PEKER GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.
PEKGY (Peker Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş.)
Finansal Durum (Bilanço) Analizi
Öne Çıkan Konular
– Enflasyon muhasebesi uygulanmış, finansal tablolara önemli etkileri olmuş.
– Yatırım amaçlı gayrimenkuller (6,08 milyar TL) en büyük varlık kalemi olmaya devam ediyor.
– Şirketin borç yükü artmış, özellikle kısa vadeli borçlanmalar dikkat çekiyor.
– Özkaynaklarda ciddi bir azalma var, bu da finansal sağlığa ilişkin soru işaretleri doğurabilir.
– Net dönem kârı geçen yıla göre %94 oranında azalmış.
– Hasılat büyük düşüş göstermiş, bu da operasyonel performansın zayıfladığına işaret ediyor.
Sonuç ve Değerlendirme
PEKGY 2024 yılı finansal tabloları, artan finansman giderleri, düşük gelir seviyesi ve özkaynaklardaki azalma gibi olumsuz göstergeler içeriyor. Şirketin kısa vadeli borçluluğunun yükselmesi risk teşkil ederken, esas faaliyetlerden elde edilen kazanç halen pozitif. Önümüzdeki dönemde nakit akış yönetimi, borç yükü ve gelir artırıcı stratejiler kritik olacaktır
Gelir Tablosu Analizi
Hasılatta Çok Büyük Bir Düşüş Var.2023’te 1,29 milyar TL olan hasılat, 2024’te sadece 141 milyon TL olmuş. Bu durum, satışlarda büyük bir daralma yaşandığını gösteriyor.
Esas Faaliyet Kârı Düşüşte
1,44 milyar TL’den 841 milyon TL’ye düştü. Şirket operasyonlarından daha az kâr ediyor.
Finansman Giderleri Patladı
222 milyon TL’den 466 milyon TL’ye çıktı. Yüksek faiz oranları nedeniyle borçlanma maliyetleri ciddi şekilde artmış.
Net Kâr Dramatik Şekilde Azaldı. 1,62 milyar TL’den 85,88 milyon TL’ye düştü.
Sonuç ve Genel Değerlendirme
– Operasyonel performans ciddi şekilde zayıflamış.
– Şirket yüksek finansman giderleri ve döviz kayıplarıyla zorlanıyor.
– Borç yükü artarken gelir azalmış, bu da risk seviyesini yükseltiyor.
– Şirketin kısa vadede gelirlerini artıracak yeni stratejilere ihtiyacı var.
Nakit Akış Tablosu Analizi
İşletme Faaliyetlerinden Nakit Akışları
-Şirket esas faaliyetlerinden negatif nakit akışı üretmeye devam ediyor. 2023’e göre daha iyi durumda ancak hâlâ operasyonel nakit akışı zayıf. Bu da şirketin ödeme kapasitesini zorlayabilir.
Şirket yatırım amaçlı gayrimenkullerini satmış ve buradan nakit girişi sağlamış. Ancak yeni yatırımlar ve varlık alımları nedeniyle net nakit çıkışı yaşanmış. 2023’te pozitif olan yatırım nakit akışı, 2024’te negatife dönmüş.
Finansman Faaliyetlerinden Nakit Akışları
Şirket borçlanmaya devam ediyor ve borçlanma yoluyla finansman sağlıyor. Ancak ödenen faiz giderleri çok yüksek (231,7 milyon TL). 2023’e kıyasla finansman nakit akışları düşmüş** (726 milyon TL’den 235 milyon TL’ye).
Genel Değerlendirme ve Sonuçlar
Olumsuz Göstergeler
1. Şirket işletme faaliyetlerinden nakit kaybetmeye devam ediyor (-111 milyon TL).
2. Finansman giderleri (borç faizi) çok yüksek (231 milyon TL).
3. Yatırım faaliyetlerinden net nakit çıkışı var, yani şirket borçlanarak yatırım yapıyor.
4. Dönem sonu nakit seviyesi azalmış (83,88 milyon TL → 53,90 milyon TL).
5. Şirket borçla ayakta kalıyor ve finansman nakit akışı 2023’e göre düşmüş.
Olumlu Göstergeler
1. İşletme nakit çıkışı 2023’e göre daha düşük (-972 milyon TL’den -111 milyon TL’ye).
2. Gayrimenkul satışlarıyla nakit yaratılmış.
3. Toplam borç geri ödemesi yapılmış, ancak faiz yükü devam ediyor.
Genel Sonuç:
Şirket operasyonel nakit yaratmakta zorlanıyor. Borçlanarak faaliyetlerini sürdürüyor, ancak yüksek faiz giderleri finansal baskı yaratıyor. Yatırımlar ve gayrimenkul satışlarıyla nakit yaratılmış ama bu sürdürülebilir bir çözüm değil.
DuPont Analizi
Genel Yorum ve Değerlendirme
Pozitif Yönler:
✅ Net kâr marjı yüksek (%60.7) Yüksek kârlılık korunmuş.
✅ Şirketin borç kaldıracı güçlü (2.39) Borçtan yararlanıyor.
Negatif Yönler:
❌Varlık devir hızı çok düşük (0.0175) Şirket, varlıklarını etkin şekilde kullanamıyor.
❌ ROE çok düşük (%2.54Yatırımcı için düşük kârlılık.
Faaliyet raporu:https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1392309
Finansal rapor:https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1392308