir.
Genel Sonuç: Koleksiyon Mobilya (KLSYN), 2024’te güçlü büyüme kaydetmiş ve borçlarını azaltmış. Ancak, kısa vadeli borçlardaki artış ve nakit azalması finansal baskı yaratabilir. Şirketin nakit yönetimine ve kısa vadeli borçlara dikkat etmesi gerekiyor.
Gelir Tablosu
🔹 Hasılat: 1,93 milyar TL’den 1,69 milyar TL’ye düştü (%12,3 azalma). Ana sebep: Satışların azalması veya pazar talebindeki daralma.
Brüt kâr %25,9 azaldı, çünkü satışların maliyeti artarken gelir düştü. Brüt kâr marjı 10 puan azaldı!
Faaliyet Giderleri ve Esas Faaliyet Karı
Genel Yönetim Giderleri:129,25 milyondan 128,47 milyona düştü (%0,6 azalma). Şirket operasyonel maliyetlerini kontrol altında tutmuş.
Pazarlama Giderleri: 401,96 milyondan 463,15 milyona çıktı (%15,2 artış). Şirket pazarlama harcamalarını artırarak müşteri kazanımı ve marka bilinirliğini artırmaya çalışıyor.
Esas Faaliyet Karı: 373,04 milyondan 288,05 milyona düştü (%22,8 azalma). Pazarlama ve Ar-Ge giderleri artarken satışların düşmesi esas faaliyet kârını olumsuz etkiledi.
Şirket uzun vadeli büyüme için Ar-Ge ve pazarlamaya yatırım yapıyor ancak bu kısa vadede kâr marjlarını düşürdü.
Finansman Gelirleri: 46,50 milyondan 17,37 milyona düştü (%62,7 azalma). Muhtemel neden: Faiz gelirlerinde düşüş veya kur farkı kazançlarının azalması.
Finansman Giderleri:162,33 milyondan 174,12 milyona çıktı (%7,3 artış). Faiz ödemeleri artmış, bu şirketin borçlanma maliyetinin arttığını gösteriyor.
Net Parasal Pozisyon Kazançları: 89,44 milyondan 300,61 milyona çıktı (%236,2 artış!). Enflasyon muhasebesi nedeniyle şirketin parasal varlıkları değer kazandı.
Sonuç: Finansman giderleri artsa da enflasyon muhasebesinden elde edilen kazançlar net kârlılığı destekledi.
Net Dönem Karı:2023’te 29,63 milyon TL olan kâr, 2024’te 440,78 milyon TL’ye yükseldi. %1,387 artış. Net kâr marjı %1,5’ten %26,1’e çıktı!
Sonuç: Enflasyon muhasebesinden elde edilen kazançlar ve vergi sonrası kâr artışı sayesinde şirketin net kârlılığı dramatik şekilde yükseldi.
Negatif Faktörler:
❌ Hasılat %12,3 düştü, pazar daralması yaşanıyor.
❌ Brüt kâr %25,9 azaldı, maliyetler arttı.
❌ Finansman gelirleri düştü, borçlanma maliyeti arttı.
Pozitif Faktörler:
✔ Şirket pazarlama ve Ar-GE’ye daha fazla yatırım yapıyor.
✔ Net dönem kârı %1,387 arttı!
✔ Enflasyon muhasebesinden gelen kazançlar net kârı destekledi.
✔ Şirketin net kâr marjı büyük oranda iyileşti.
Genel Sonuç:
KLSYN 2024 yılında satışlarda düşüş ve maliyet artışı yaşasa da enflasyon muhasebesi ve finansal kazançlarla büyük bir kâr artışı yakaladı.
Şirket uzun vadede büyümek için Ar-GE ve pazarlamaya yatırım yapıyor, ancak operasyonel kârlılığını korumak için maliyet yönetimine daha fazla odaklanmalı.
– Satış gelirlerinin artırılması ve finansman giderlerinin düşürülmesi şirketin gelecekteki büyümesini destekleyecektir.
Nakit Akış Tablosu Analizi
İşletme Faaliyetlerinden Nakit Akışı
🔹2024: 460.66 Milyon TL Pozitif
🔹 2023: -364.73 Milyon TL Negatif
Şirket, 2023’te negatif olan işletme nakit akışını pozitife çevirdi. Bu, operasyonel kârlılığın arttığını ve tahsilatların daha iyi yönetildiğini gösteriyor.
✅ Pozitif:
✔ Net kârın 440,78 milyon TL’ye çıkması nakit girişini destekledi.
✔ Şirket ticari alacaklarını daha iyi yöneterek nakit akışını iyileştirdi.
✔ Ticari borçlardaki artış ve peşin ödemelerdeki azalma nakit akışına katkı sağladı.
❌ Negatif:
Stoklarda azalma var ancak ticari alacakların yüksek olması nakit akışını yavaşlatabilir.
Yatırım Faaliyetlerinden Nakit Akışı
🔹 2024: -385.48 Milyon TL (Negatif)
🔹 2023: 373.62 Milyon TL (Pozitif)
Şirketin yatırım harcamaları arttı ve nakit çıkışı oldu.
2023’te duran varlık satışlarından gelen nakit 374 milyon TL seviyesindeyken, 2024’te böyle bir büyük gelir elde edilmemiş. Maddi ve maddi olmayan duran varlık alımları 392,51 milyon TL’ye ulaştı.
✅ Pozitif:
✔ Şirket geleceğe yönelik yatırımlar yapıyor.
❌ Negatif:
Büyük yatırımlar, kısa vadeli likiditeyi zorlayabilir. Satılan varlıklardan elde edilen nakit 2023’teki seviyelerde değil.
Sonuç: KLSYN, yatırımlarını artırarak büyüme planları yapıyor. Ancak bu, kısa vadede nakit akışına baskı yaratabilir.
Finansman Faaliyetlerinden Nakit Akışı
🔹 2024: -67.27 Milyon TL
🔹 2023: -72.67 Milyon TL (%7.4 iyileşme)
Borç ödemeleri ve faiz giderleri finansman nakit akışını negatif etkiledi. Şirket borçlanarak 59,70 milyon TL nakit girişi sağladı. Ödenen faiz 162,05 milyon TL’ye ulaştı.
✅ Pozitif:
✔ Borçlanma ile yeni nakit girişi sağlandı.
✔ Finansman faaliyetlerinden nakit çıkışı 2023’e göre hafif azaldı.
❌ **Negatif:
– Faiz giderleri hala yüksek, bu da borç maliyetinin önemli olduğunu gösteriyor.
– Şirketin özkaynak finansmanı yerine borçlanmaya ağırlık verdiği görülüyor.
Sonuç: Finansman faaliyetlerinden nakit çıkışı var ancak bu, borçlanmalarla biraz dengelenmiş.
Negatif Faktörler:
❌ Nakit ve nakit benzerleri %20,6 azaldı.
❌ Yatırım faaliyetleri nedeniyle büyük bir nakit çıkışı yaşandı.
❌ Faiz giderleri yüksek ve borçlanmaya bağımlılık devam ediyor.
✅ Pozitif Faktörler:
✔ İşletme faaliyetlerinden gelen nakit büyük oranda iyileşti.
✔ Şirket yatırımlar yaparak büyüme planlarını sürdürüyor.
✔ Borçlanma ile finansman yönetimi dengelenmeye çalışılıyor.
Dupont Analizi
Net kar marjı %1.5’ten %26.1’e yükseldi!
– Şirketin net kârlılığı ciddi şekilde arttı.
– Enflasyon muhasebesi ve parasal kazançlar kârlılığı artırdı.
Varlık devir hızı %0.58’den %0.43’e düştü. Şirketin satışları azaldı ama varlıkları büyüdü, bu nedenle varlık verimliliği düştü.
Finansal kaldıraç 1.90’dan 1.52’ye düştü. Şirket borçlarını azalttığı için kaldıraç azalmış. Borç oranı düştükçe risk azalıyor, ancak kaldıraç etkisi de azalıyor.
Sonuç: ROE %1,7’den %17,0’ye çıktı!
– Şirketin özsermaye getirisi müthiş bir artış gösterdi.
-Ana sebep: Net kâr marjındaki muazzam artış!
Değerlendirme
✅ Net Kar Marjı Arttı (%1,5 → %26,1)
✅ Finansal Kaldıraç Azaldı (1.90 → 1.52) → Şirketin borçları azaldı
❌ Varlık Devir Hızı Düştü (0.58 → 0.43) → Satışlar azaldı
Sonuç
Negatif Faktörler:
❌ Satış gelirleri düştü, bu da varlık verimliliğini azalttı.
❌ Şirketin operasyonel etkinliği eskisine göre daha düşük.
✅ Pozitif Faktörler:
✔ Net kâr marjı 26.1% seviyesine yükseldi, bu da özsermaye kârlılığını artırdı.
✔ Finansal kaldıraç düştü, yani şirket borçlarını azalttı ve daha sağlıklı bir finansal yapıya geçti.
✔ Şirketin net kârı 440,78 milyon TL’ye çıkarak rekor seviyeye ulaştı!
Genel Sonuç:
– KLSYN, 2024 yılında net kârını dramatik şekilde artırarak özsermaye kârlılığını yükseltti.
Sonuç: KLSYN, 2024’te kârlılıkta büyük bir sıçrama yaptı ve daha sağlam bir finansal yapıya geçti. Şirketin satışlarını artırarak büyümesini sürdürebilmesi gerekiyor!
Faaliyet raporu:https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1393025
Finansal rapor:https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1393024